Công ty Cổ phần Thế giới Di động (mã chứng khoán MWG - HOSE) vừa công bố kết quả kinh doanh 4 tháng đầu năm 2018. Theo đó, doanh thu thuần 4 tháng của cả hệ thống đạt 29.699 tỷ đồng tăng 43% và lợi nhuận sau thuế đạt 1.044 tỷ đồng, tăng trưởng 44% so với cùng kỳ.

Trong cơ cấu doanh thu, ghi nhận đóng góp của chuỗi Thegioididong.com giảm dần, từ mức chiếm 57% tổng doanh thu 4 tháng năm 2017 xuống còn 42% tổng doanh thu 4 tháng đầu năm 2018. Trong khi đó, tỷ lệ đóng góp của Điện Máy Xanh và Bách Hoá Xanh lại tăng trưởng, đóng góp lần lượt 55% và 3% trong tổng doanh thu.

Điểm đáng chú ý trong báo cáo của Thế giới Di động lần này là số cửa hàng của chuỗi Thegioididong.com giảm xuống còn 1.065 cửa hàng từ con số 1.072 cửa hàng vào cuối năm 2017. 

Như vậy, chỉ trong 4 tháng đầu năm 2018, Thế giới Di động đã đóng tổng cộng 7 cửa hàng. Trong khi đó, suốt những năm vừa qua, số cửa hàng Thegioididong.com chỉ tăng lên chứ chưa bao giờ giảm xuống, thậm chí có những tháng mỗi ngày mở tới 2 cửa hàng.

Cơ cấu doanh thu theo chuỗi Công ty Cổ phần Thế giới Di động.

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Tp.HCM (HSC), tăng trưởng doanh thu bình quân mỗi cửa hàng Thế giới Di động gần như là 0%. Chuỗi này có hơn 1.000 cửa hàng nằm tại hầu hết những vị trí giao thông đông đúc ở các thành phố cấp 1 và cấp 2. Tuy nhiên, công ty đã ngừng mở mới kể từ cuối tháng 12 năm ngoái do rủi ro chồng chéo giữa các cửa hàng hiện hữu.

Việc đóng bớt cửa hàng khiến doanh thu Thế giới Di động đạt 12.400 tỷ đồng, chỉ tăng không tới 5% so với cùng kỳ năm trước. Những tín hiệu về số lượng cửa hàng và doanh thu cùng giảm cho thấy thị trường điện thoại dường như đã đến điểm thoái trào.

Về phía Điện Máy Xanh, doanh thu tháng 4 của chuỗi đạt 3.776 tỷ đồng, tăng 62% so với cùng kỳ. So với tháng 4 năm ngoái, Điện Máy Xanh giờ đây đã có thêm 326 cửa hàng, cùng với 35 siêu thị Trần Anh sau thương vụ thâu tóm năm ngoái. Hiện nay, Điện Máy Xanh có tổng cộng 719 cửa hàng (đã bao gồm Trần Anh).

Chuỗi Bách Hóa Xanh là điểm "nóng" của Thế giới Di động thời gian gần đây. Doanh thu chuỗi Bách Hoá Xanh tăng mạnh nhờ công ty mở thêm cửa hàng mới. Tuy nhiên, chuỗi này vẫn đang lỗ, lãi vay, khấu hao khoảng 60 tỷ đồng và phải đóng 3 cửa hàng.

"Có vẻ như việc triển khai một kế hoạch mở rộng nhanh chóng như chuỗi Bách hóa Xanh đã dẫn đến một số điều chỉnh đối với mô hình ban đầu trong bối cảnh công ty vẫn vừa làm vừa rút kinh nghiệm. Cổ phiếu đã giảm trong những tháng gần đây do thị trường đang phản ánh việc lợi nhuận tăng trưởng chậm lại sau thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ trước đó", Báo cáo của HSC phân tích. 

Bản thân ông Nguyễn Đức Tài cũng thừa nhận việc đưa Bách Hóa Xanh thọc sâu vào các khu dân cư là bước đi "hơi vội vàng" khi thương hiệu chưa đủ mạnh mà đã phủ quá sớm.  Vì vậy, kế hoạch cho chuỗi này mới đây đã giảm mục tiêu từ 1.000 cửa hàng xuống còn 500 cửa hàng trong năm 2018.

Hiện, cổ phiếu của Thế giới di động giao dịch xung quanh mức 110.000 đồng một cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với mức giá 130.000 -140.000 đồng một cổ phiếu đạt được vào cuối năm 2017.