Tình trạng giảm sàn ồ ạt đầu giờ sáng nay đã kích thích một lượng cầu vào bắt đáy

Tình trạng giảm sàn ồ ạt đầu giờ sáng nay đã kích thích một lượng cầu vào bắt đáy. Tuy cầu mạnh ở giá sàn, nhưng vẫn chưa chứng tỏ được gì ở các mức cao hơn.

VN-Index trong 35 phút đầu phiên (tính cả đợt mở cửa) bốc hơi 2,78% so với tham chiếu. HNX-Index trong thời gian tương tự “bay” tới 3,28%. Tốc độ giảm khủng khiếp này đã phản ánh rõ nhất làn sóng tháo chạy giá rẻ từ rất sớm.

Hàng loạt cổ phiếu giảm xuống sàn, độ rộng co hẹp với hàng trăm mã giảm giá. Thanh khoản rất thấp trong thời gian này chứng tỏ cầu đã buông rơi, chỉ một số ít thực hiện chặn mua các mức giá trên sàn lẻ tẻ, không đủ để cản bước giảm.

Trong nhóm VN30 của HSX, thời điểm cao trào “chạy loạn”, có tới 16/30 mã rơi về giá sàn và tất cả số còn lại giảm giá ở các mức độ khác nhau. Trong nhóm giảm sàn, xuất hiện đủ các cổ phiếu “thượng thặng” về vốn hóa như BVH, VCB, thêm cả mức rớt khủng của MSN, VIC, VNM, SSI, SJS, OGC.

Trên HNX, BVS, HBB, KLS, PVA, VCG cũng giảm sàn. PVX, VND, PVS, SHB giảm sát sàn. Tổng hợp số mã giảm sàn trên cả hai sàn lên tới hàng trăm, chưa kể số giảm giá.

Mức giảm quá mạnh đã kích thích một bộ phận nhà đầu tư lao vào bắt đáy sớm và thị trường chững đà giảm từ sau 9h30. Phản ứng thường thấy trong những đợt lao dốc nhanh như vậy là cầu sẽ vào chặn giá sàn và thị trường từ từ hãm đà do người bán bình tĩnh lại. Khá nhiều cổ phiếu lớn được chặn mua sàn đủ tốt và khớp vào giá sàn chỉ với khối lượng không lớn.

Sự phục hồi ở hai sàn trong khoảng một tiếng rưỡi sau đó là khác nhau. Tại HSX, nhóm vốn hóa lớn nhất là BVH, VCB, MSN, VIC, VNM đều từ từ phục hồi, cá biệt BVH quay trở lại tham chiếu, VCB thậm chí còn tăng một giá. Điều này kết hợp với tình trạng bớt giảm chung ở nhiều mã khác đã khiến VN-Index phục hồi toàn bộ mức giảm trước đó, thậm chí còn đạt đỉnh cao mới.

Tại HNX, các cổ phiếu dẫn dắt cũng có hồi, nhưng mức độ yếu hơn và đặc biệt là không có trụ cột nào khởi sắc rõ rệt. Do lượng cung vẫn còn quá dày đặc ở gần tham chiếu nên đà phục hồi bị chặn lại. Nỗ lực mua giá cao hơn sàn trên HNX là khá tốt, nhưng vẫn chưa đủ để vượt qua lượng chặn bán lớn. Vì thế HNX-Index hầu như chỉ dao động đi ngang trong suốt thời gian này, yếu hơn nhiều so với VN-Index.

Nhìn nhận lực cầu bắt đáy hôm nay là khá tích cực. Với các mã đã điều chỉnh rất sâu, thường là trên 20% trong vài phiên vừa qua, người mua sẵn sàng tích lũy ở giá sàn. Vài triệu đơn vi chặn mua sàn là tín hiệu tích cực hỗ trợ tâm lý cho cả người bán.

Tuy nhiên, vấn đề có nâng giá mua hay không, nâng giá ở mức độ nào thì câu trả lời vẫn chưa rõ ràng. Nếu người bán chất bán sàn ồ ạt thì chắc chắn thanh khoản sẽ tăng vọt ngay lập tức vì lòng tham được kích thích. Ngược lại, quá trình phục hồi trong sáng nay có dấu hiệu của dừng bán để lôi kéo cầu nhiều hơn là người mua thắng thế và đẩy giá tăng ngược trở lại.

Bằng chứng là khi giá dội lên gần tham chiếu, ngay lập tức cung lại xuất hiện dày đặc. Tuy chưa đến mức ép giá giảm trở lại mức cũ, nhưng đủ lớn để tiêu hao sức mua. Thường chỉ những người quá nôn nóng sợ lỡ cơ hội mới chấp nhận nâng giá mua mạnh như vậy. Khối chặn mua ở gần tham chiếu vẫn còn quá yếu để đảm bảo giữ giá cho phiên buổi chiều.

Giá trị khớp lệnh của HSX sáng nay đạt 772 tỷ đồng, tăng khoảng 27% so với hôm qua. Mức tăng là cao nhưng con số tuyệt đối chưa đủ lớn so với những phiên trước. HNX cũng đạt 399 tỷ đồng (tăng 64%) với mức phục hồi rất nhẹ của PVX, VND, KLS hay nhiều mã đầu cơ khác. Thanh khoản tăng mạnh ở HNX có thể là tích cực vì cầu vào mạnh lúc giá giảm. Tuy nhiên nếu đặt trong bối cảnh đi ngang gần như trọn 3/4 thời gian của phiên sáng, sức cầu này lại đang bị cản lại rất rõ rệt.

Tạm thời thị trường mới cho thấy sự cân bằng ở các mức giá sát sàn. Tại đây tốc độ giao dịch chậm, người mua và người bán đều bình tĩnh. Người mua chưa cho thấy khả năng nâng khối lượng chặn lớn lên cao hơn và sự bình tĩnh của họ đang được ủng hộ về tâm lý cũng như xu hướng. Vẫn chưa thể chắc chắn tình trạng bán tháo và nhu cầu bán đã vơi bớt, do đó cũng chưa nhất thiết đã hết cơ hội mua rẻ hơn.

Tín hiệu yếu dần trên cả hai sàn từ sau 11h cho thấy rủi ro vẫn còn cao khi đẩy giá mua lên gần mức tham chiếu. Phiên chiều nay sẽ cho cái nhìn cụ thể hơn, liệu người bán có thực sự mong muốn thoát ra với quyết tâm lớn hay không.