Tạp chí Kinh tế Việt Nam - VnEconomy
23/10/2022, 15:54
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã điều chỉnh mạnh 33% trong năm 2022 dưới tác động tiêu cực của xu hướng thắt chặt tiền tệ toàn cầu gây sức ép lên mặt bằng lãi suất, tỷ giá trong nước. Không chỉ các nhà đầu tư cá nhân, hàng loạt quỹ đầu tư cũng đang cảm nhận áp lực này, khi ghi nhận mức thua lỗ rất lớn, thậm chí tới trên 30%.
Dù vậy, theo đánh giá của nhiều tổ chức quốc tế, thậm chí là chính từ các quỹ đầu tư đang nếm trải khó khăn của thị trường, sức mạnh nội tại của nền kinh tế Việt Nam cũng như khả năng điều hành chính sách linh hoạt đã giúp giảm ảnh hưởng từ xu hướng tăng giá phi mã của đồng USD cũng như mặt bằng lãi suất tăng vọt khắp thế giới và duy trì đà tăng trưởng kinh tế ấn tượng. Xu hướng tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế Việt Nam mới là sức hấp dẫn đối với dòng vốn đầu tư dài hạn bất chấp nhưng rắc rối trong ngắn hạn.
Trái ngược với những lo ngại về sức mạnh của đồng USD tăng lên cộng với mặt bằng lãi suất cao sẽ khiến dòng vốn đầu tư dịch chuyển ngược. Dòng vốn đầu tư nước ngoài vẫn đang đổ ròng vào thị trường chứng khoán Việt Nam, thậm chí xuất hiện thêm các quỹ đầu tư mới.
Thống kê cho thấy từ đầu năm đến nay dòng vốn ngoại vẫn mua ròng khoảng 1.294 tỷ đồng trên sàn HOSE, trong đó riêng từ đầu tháng 10/2022 – thời điểm thị trường điều chỉnh sâu nhất – mức mua ròng đạt 1.862 tỷ đồng. Không chỉ vậy, thị trường chứng khoán vẫn thực hiện rất tốt nhiệm vụ huy động vốn dài hạn cho nền kinh tế. Thống kê từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, trong 8 tháng đầu năm 2022, tổng giá trị đăng ký phát hành cổ phiếu của khối doanh nghiệp (không bao gồm công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư chứng khoán và quỹ đầu tư chứng khoán) đạt 106.989 tỷ đồng, bằng 87% giá trị phát hành của cùng kỳ năm 2021; tổng giá trị phát hành thực tế đạt 108.634 tỷ đồng, bằng 108% so với cùng kỳ năm trước.
Tổng giá trị đăng ký phát hành trái phiếu doanh nghiệp (không bao gồm các đợt chào bán, phát hành của công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư chứng khoán và quỹ đầu tư chứng khoán) đạt 27.755 tỷ đồng, bằng 77% so với cùng kỳ năm 2021; Tổng giá trị phát hành thực tế đạt 33.721 tỷ đồng, bằng 117% so với cùng kỳ năm trước.
Để hiểu và cập nhật thêm về xu hướng dòng vốn đầu tư đã, đang và sẽ dịch chuyển như thế nào, trong số báo ra sáng thứ Hai, 24-10-2022, Tạp chí Kinh tế Việt Nam – VnEconomy sẽ dành trọn chuyên mục Tiêu điểm cho câu chuyện “Dòng vốn đầu tư vượt sóng gió”.
Bao gồm các bài viết:
- Dòng vốn nghịch đảo trên thị trường chứng khoán. Suốt quãng thời gian 2020-2021 khi đại dịch Covid-19 hoành hành, thị trường chứng khoán toàn cầu cũng như Việt Nam chứng kiến sự bùng nổ của thanh khoản trong giao dịch, khi dòng vốn dư thừa theo đúng nghĩa đen – do bế tắc trong hoạt động kinh doanh và dừng các trò cá cược, bóng đá, xổ số - chảy vào tìm kiếm cơ hội sinh lời. (Khánh Hà).
- Chứng khoán Việt Nam sụt giảm, nhiều quỹ vẫn kỳ vọng thị trường sẽ tăng trong dài hạn. Mức sụt giảm 276 điểm trong tháng 9 tương ứng mức giảm 500 điểm từ đầu năm 2022 đến thời điểm 30/9/2022 khiến VN-Index trở thành chỉ số rơi mạnh nhất toàn cầu. Không chỉ nhà đầu tư cá nhân trong nước thua lỗ, rút lui mà nhiều quỹ ngoại cũng báo lỗ kỷ lục. (Kiều Linh).
- Vốn đầu tư gián tiếp vẫn ở lại Việt Nam. Bất chấp những biến động khó lường trên thế giới cùng xu hướng chuyển dịch dòng tiền về các nền kinh tế phát triển, dòng vốn đầu tư gián tiếp (FII) vẫn chưa rời bỏ thị trường chứng khoán Việt Nam. Thậm chí, thị trường vừa đón nhận thêm một quỹ ETF mới đến từ Hong Kong. (Vũ Phong).
- Đầu tư thời lạm phát: Giới đầu tư toàn cầu đang bán tháo cổ phiếu. Khi lạm phát toả sức nóng hầm hập khắp nền kinh tế toàn cầu và các ngân hàng trung ương đua nhau tăng lãi suất nhằm hãm đà leo thang của giá cả, mối lo suy thoái kinh tế đang chi phối tâm lý trên thị trường tài chính. Hầu hết các lớp tài sản đều bị bán, dẫn tới một câu hỏi được đặt ra: nhà đầu tư đang lựa chọn kênh nào để rót tiền? (An Huy).
Cùng nhiều chuyên mục hấp dẫn khác:
- Lạm phát, tín dụng và tỷ giá. (TS. Quách Mạnh Hào, Giảng viên Đại học Lincoln; sáng lập QMV Group).
- Chính sách của Fed dồn các nền kinh tế mới nổi vào thế “kẹt”. (TS. Võ Đình Trí, Giảng viên Đại học Kinh tế TP HCM và IPAG Business School Paris, thành viên Hội Khoa học và Chuyên gia Việt Nam -AVSE).
- Bất động sản nghỉ dưỡng: Bật dậy sau “ngủ đông”. (Phan Nam)
- Đàm phán VPA/FLEGT: Cuộc đấu trí gay cấn. P/v bà Nguyễn Tường Vân, Phó Chủ tịch Hội Khoa học kỹ thuật Lâm nghiệp Việt Nam. (Chu Khôi).
- Phụ nữ là tác nhân quan trọng thúc đẩy bình đẳng giới. (Dũng Hiếu).
- Dòng tiền vẫn đổ vào các dự án startup Crypto. (Đức Phan).
- Khuyến khích phát triển xe điện: Quy hoạch hệ thống trạm sạc, kéo giảm giá xe điện. (Anh Tú).
- Ngành dầu khí vẫn có cơ hội trong xu thế chuyển dịch năng lượng. (Vũ Khuê).
Quý vị độc giả có thể đặt mua Tạp chí Kinh tế Việt Nam tại đây.
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động, Hiệp hội Doanh nghiệp Hàn Quốc tại Việt Nam (KOCHAM) đang chuyển mạnh sang hành động thực chất nhằm tháo gỡ vướng mắc và nâng cao năng lực cạnh tranh cho doanh nghiệp. Trong cuộc trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, Chủ tịch KOCHAM Ko Tae Yeon cho biết trong giai đoạn tới KOCHAM sẽ tiếp tục đồng hành cùng Chính phủ Việt Nam nhằm thúc đẩy sự hợp tác giữa hai bên để cùng nhau chiến thắng, cùng nhau phát triển.
Với hệ sinh thái vững mạnh và năng lực công nghệ hàng đầu, Grab đề xuất bốn khuyến nghị chiến lược nhằm góp phần thúc đẩy chuyển đổi số và phát triển công nghệ tại Việt Nam...
Chào mừng Đại hội đại biểu Đảng bộ tỉnh Thanh Hóa lần thứ XX, nhiệm kỳ 2025-2030, chiều 14/10, tỉnh Thanh Hóa đồng loạt tổ chức khởi công, khánh thành 4 công trình, dự án với tổng mức đầu tư hơn 5.400 tỷ đồng.
Mời quý độc giả đón đọc Tạp chí Kinh tế Việt Nam số 41-2025 phát hành ngày 13/10/2025 với nhiều chuyên mục hấp dẫn...
Tại Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025, với chủ đề: “Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu”, GS.TS. Hoàng Văn Cường, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách của Thủ tướng Chính phủ, Ủy viên Ủy ban Kinh tế và Tài chính của Quốc hội, Phó Chủ tịch Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam và ông Trần Quốc Khánh, Thường trực Hội đồng Tư vấn chính sách của Thủ tướng Chính phủ, đã cùng trao đổi về những hướng đi mới, những động lực và mô hình mới cho phát triển kinh tế Việt Nam.
Bối cảnh kinh tế toàn cầu và trong nước đang đặt ra cho Việt Nam một bài toán phát triển đầy thách thức nhưng cũng không ít cơ hội. Với mục tiêu tăng trưởng GDP đầy tham vọng, đạt mức trên 8% trong năm 2025 và hướng tới mức tăng trưởng hai con số trong giai đoạn 2026-2030, Việt Nam đang đứng trước một yêu cầu cấp thiết: phải tạo ra một sức bật phát triển đột phá dựa trên tăng cường mạnh mẽ nội lực và thúc đẩy sự tham gia sâu rộng hơn vào chuỗi giá trị toàn cầu.
Tại Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam (Vietnam New Economy Forum - VNEF), Ban tổ chức đã vinh danh Top 10 Doanh nhân Việt Nam tiêu biểu Hành trình Đổi mới – Hội nhập – Vươn tầm.
Dựa trên tính toán, đánh giá tác động của các xu hướng truyền thống lên tốc độ tăng trưởng, TS. Nguyễn Đức Hiển, Phó Trưởng Ban Chính sách, Chiến lược Trung ương, nhấn mạnh rằng: "Việc duy trì mô hình tăng trưởng trên cơ sở xu hướng, cách thức khai thác các động lực tăng trưởng truyền thống sẽ trở thành một thách thức lớn với mục tiêu tăng trưởng nếu không có thay đổi liên quan đến mô hình tăng trưởng".
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: