Dù là đơn vị phát hành USDT, stablecoin lớn nhất thế giới theo vốn hóa, song Tether từ lâu vẫn bị nghi ngờ bởi tính minh bạch và mức độ tuân thủ quy định...

Trái với hình ảnh kín tiếng trước đây, ông Paolo Ardoino, Giám đốc điều hành Tether, công ty phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, nay đang liên tục xuất hiện trên các mặt báo, tại các hội nghị chuyên ngành và trong những cuộc thảo luận về chính sách.

Dù là đơn vị phát hành USDT, stablecoin lớn nhất thế giới theo vốn hóa, song Tether từ lâu vẫn bị nghi ngờ bởi tính minh bạch và mức độ tuân thủ quy định.

Sự thay đổi của ông Ardoino diễn ra đúng vào thời điểm Tether vừa chịu sức ép pháp lý ngày càng lớn, vừa đẩy mạnh mở rộng sang các thị trường và sản phẩm tài chính mới. Theo TechCrunch, chiến dịch truyền thông của ông Ardoino là bước đi có tính toán, nhằm tái định hình hình ảnh Tether trong mắt cơ quan quản lý, giới đầu tư tổ chức và cộng đồng tài chính toàn cầu.

Với vốn hóa vượt 140 tỷ USD, USDT đã trở thành một cấu phần mang tính hệ thống của thị trường tiền điện tử. Bất kỳ cú sốc niềm tin nào đối với Tether đều có thể tạo ra hiệu ứng dây chuyền, làm rung lắc các sàn giao dịch, giao thức DeFi và toàn bộ nền kinh tế tài sản số.

Thế nên, dù vì bất kỳ lý do gì, trước hết, việc ông Ardoino sẵn sàng đối thoại công khai đã phản ánh trách nhiệm trong vai trò người đứng đầu của một tổ chức tài sản mã hoá quan trọng.

Trong khi nhiều năm trước, ông Ardoino gần như tránh xa nước Mỹ, chỉ đứng ngoài quan sát khi các cơ quan quản lý siết chặt giám sát, còn Tether thì liên tục đối mặt với điều tra và hoài nghi. Công ty này từng bị mô tả là thiếu minh bạch, thậm chí bị tố cáo gian lận. Mùa hè năm ngoái, The Economist gọi Tether là “giấc mơ của những kẻ rửa tiền”.

Trong cuộc trò chuyện mới đây với TechCrunch, ông cho biết Tether giờ đây đang tích cực phối hợp với cơ quan quản lý. Điển hình như họ đang làm việc trực tiếp với Nhà Trắng, phối hợp với FBI và Mật vụ Mỹ. 

USDT hiện có vốn hóa thị trường lớn hơn tất cả các stablecoin khác cộng lại, với khoảng 536 triệu người dùng và tăng thêm 30 triệu người mỗi quý. Tuy nhiên, ông Ardoino cũng thừa nhận Tether vẫn còn cả một chặng đường dài để thuyết phục những người hoài nghi.

Các cáo buộc cho rằng USDT bị lợi dụng cho hoạt động rửa tiền, tài trợ tội phạm hay né tránh lệnh trừng phạt vẫn là “cái bóng” đeo bám công ty. Khi được hỏi về bài điều tra của The Economist liên quan đến một mạng lưới rửa tiền xuyên quốc gia có sử dụng Tether, ông Ardoino cho rằng số tiền được nhắc đến “chỉ là giọt nước trong đại dương”.

Ông nhấn mạnh rằng Tether hiện đang hợp tác với gần 300 cơ quan thực thi pháp luật tại hơn 60 quốc gia, đồng thời không ngại ví dụ “iPhone từng được dùng bởi người xấu, Toyota cũng vậy”.

Theo thông tin từ ông Ardoino, Tether đã đóng băng tổng cộng 3,5 tỷ USD, phần lớn liên quan đến các vụ lừa đảo. Riêng năm 2023, công ty đã xác định và phong tỏa 225 triệu USD liên quan đến một vụ lừa đảo “giết mổ lợn” chỉ trong thời gian rất ngắn, trong khi hệ thống tài chính truyền thống không phát hiện được. Tether, theo ông, tuân thủ OFAC và làm việc trực tiếp với Bộ Tư pháp, FBI, Mật vụ Mỹ.

Còn WebProNews, chỉ ba tháng trước, S&P Global Ratings đánh giá độ ổn định của USDT là yếu. Sau đó, ông Ardoino phản bác gay gắt, nhắc lại việc chính S&P từng không dự báo được khủng hoảng cho vay dưới chuẩn năm 2008.

Ông cũng dẫn lại thời điểm năm 2022, khi TerraLuna sụp đổ và thị trường stablecoin rơi vào hoảng loạn. Trong vòng 48 giờ, Tether đã mua lại 7 tỷ USD USDT, và trong 20 ngày là 20 tỷ USD – tương đương 25% dự trữ. “Không ngân hàng nào trên thế giới có thể chịu nổi mức rút tiền như vậy. Chúng tôi thì làm được”, Ardoino nói.

Không chỉ nhằm đối diện với áp lực pháp lý, việc Ardoino “lộ diện” còn được cho là nhằm phục vụ chiến lược đa dạng hóa đầy tham vọng của Tether. Công ty đã công bố đầu tư vào khai thác Bitcoin, hạ tầng trí tuệ nhân tạo, năng lượng tái tạo và các dự án đầu tư mạo hiểm. Thông qua truyền thông, ông Ardoino đang nỗ lực khắc họa Tether như một công ty công nghệ tiên phong, thay vì chỉ là một nhà phát hành stablecoin vướng rắc rối pháp lý.

Vị thế thống lĩnh của Tether cũng đang chịu sức ép chưa từng có từ các đối thủ. USDC của Circle gia tăng thị phần nhờ cam kết tuân thủ đầy đủ, dự trữ rõ ràng và quan hệ chặt chẽ với các tổ chức tài chính truyền thống. PayPal tham gia thị trường với PYUSD càng củng cố tính chính danh của stablecoin, đồng thời đưa vào cuộc chơi một thương hiệu có nền tảng pháp lý vững chắc.

Không dừng lại ở đó, các ngân hàng lớn cũng bắt đầu nghiên cứu phát hành token số neo theo USD, tận dụng khung pháp lý và mạng lưới khách hàng sẵn có. Trong bối cảnh đó, sự "mờ đục" kéo dài của Tether trở thành điểm yếu. Do vậy, điều này cũng buộc Tether phải cải thiện minh bạch và vị thế pháp lý nếu muốn giữ lợi thế người đi trước.

Tóm lại, việc ông Ardoino "bước ra ánh sáng" để phục vụ nhiều mục đích, từ thể hiện trách nhiệm lãnh đạo, mở kênh đối thoại với cơ quan quản lý đến định hình lại câu chuyện về Tether. Tuy nhiên, truyền thông không thể thay thế cho những cải cách cốt lõi về cấu trúc, quản trị và minh bạch.

Là nhà phát hành stablecoin lớn nhất và là trụ cột hạ tầng của thị trường tiền điện tử, con đường Tether lựa chọn sẽ ảnh hưởng sâu rộng tới toàn bộ hệ sinh thái tài sản số.

Sự xuất hiện dày đặc của ông Ardoino vì thế không chỉ là một chiến dịch hình ảnh, mà là dấu mốc cho một phép thử lớn: liệu minh bạch và đối thoại có đủ để dung hòa tinh thần phi tập trung của tiền điện tử với yêu cầu quản lý ngày càng khắt khe của quy định tài chính truyền thống hay không.