Nhận định thị trường chứng khoán ngày 17/5

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 17/5.

Giằng co mạnh giữa cung cầu

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Chỉ số VN-Index giảm nhẹ 0,66 điểm (-0,14%) vể mốc 479,01 điểm vào phiên mở cửa ngày 16/5. Sang phiên khớp lệnh liên tục thị trường tăng điểm nhẹ vào đầu phiên, tuy nhiên lượng bán tăng dần lên khá mạnh trong phiên khiến VN-Index giảm dần vào cuối phiên. Đóng cửa, chỉ số VN-Index giảm 8,18 điểm (-1,71%) xuống mốc 471,49 điểm với 49 mã tăng giá, 58 mã giữ tham chiếu và 182 mã giảm giá. Như vậy với phiên giao dịch giảm hơn 8 điểm đã xóa nhòa những nỗ lực tăng gần 7 điểm của cả tuần trước.

Chúng tôi cho rằng phiên giao dịch ngày mai (17/5) thị trường sẽ giằng co mạnh giữa cung cầu. Tuy nhiên, VN-Index có thể sẽ tiếp tục giảm điểm nếu một số cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn giảm giá”.

Chưa có cơ sở để tăng điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán ACB - ACBS)

“Trong thời điểm hiện tại, ngoài các yếu tố vĩ mô về lạm phát và lãi suất vẫn đang là vấn đề lo ngại của giới đầu tư, nhiều yếu tố nội tại khác của thị trường không mấy tích cực khiến thị trường đi xuống bao gồm:

Về mặt các yếu tố cơ bản, hầu hết các doanh nghiệp đã công bố báo cáo tài chính trong quý 1, nhiều trong số họ đạt kết quả kinh doanh kém khả quan và không thể thỏa mãn kỳ vọng của nhà đầu tư. Thêm vào đó, trong bối cảnh chi phí đầu vào không ngừng gia tăng cộng hưởng với lãi suất đi vay cao khiến nhiều doanh nghiệp đang ngày càng khó khăn hơn và có khuynh hướng thu hẹp quy mô sản xuất.

Về yếu tố tâm lý, đối với người bán, kỳ vọng lợi nhuận không đạt được trong thời gian qua khiến bên bán ngày càng trở nên bi quan và dần muốn thoát khỏi thị trường; trong khi đó, đối với người mua, kỳ vọng thị trường vẫn tiếp tục đi xuống khiến họ vẫn chưa giải ngân vội. Kết quả là lực bán luôn thắng thế lực cầu và thị trường lao đốc.

Về yếu tố dòng tiền, lãi suất huy động cao đang dần thu hút nhà đầu tư chuyển tiền sang tiết kiệm. Hơn nữa, đến 31/6 tới đây, thời điểm các ngân hàng đồng loạt giảm tỷ lệ cho vay phi tín dụng xuống còn 22% theo quy định đang đến gần khiến cửa vay đầu tư vào thị trường chứng khoán từ ngân hàng cũng bị đóng lại. Các yếu tố trên có thể sẽ tác động làm dòng tiền vào thị trường ngày càng co lại. Thanh khoản một khi chưa được cải thiện thì vẫn khó hi vọng vào sự khởi sắc của thị trường.

Từ các yếu tố trên, thị trường hiện tại vẫn chưa có cơ sở để tăng điểm và xu hướng giảm vẫn có thể sẽ còn tiếp tục. Các phiên chỉ số tăng điểm có thể chỉ mang tính chất điều chỉnh hoặc do tác động của một vài blue chip trên sàn. Do vậy, theo quan điểm của chúng tôi, nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nên đứng ngoài thị trường. Tuy nhiên, về phần nhà đầu tư dài hạn, đây là cơ hội tốt để tích lũy cổ phiếu cho chiến lược mua và nắm giữ bởi hiện tại nhiều cổ phiếu khá hấp dẫn khi được giao dịch dưới giá trị nội tại lẫn giá trị sổ sách”.

Kỳ vọng từ CPI tháng 5

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Nhìn chung áp lực cung giá thấp đã có tín hiệu gia tăng trong phiên 16/5. Về mặt kỹ thuật, điều này theo chúng tôi là cần thiết để loại bỏ các lượng cổ phiếu “yếu” từ đó giúp đà hồi phục của thị trường sắp tới đỡ gặp trở ngại hơn khi lượng cung giá cao được giảm bớt.

Ngoài ra, trong những phiên giao dịch tới, những thông tin về CPI của 2 đầu thành phố lớn và cả nước sẽ đóng vai trò chính tác động đến diễn biến thị trường. Trước khi những thông tin này chính thức được công bố, thông thường diễn biến thị trường sẽ phản ánh trước những nguồn tin không chính thức cũng như kỳ vọng của nhà đầu tư. Nếu CPI tháng 5 giảm tốc rõ nét (dưới 1,5%) chúng tôi cho rằng thị trường sẽ có thể chứng kiến một đợt hồi phục mà trước mắt là trong ngắn hạn.

Lãi suất liên ngân hàng trong tuần vừa rồi đã có những chuyển biến tích cực đầu tiên khi có dấu hiệu hạ nhiệt vào cuối tuần. Nếu như vào đầu tuần, lãi suất kỳ hạn qua đêm phổ biến ở mức 17-18% thì trong phiên cuối tuần giao dịch phổ biến chỉ còn khoảng 13-14%. Lãi suất kỳ hạn 1 tuần giao dịch ở mức khoảng 16%; kỳ hạn 2 tuần ở mức 17,5%. Mặc dù bắt đầu có chiều hướng giảm, tuy nhiên diễn biến lãi suất trên thị trường này là khá thất thường và khó dự đoán vì nó phụ thuộc khá nhiều vào tình hình thanh khoản của các ngân hàng trong từng ngày. Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư vẫn cần theo sát diễn biến của thị trường liên ngân hàng trong một khoảng thời gian dài hơn (ít nhất 2 đến 3 tuần) trước khi kết luận thị trường tiền tệ đã thật sự ổn định trở lại”.

Chưa nhận thấy cơ hội hấp dẫn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV - BSC)

“HNX những phiên gần đây đã dịch chuyển xuống dưới đường hỗ trợ, dù chưa nhiều, nhưng cũng thể hiện xu hướng bi quan chiếm ưu thế. Việc bên bán mất kiên nhẫn trong phiên 16/5 không có nhiều bất ngờ, và hiện chưa có điểm tựa để xu hướng này đảo chiều. Gần đây, mỗi khi thị trường sụt giảm mạnh, xu hướng bắt đáy lập tức mạnh trở lại khiến thị trường khó sụt giảm mạnh liên tiếp, nhưng cũng chính điều đó khiến các đợt hồi phục khó diễn ra.

Trước mắt, chúng tôi vẫn chưa nhận thấy một cơ hội hấp dẫn. Việc có hình thành một đợt hồi phục hay không còn phụ thuộc cách thị trường giảm như thế nào”.

Có thể tăng điểm ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Việc VCB niêm yết bổ sung 1,6 tỷ cổ phiếu trở thành cổ phiếu vốn hóa lớn thứ 4 tại sàn ở thời điểm hiện tại sẽ khiến chỉ số VN-Index sẽ bớt bị tăng điểm mạnh nhờ BVH, MSN, VIC như trước và khối ngoại có thể tăng mua cổ phiếu này nếu tham gia đầu tư chỉ số. Thông tin này lập tức có ảnh hưởng tới giá cố phiếu VCB, khiến cổ phiếu này được mua mạnh tại mức giá trần.

Giá vàng trong nước vẫn giao dịch xung quanh mốc 37,4 triệu đồng /1 lượng nhưng trong thời gian vừa qua giao dịch trên thị trường này rất ảm đạm dù giá có tăng hay giảm. Tỷ giá vẫn tiếp tục ổn định và đây là tuần thứ 2 VND mạnh lên so với đồng bạc xanh. Đây là những thông tin tích cực có thể giúp thị trường tăng điểm trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về dài hạn một khi lãi suất và lạm phát còn cao, thị trường khó mà tăng trưởng một cách bền vững”.

Ưu tiên giữ trạng thái cổ phiếu/tiền mặt thấp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Nhóm cổ phiếu ngân hàng thông thường có hiệu lan tỏa tới các cổ phiếu khác của thị trường nhưng phiên hôm nay tình hình thị trường không những không được cải thiện mà còn tiêu cực hơn khi xuất hiện nhiều cổ phiếu tạo đáy lịch sử. Thanh khoản vẫn lình xình cho thấy lực cầu yếu. Tình trạng này có xu hướng tiếp diễn do không có các yếu tố hỗ trợ từ vĩ mô.

HNX-Index có thể  sẽ về gần đáy lịch sử ở 77 - 78 điểm, trong khi VN-Index có thể sẽ không giảm nhiều về điểm số do có một số cổ phiếu chi phối thị trường. Trong số các cổ phiếu giảm điểm, đáng chú ý là nhóm cổ phiếu bất động sản với hàng loạt mã giảm sâu như SJS, ITC, TDH… Nhóm cổ phiếu này chiếm tỷ trọng khá lớn trong điểm số của VN-Index, với tình trạng khó khăn của ngành bất động sản hiện nay, diễn biến của nhóm cổ phiếu này sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến thị trường chung.

Thị trường vẫn chưa xuất hiện các tín hiệu cho thấy tình trạng lình xình sẽ kết thúc. Nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên giữ trạng thái cổ phiếu/tiền mặt thấp cho đến khi HNX-Index tạo đáy W mới cao hơn đáy cũ và thanh khoản cải thiện. Việc giải ngân nếu có nên hướng đến những cổ phiếu thanh khoản tốt”.

Thị trường sẽ bình ổn hơn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Theo đánh giá của FPTS, việc Vietcombank được chấp thuận niêm yết toàn bộ số cổ phiếu lưu hành sẽ ảnh hưởng tương đối lớn tới biến động của chỉ số VN-Index trong thời gian tới. Chúng tôi đưa ra giả định một phần vốn nhà nước được bán ra thị trường qua thị trường chứng khoán thì đó sẽ là thông tin hết sức tích cực. Một mặt nó sẽ tăng quy mô giao dịch của thị trường, tăng tính hấp dẫn của thị trường với nhà đầu tư nước ngoài. Mặt khác, nó sẽ tạo “đối trọng” giảm bớt sự méo mó của chỉ số VN-Index như đã diễn ra từ nhiều tháng nay do biến động của các cổ phiếu BVH, MSN, VIC…

Sau phiên giảm mạnh đầu tuần, chúng tôi dự đoán thị trường sẽ bình ổn hơn trong phiên giao dịch ngày mai (17/5), trong đó chỉ số HNX-Index có thể tăng nhẹ trở lại”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.