Điểm tin 11h ngày 9/12/2025

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang sàng lọc và tái định giá cổ phiếu dựa trên chất lượng nội tại, tạo cơ hội cho cổ phiếu tốt với định giá hấp dẫn. VN-Index đã tăng gần 35% từ đầu năm, cho thấy niềm tin trở lại, dù thanh khoản chưa bùng nổ. Thị trường cần thêm doanh nghiệp lớn, minh bạch, đại diện cho các ngành trụ cột. Giai đoạn 2025-2027 sẽ có làn sóng IPO lớn, tái cấu trúc nguồn cung. Để thu hút vốn bền vững, Việt Nam cần cải thiện thể chế (nới room ngoại, cho phép đặt lệnh online), hạ tầng (CCP, STP) và minh bạch thông tin, thúc đẩy IPO chất lượng cao.

Ngày 9/12, tỷ giá trung tâm tăng nhẹ lên 25.155 VND/USD, trong khi tỷ giá tự do giảm, thu hẹp chênh lệch giữa hai thị trường còn 730 đồng. Lãi suất liên ngân hàng VND ngày 8/12 tăng nhẹ ở các kỳ hạn ngắn (qua đêm và 1 tuần tăng 0,1%), còn lãi suất USD ổn định. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) bơm ra hơn 18.300 tỷ đồng qua kênh cầm cố và hút ròng 1.676 tỷ đồng do có gần 20.000 tỷ đồng đáo hạn. Đến 27/11, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt trên 18,2 triệu tỷ đồng, tăng 16,56% so với cuối năm 2024, vượt tốc độ tăng trưởng tín dụng cả năm 2024 (15,09%).

Sau một năm 2024 khởi sắc, cổ phiếu công nghệ Việt Nam giảm sâu do áp lực bán từ khối ngoại và lo ngại về tăng trưởng lợi nhuận. Tuy nhiên, Gartner dự báo chi tiêu CNTT toàn cầu sẽ tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2026, thúc đẩy bởi AI và chuyển đổi số, mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp công nghệ Việt Nam. MBS kỳ vọng FPT và CMG sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi này, đặc biệt khi FPT đã cho thấy sự cải thiện trong backlog ký mới. Luật Dữ liệu mới cũng tạo điều kiện cho đầu tư vào các trung tâm dữ liệu trong nước, với các dự án lớn đang được triển khai. MBS ưa thích các cổ phiếu như FPT và CTR nhờ định giá rẻ và tiềm năng phục hồi.

Hà Nội tăng cường dự trữ hàng hóa thiết yếu từ 10% - 20% so với tháng thường nhằm ổn định thị trường Tết Bính Ngọ 2026, với sự tham gia của 19 đơn vị cung ứng qua hơn 10.700 điểm bán. Thành phố dự kiến lượng lớn hàng hóa phục vụ Tết, đồng thời tăng cường liên kết với các tỉnh thành để bổ sung nguồn cung thiếu hụt thông qua các sự kiện xúc tiến thương mại. Để kích cầu tiêu dùng, Hà Nội triển khai các chương trình khuyến mại lớn, đặc biệt "Hà Nội đêm không ngủ", và tạo điều kiện bán hàng phục vụ Tết tại nhiều địa điểm. Sở Công Thương còn phối hợp thực hiện chương trình khuyến mại tập trung quốc gia, cho phép mức khuyến mại tối đa 100%.

Trung Quốc coi thúc đẩy tiêu dùng nội địa là ưu tiên kinh tế hàng đầu năm 2026, theo cuộc họp Bộ Chính trị do Chủ tịch Tập Cận Bình chủ trì. Các nhà lãnh đạo cam kết tăng cường điều chỉnh chính sách "xuyên chu kỳ" và duy trì chính sách tài khóa "chủ động", tiền tệ "nới lỏng vừa phải". Chuyên gia nhận định chính sách năm tới có khả năng nới lỏng khiêm tốn. Mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% có thể đạt được nhờ xuất khẩu, nhưng sức ép tái cân bằng nền kinh tế gia tăng. Các chính sách kích thích nhẹ nhàng, tập trung vào tiêu dùng, dự kiến được thực hiện, cùng với việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và cắt giảm lãi suất. Rủi ro về nợ được đánh giá đã giảm bớt.