Chứng khoán ngày 24/11: Tiền ít hay tại CPI?

Thông tin CPI được đưa ra khoảng 9h30 đúng vào lúc thị trường bắt đầu lao dốc. Tuy nhiên nguyên nhân chính vẫn là thiếu dòng tiền tiếp ứng.

Mức tăng CPI tháng 11 là 0,39%, thực ra không phải là bất ngờ. Với những ai nhạy tin, con số này đã biết trước. Dao động của con số này vẫn nằm trong vùng dự đoán 0,2-0,3%. Mức tăng CPI so với thời điểm tháng 12/2010 là 17,5% cũng đồng nghĩa với việc mục tiêu CPI cả năm dưới 18% có thể đạt được. Dư địa cho phép CPI tháng 12 tăng có lẽ vẫn “đủ dùng”.

Thị trường hôm qua là tích cực, không thể phủ nhận, dù tiền vẫn hơi ít. Tâm lý tốt là chuyển biến đầu tiên. Tiếp sau cần là tiền đi kèm. Lạc quan nhiều mà tiền không đủ thì quá trình giằng co sẽ còn dài.

Hôm nay người mua không tham gia nhiều. Ngay đợt mở cửa, thanh khoản thực sự gây bất ngờ với 7,76 tỷ đồng. Đây là mức giao dịch kém nhất trong vòng 4 tháng qua. Mặc dù BVH, VIC đứng giá, MSN tăng nhưng VN-Index vẫn giảm nhẹ 0,33%. Thị trường tỏ ra yếu một cách bất ngờ, lực mua khá cạn và chỉ tập trung giá thấp. Người bán dĩ nhiên không vội vã bán rẻ nhiều nhất là sau một phiên khá tốt như hôm qua.

Một giờ giao dịch đầu tiên, thị trường “bò” qua ngưỡng xanh đỏ một cách chậm chạp. Đến 9h30, lượng vốn vào mới chỉ có hơn 90 tỷ đồng nếu bỏ đi các giao dịch thỏa thuận. Tiền vào ít luôn là vấn đề được quan tâm.

Sau khi tin CPI được công bố công khai, hai sàn bắt đầu đổ dốc khá nhanh. Mức giảm mạnh không hẳn vì áp lực bán gia tăng. Thanh khoản không tăng một cách đột biến nhưng biên độ giảm ở nhiều mã lại cao. Như vậy cầu yếu vùng dưới tham chiếu là nguyên nhân.

Nếu hôm qua cầu giá cao tăng lên kết hợp với cung yếu giúp giá tăng tốt thì hôm nay người mua lại cho thấy phản ứng khá yếu ớt. Trên phương diện giá thì điểm vào hôm nay tốt hơn việc phải đua giá hôm qua, nhưng người mua cũng không ham hố hơn mà tính thăm dò thể hiện rất rõ. Thường dao động cung cầu tăng giảm trong mỗi phiên là điều bình thường, nhưng biên độ dao động nên hẹp mới phản ánh chiến thuật “mua khi giá điều chỉnh”.

Thống kê cuối ngày cho thấy số lượng cổ phiếu giảm trên 2% ở cả hai sàn đều tăng rất mạnh, tức là biên độ giảm lớn hơn mức bình thường, thậm chí còn tệ hơn cả hai phiên ngày 17,18 vừa qua. VN-Index trả lại gần như tất cả thành quả đạt được hôm qua.

Trên phương diện kỹ thuật, phiên giảm hôm nay có thể được xem là kiểm tra lại mức độ nhảy vọt của phiên trước mà giới đầu tư coi là “lấp khoảng trống”. Tuy nhiên đó chỉ là khoảng trống trên phương diện index mà thôi, còn rất nhiều cổ phiếu thậm chí giảm xuống sâu hơn cả mức cao nhất của ngày 22/11.

Áp lực bán hạ giá tăng lên ngày càng mạnh về cuối ngày. Vẫn không có sự đột biến về khối lượng, mà chỉ có khoảng dao động giá giảm tăng lên do cầu yếu. Dễ nhận thấy điều này qua các mã thanh khoản lớn.

VND trên HNX có lượng khớp lệnh giảm xấp xỉ 25% so với hôm qua, giá giảm gần 4% so với mức đóng cửa phiên trước (không phải giá tham chiếu). Mức đóng cửa hôm nay thậm chí giảm gần 5,2% so với giá cao nhất. Biên độ dao động như vậy là khá cao và chứng tỏ vùng giá 10.000 đồng bị cản mạnh. KLS dao động thấp hơn một chút nhưng về cơ bản là không giữ được ngưỡng mệnh giá. Tỉ trọng khối lượng tại mức 10.000 đồng chiếm một phần ba thanh khoản của KLS và chủ yếu do người mua khớp vào dư bán. Điều này cũng đồng nghĩa với việc người bán chặn bán lớn tại đây.

PVX yếu hơn cả sau khi khối ngoại xả hàng mạnh hôm qua. Thanh khoản giảm tới 59% và mức đóng cửa thấp hơn giá đỉnh 5,57%. Những ai mua vào giá cao tại PVX đã thiệt ngay một khoản tương đối lớn. Toàn bộ giao dịch của PVX hôm nay do nhà đầu tư trong nước thực hiện và áp lực cắt lỗ của nhóm này có vẻ đang gia tăng.

Nếu phân bổ theo nhóm cổ phiếu, các mã vốn hóa lớn hôm nay giảm mạnh và chi phối Index khá nhiều. Có lẽ một phần nguyên nhân là lực mua đã không được hỗ trợ từ khối ngoại. Hôm qua khối ngày mua ròng riêng tại 40 mã vốn hóa lớn nhất của HSX trên 35 tỷ đồng và góp phần nâng đỡ rất nhiều mã. Hôm nay cũng ở nhóm cổ phiếu này, quy mô giao dịch lại chuyển sang bán ròng trên 20 tỷ đồng. Ngoài HPG được mua ròng nhiều, các mã còn lại đều bị bán mạnh như HAG, KBC, SSI, STB, VIC, VPL...

Lượng tiền vào hai sàn phiên này đã giảm gần 17% so với phiên trước, xuống dưới ngưỡng 500 tỷ đồng (432,1 tỷ đồng). Cả HSX lẫn HNX gần như là một bản sao ngược của phiên hôm qua, cả trên phương diện điểm số lẫn độ rộng. Số lượng cổ phiếu giảm giá đã tăng cao trở lại và tệ hơn là mức giảm của rất nhiều cổ phiếu đã vượt quá cả biên độ dao động trong phiên trước.

Thay đổi quá nhanh này cũng phản ánh sự bấp bênh, thiếu ổn định trong tâm lý. Người mua có thể hưng phấn hôm nay, nhưng cũng có thể tỏ ra thận trọng ngay phiên kế tiếp và cung cầu biến động rất khó lường. Dao động vẫn trong quá trình kiểm tra lại đáy gần nhất xác lập được trong phiên ngày 22/11. Dòng tiền lớn vẫn chưa thể hiện trên bảng điện, ngay cả khi giá sụt giảm mạnh.