Nhận định thị trường chứng khoán ngày 5/10

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 5/10.

Lùi dần về ngưỡng 420

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Quan sát diễn biến ngày 4/10 cho thấy nỗi lo lắng của nhà đầu tư tăng lên trước những thông tin vĩ mô tác động đến thị trường chứng khoán không tích cực. Nỗi lo về lạm phát và lãi suất vẫn tồn tại song hành, nguy cơ lạm phát tăng cao có thể cản trở quá trình giảm lãi suất.

Bên cạnh đó, Ủy ban Chứng khoán cho biết lượng chứng khoán phát hành trong quý 3 gần bằng so với 6 tháng đầu năm, theo đó, lượng tiền huy động do phát hành đã hút khoảng 34.622 tỷ đồng từ thị trường. Điều này làm tăng sự ái ngại của nhà đầu tư do lượng cung hàng ngày một tăng, trong khi đó không được bổ sung dòng tiền hỗ trợ.

Chuẩn bị đến mùa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2010, tuy nhiên dự kiến kết quả không có nhiều đột biến, ngoại trừ một số ngành cá biệt như cao su… Trước tình hình trên, nhiều khả năng thị trường sẽ lùi dần về ngưỡng 420, đây sẽ là ngưỡng hỗ trợ quan trọng để đánh giá xu hướng tiếp theo của thị trường.

Nghiêng về xu hướng giảm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Về thông tin vĩ mô trong nước, nhà đầu tư tiếp tục lo ngại các vấn đề như nợ công của Việt Nam có khả năng vượt ngưỡng an toàn, CPI khó kiểm soát vào các tháng cuối năm.

Bên cạnh đó là lực cung tiếp tục tăng mạnh của khối ngân hàng nhằm hoàn thành mục tiêu tăng vốn điều lệ lên 3.000 tỷ đồng; lực cung phát hành thêm từ các tổ chức lớn như BVH, VCB; lực cung từ việc niêm yết các cổ phiếu mới, trong đó đáng chú ý là PV Gas.

Với việc giảm điểm mạnh hôm nay, các chỉ báo của phân tích kỹ thuật đã tái khẳng định xu hướng trung hạn là xu hướng giảm và xu hướng ngắn hạn hiện đang giảm điểm”.

Đi ngang trong xu hướng giảm điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank - SBS)

“Các dự đoán về CPI của tháng 10 có thể tăng 0.5%, cũng như những tín hiệu có thể tác động đến việc hạ lãi suất từ thị trường trái phiếu là những yếu tố giúp thị trường giao dịch cải thiện. Tuy nhiên, thị trường trong ngắn hạn hầu như thờ ơ với các yếu tố này.

Trong quý 4, thị trường đang đứng trước các mục tiêu phải đạt được ở cuối quý và có thể chính phủ sẽ tiếp tục các biện pháp mạnh tay nhằm giải quyết bài toán vĩ mô hiện tại.

Về trung và dài hạn, chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm thị trường sẽ tiếp tục đi ngang trong xu hướng giảm điểm do yếu tố hạn chế của dòng tiền ở thời điểm từ đây đến cuối năm. Tuy nhiên, với mức PE của thị trường Việt Nam khá thấp, việc mua bán có thể duy trì với mức lợi nhuận 20%”.

Nhiều rủi ro

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Hiện chỉ số VN-Index đang ở gần ngưỡng hỗ trợ 445 điểm, tương đương với mức Fibonacci 50% và sắp chạm vào đường cận dưới của dãy Bollinger. Chúng tôi hy vọng lực cầu bắt đáy sẽ tiếp tục duy trì giúp thị trường trụ vững tại ngưỡng này trong phiên giao dịch ngày 5/10.

Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn đánh giá thị trường hiện tại đang ở mức rủi ro cao, vì vậy nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế tham gia thị trường, nhà đầu tư trung và dài hạn có thể chọn lọc mua vào cổ phiếu ở mức giá hợp lý”.

Nên chuẩn bị cho khả năng giảm điểm sâu

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“VN-Index đã giảm xuống mức thấp nhất trong 30 ngày qua và đang nằm ở đáy dưới kênh xu thế đi ngang 445-465. Khối lượng giao dịch tăng mạnh đang gợi mở khả năng giảm sâu hơn của chỉ số khi RSI chưa vào vùng quá bán và MACD đã chuyển sang xu hướng đi xuống. Mức hỗ trợ gần nhất tại 421 điểm và mức kháng cự nhẹ tại 450 điểm.

Theo VNDirect, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho khả năng giảm điểm sâu của thị trường. Với lượng tiền mặt cao trong tài khoản thì đây đang là cơ hội cho các nhà đầu tư giá trị giải ngân vào các cổ phiếu có định giá hấp dẫn vào các phiên giảm điểm.

Ngoài ra, nhà đầu tư theo xu hướng nên chờ đợi các dấu hiệu đảo chiều của chỉ số để tham gia. Có thể có các “bẫy tăng giá” trong các ngày tới, nhà đầu tư giữ nhiều cổ phiếu nên giảm bớt về mức an toàn, tránh bị giải chấp khi thị trường  giảm mạnh”.

Giảm trong ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Việc ban hành Thông tư 19 sửa đổi Thông tư 13 được đánh giá mang lại những tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán nhưng cho đến nay thị trường mới có một phiên tăng điểm và tiếp tục xu hướng giảm cho thấy tâm lý bất an của nhà đầu tư đang hiện hữu.

Vấn đề dòng tiền vẫn là trở ngại lớn của thị trường khi quan hệ cung cầu có dấu hiệu mất cân bằng. Lực cầu yếu ớt cùng với việc doanh nghiệp phát hành ngày càng nhiều cổ phiếu, tín dụng ngân hàng chưa có tín hiệu được khai thông mặc dù VNBA đã có những yêu cầu với các ngân hàng thương mại hạ lãi suất huy động và cho vay sau khi thông tư 13 có hiệu lực, đồng thời nguồn vốn từ phía nhà đầu tư nước ngoài cũng chưa cho thấy sự tăng trưởng mạnh. Nếu thị trường tiếp tục không có tín hiệu hỗ trợ tích cực trong bối cảnh VN-Index vừa mất mốc 450 điểm cùng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư thì khả năng VN-Index sẽ có diễn biến tiêu cực.

Về phương diện phân tích kỹ thuật, đường giá đã chính thức phá vỡ mô hình Symmetrical Triangle xuống phía dưới. Trong khi đó dải Bollinger Bands lại tiếp tục thu hẹp dự báo xu hướng VN Index có thể tiếp tục giảm nhưng không giảm mạnh. Các chỉ báo kỹ thuật mặc dù giảm so với phiên hôm trước nhưng vẫn chưa phát sinh các tín hiệu mua bán rõ rệt.

Tổng hợp lại các tín hiệu kỹ thuật, chúng tôi nghiêng nhiều về khả năng VN-Index có thể tiếp tục giảm trong ngắn hạn nhưng mức độ giảm sẽ không sâu. Vì vậy chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể nâng tỷ lệ tiền mặt : cổ phiếu ở mức 6:4 nếu phiên ngày mai tiếp tục giảm để tránh rủi ro giảm ngắn hạn, và nên giải ngân trở lại khi VN-Index cắt lên cạnh trên của mô hình này”.

Di chuyển trong biên độ hẹp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc tế Việt Nam - VIS)

“Trong phiên giao dịch sáng 4/10, quy mô giao dịch toàn sàn Tp.HCM đã được cải thiện rất đáng kể, điều dễ nhận thấy là sức cầu bắt đáy tăng lên rất mạnh. Rõ ràng là điều đó cho thấy, một số nhà đầu tư dường như đã không thể đứng ngoài thị trường khi giá các cổ phiếu đã quay trở về mức hấp dẫn.

Mặt khác, với diễn biến sáng nay, chúng tôi cho rằng, các nhà đầu tư có chủ ý bán ra cổ phiếu đều đã thực hiện được. Do đó, chúng ta có thể kỳ vọng trong vài phiên sắp tới, lượng cung hàng trên sàn Tp.HCM sẽ giảm.

Bên cạnh đó, việc nhóm nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh mua ròng trong phiên giao dịch sáng nay nhiều khả năng sẽ tác động tích cực đến tâm lý của nhóm nhà đầu tư trong một vài phiên sắp tới. Trong khi đó, các diễn biến về tình hình kinh tế trong và ngoài nước vẫn chưa có nhiều biến đổi. Vì vậy, dự báo cho phiên giao dịch sáng mai (05/10/2010), VISE cho rằng, nhiều khả năng VN-Index sẽ di chuyển trong biên độ hẹp”.

Nên cân nhắc cẩn thận trên cơ sở nguồn vốn

(Công ty Chứng khoán BIDV - BSC)

“Niềm tin và kỳ vọng hồi phục của thị trường bị bào mòn khiến một bộ phận nhà đầu tư thất vọng và tìm cách thoát ra khỏi thị trường, đã phá vỡ xu hướng tích lũy của thị trường trong 1 tháng qua. Theo phân tích kỹ thuật, đồ thị VN-Index cuối tuần trước đã tích lũy đi vào góc cuối tam giác, cùng với nó dải bollinger đang thắt lại báo hiệu sẽ có một sự thay đổi rõ rệt về xu hướng trong tuần này.

Với một phiên giảm điểm mạnh ngày 4/10, VNIndex rơi khỏi cạnh dưới của tam giác và xác lập xu hướng giảm điểm ngắn hạn, đồng hành với xu hướng giảm điểm trung hạn hình thành trước đó.

Thị trường đang xuất hiện những động thái bất lợi và khả năng giảm điểm về kiểm tra đáy 421 điểm là không nhỏ. Trước khi tạo lập vùng đáy mới thì hoạt động mua vào sẽ gặp bất lợi trong ngắn hạn. Do vậy, nhà đầu tư nên cân nhắc cẩn thận trên cơ sở nguồn vốn và khả năng chịu đựng rủi ro trước khi quyết định đầu tư”.

Thận trọng với vấn đề tỷ giá

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Việc thị trường sụt giảm sau thời điểm chốt NAV (30/09) là điều đã được chúng tôi dự báo từ trước. Khi mà tâm lý nhà đầu tư còn bất an và thị trường thiếu hụt thông tin hỗ trợ thì vẫn còn lý do để dòng tiền tiếp tục đứng ngoài

quan sát.

Chúng tôi đánh giá các yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát, thâm hụt thương mại, tỷ giá… sẽ ngày càng có diễn biến không thuận lợi trong các tháng cuối năm. Việc tín dụng tăng trưởng đột biến trong tháng 9 vừa qua (ước tính lên đến 5%) nhiều khả năng xuất phát từ việc tăng trưởng tín dụng mạnh bằng ngoại tệ. Điều này sẽ mang đến rủi ro rất lớn đối với vấn đề tỷ giá vào thời điểm cuối năm khi các hợp đồng tín dụng này đáo hạn. Nếu như có sự lệch pha giữa các dòng vốn chảy vào như FDI, kiều hối… và nhu cầu USD trong nước thì chắc chắn VND sẽ còn đứng trước áp lực giảm giá rất lớn.

Do vậy, chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm hết sức thận trọng và cảnh giác đối với vấn đề tỷ giá trong các tháng cuối năm nay”.

Cần thông tin hỗ trợ từ doanh nghiệp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

“Như chúng tôi đã đề cập trong bản tin trước, Ngân hàng Nhà nước sẽ thận trọng trong việc điều phối cung tiền vào thị trường khi CPI trong xu hướng tăng và tỷ giá VND/USD cũng đang tăng trở lại. Tỷ giá chợ đen tiếp tục duy trì trên ngưỡng 19.650 VND/USD, cao hơn 150 VND/USD so với mức trần tỷ giá cho phép. Bên cạnh đó, tính đến hết tháng 8, tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ đã lên đến khoảng 40,1% (tăng trưởng tín dụng bằng VND chỉ ở mức 11,2%). Tăng trưởng tín dụng ngoại tệ tăng mạnh và biến động trên thị trường tự do sẽ làm gia tăng áp lực lên tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng.

Hơn nữa, nhà đầu tư vẫn e ngại áp lực cung cổ phiếu trong quý 4 cũng như tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp vẫn còn nhiều khó khăn. Các công ty xi măng thuộc Tổng công ty xi măng Việt Nam đang trong tình trạng thiếu than để sản xuất xi măng. Hiện tại, các nhà máy của các công ty sản xuất xi măng lớn như Hoàng Thạch, Bỉm Sơn, Bút Sơn, Tam Điệp, Hoàng Mai, Hà Tiên đều trong tình trạng thiếu than nghiêm trọng.

Thị trường đang rất cần những thông tin hỗ trợ từ phía các doanh nghiệp để lấy thoát khỏi tình trạng chán nản như hiện tại. Kỳ vọng những thông tin về kết quả kinh doanh quý 3 của các doanh nghiệp sẽ sớm được công bố trong tháng này có thể cải thiện tâm lý bi quan hiện nay của nhà đầu tư”.

Kiểm định lại vùng 440 - 443 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Các tín hiệu kỹ thuật đều không thuận lợi cho thị trường ngoại trừ sự hỗ trợ ngắn hạn của Lower Band thuộc dải Bollinger Bands ở mốc 443 điểm. Nếu như không có thêm thông tin tích cực hỗ trợ cho sức cầu của thị trường, chúng tôi cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm định lại vùng 440-443 điểm trong một vài phiên giao dịch tới.

Xu hướng đi ngang vẫn còn tiếp tục

(Công ty Cổ phần Chứng khoán MHB - MHBS)

“Phiên giảm mạnh 4/10 đã báo hiệu cho xu thế giảm điểm ngắn hạn sau một thời gian dài đi ngang của chỉ số sàn HOSE. VN-Index vẫn nằm trong kênh giá nhưng nếu tiếp tục có những phiên giảm điểm phá vỡ mốc 440 đồng thời dải Bollinger Bands mở rộng thì nhà đầu tư cũng nên cân nhắc.

Ở chiều ngược lại, VN-Index tiếp cận ngưỡng hỗ trợ và bật dậy thì xu hướng đi ngang vẫn còn tiếp tục; xu hướng tăng điểm hiện nay chúng tôi chưa nghĩ tới khi mà tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa muốn tham gia tích cực vào thị trường.

Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, cần quan sát kỹ thị trường tại ngưỡng hỗ trợ gần nhất 440 điểm. Nếu phá vỡ mốc này nhà đầu tư ngắn hạn cân nhắc cắt lỗ và chờ cơ hội mới. Đối với các nhà đầu tư đang cầm tiền cũng không nên bắt đáy nếu thị trường giảm điểm mạnh vì còn nhiều rủi ro. Khuyến nghị tỷ lệ danh mục cổ phiếu tối đa 25%.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.