Blog chứng khoán: Ức chế "bơm" căng, xả kiểu gì?

Thị trường hôm nay thể hiện sự chán nản bằng áp lực bán dâng cao. Việc thiếu hụt sức cầu cộng với hệ thống nghẽn đã tác động xấu đến tâm lý.

VN30 hôm nay mở cửa đã giảm, một dạng phản ứng tiêu cực với khả năng vượt đỉnh đang nhạt dần. Tuy nhiên cơ hội tăng không phải là hết. Chỉ số rơi thẳng xuống 1190 cùng lúc với VNI xuống 1186. VN30 có hỗ trợ 1191.xx và VNI có 1186.xx, đó là điểm hội tụ nên cơ hội dừng lại là cao. F1 chuyển basis dương ngay lập tức khi VN30 vòng trở lại lên trên 1191. Long 1193.3, stoploss nếu VN30 thủng 1191.

VN30 ngay sau đó dội lên 1196.xx (cao nhất tới 1196.86), là một mức cản xác định trước, nhưng lại không vượt qua được và luẩn quẩn xuống 1191. Đến khoảng 10h25 thì tạo đỉnh sau thấp hơn, cắt lỗ 1192.3.

Lúc 1h040 VN30 thủng 1191 và F1 rơi thẳng qua đáy đầu phiên. Nếu mất 1191 thì ngưỡng hỗ trợ kế tiếp là 1183.xx và 1180.xx. Biên độ khá rộng. Quay sang Short 1189.2. VN30 đúng là tìm xuống 1183 (sâu nhất 1182.22) nhưng basis F1 lại phản ứng trước, cover 1186.8.

VN30 được chặn ở 1183.xx và cuối phiên sáng lại quay lên 1191.xx (tới 1191.88) nhưng sắp hết giờ. Bỏ qua. Thị trường sau đó bắt đầu chậm lệnh bên cơ sở, cả buổi chiều luẩn quẩn không không rõ ràng. Khoảng sau 2h F1 đột nhiên chiết khấu xuống tận 1180. Đây cũng là ngưỡng hỗ trợ trading của VN30 trong khi để xuống tới đây thì VN30 phải thủng 1183.xx đã, bình thường có thể Long được và sẽ stoploss nếu VN30 thủng 1183. Tuy nhiên hệ thống nghẽn nên bỏ qua.

Thị trường cơ sở hôm nay bị tác động kép khi nhóm ngân hàng bị chốt lời nhưng không có hiện tượng xoay trụ, đồng thời bên mua muốn mua đỡ cũng không được. Blue-chips trong VN30 giảm la liệt nhưng lệnh mua đều kẹt. Buổi chiều chỉ có một số lệnh ở các đầu cầu nhỏ vào, tạo nên những dao động luẩn quẩn rất khó chịu.

VNI giảm gần 11 điểm phiên này, cũng không phải điều gì ghê gớm. Tổng thể thì thị trường như vậy vẫn luẩn quẩn trong vùng dao động như cả tháng nay. Điều gây ức chế chính là quá nhiều lần thị trường không chớp được cơ hội để bùng nổ. Khi đã không thể tăng cao hơn được thì kịch bản ngắn hạn sẽ là giảm trở lại trong vùng dao động. Vì thế chiến lược sẽ là trading trong vùng đó. Điều này làm gia tăng áp lực cung trong ngắn hạn.

Các phiên trước thị trường dao động trong biên độ nhưng có sự phân hóa khá tốt. Hôm nay thì không. Lý do là hiện tượng chốt lời mạnh ở nhóm ngân hàng – những mã tăng rất tốt gần đây – trong khi không có đảo trụ để giữ chỉ số. Ngân hàng giảm sâu lấy mất nhiều điểm của VNI và VN30, tạo cảm giác thị trường yếu, kích thích bán ra nhiều hơn. Thực tế hàng đầu cơ vẫn có mã đi ngược dòng mạnh, nhưng hiện tượng đầu cơ ngược dòng hàng loạt đã không còn.

Nhà đầu tư trong nước là nguyên nhân chính của biến động xấu hôm nay. Dễ nhìn nhất là buổi sáng, cổ phiếu lẫn các chỉ số lao dốc rất rõ trong khi khối ngoại chỉ xả hơn 6% tổng thanh khoản. Ngay nhóm VN30 chỉ bị xả hơn 11% thanh khoản. Rõ ràng là khối nhà đầu tư trong nước không có sự đồng thuận như mong đợi, các giao dịch lướt sóng mua lúc giảm bán lúc tăng xảy ra phổ biến.

Thị trường có thể tăng nhờ cầu yếu, thanh khoản thấp nhưng chỉ khi cung cũng được tiết chế. Ở các phiên tăng như vậy giá tăng có thể xem là tích cực nhưng luôn phải nhìn rõ yếu tố hợp tác từ phía bán. Khi người cầm cổ không còn chung ý chí chờ đợi giá tăng nữa thì lực bán mạnh hơn sẽ làm mất cân bằng. Hệ thống giao dịch lại ngăn cản khả năng mua đỡ. Vì vậy tình trạng "bán đến sập hệ thống" là một mặt ngược lại không tách rời của việc "mua đến sập hệ thống". Dĩ nhiên ở chiều "mua đến sập hệ thống" như hồi tháng 12 năm ngoái thì ai cũng vui vì nhàn nhã mà cưỡi sóng lợi nhuận.

Hạn chế của hệ thống giao dịch vẫn sẽ là rào cản của thị trường trong thời gian dài nữa. Khả năng bùng nổ thì vẫn có thể nếu tập trung kéo trụ tốt, nhưng giao dịch kẹt liên tục thì sớm muộn sự ức chế cũng biến thành cơn giận dữ. Thị trường phái sinh dường như đang đúng, ít nhất là từ mức basis âm hôm qua. Thị trường có thể giảm dần thêm trong biên độ dao động hiện tại.

VN30 chốt hôm nay tại 1186.98. Cản gần nhất là 1191; 1196; 1202-1203. Hỗ trợ 1181; 1177; 1173; 1168; 1161. Các mốc này có giá trị cho cả VNI.

"Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.