Chứng khoán sáng 4/9: Cân bằng mong manh

Giao dịch bất ngờ chậm lại đáng kể trong sáng nay với thanh khoản cực thấp. Tuy nhiên thị trường cũng không có bất kỳ biến động bất ngờ nào tiêu cực và độ rộng rất tốt ở các blue-chips.

Khác biệt lớn nhất sáng nay so với những phiên vừa qua, là thanh khoản co rút đáng kinh ngạc. Tổng giá trị khớp lệnh hai sàn mới đạt 737,4 tỷ đồng, giảm 28% so với sáng hôm qua và là mức thấp kỷ lục trong vòng 17 tuần gần đây. Rất hiếm khi thị trường giao dịch nhỏ như vậy.

Sau phiên sụt giảm hơn 1% chiều hôm qua, thị trường có được trạng thái cân bằng rất mong manh sáng nay. Rõ ràng là với việc VN-Index tăng 0,54%, VN30 tăng 0,33%, HNX-Index giảm 0,11%, HNX30 tăng 0,31%, giao dịch không có biểu hiện nào của các đợt bán mạnh như phiên trước. Nếu áp lực bán tiếp tục xuất hiện mạnh, thị trường hẳn sẽ phải suy sụp.

Độ rộng thị trường cũng cho thấy một trạng thái giá cơ bản tích cực: HSX ghi nhận 106 mã tăng/66 mã giảm, HNX ghi nhận 67 mã tăng/56 mã giảm. Độ rộng tốt hơn nhiều tại các cổ phiếu lớn: VN30 có 20 mã tăng/3 mã giảm, HNX30 có 13 mã tăng/4 mã giảm.

Như vậy sự cân bằng đến trước từ các blue-chips. Điều này cũng có phần hợp lý vì hôm qua các blue-chips giao dịch rất kém và bị bán tháo nhiều. Sáng nay các cổ phiếu lớn phục hồi nhờ áp lực bán đã giảm đi đáng kể.

Các nhóm cổ phiếu chủ chốt cũng có sự phục hồi tốt. Dầu khí tăng khá với GAS tăng 1,53%, PVD tăng 1,72%, PVS tăng 1,46%, PVG tăng 1,12%, PVB tăng 0,68%, PGS tăng 1,07%.

Nhóm ngân hàng có VCB tăng 1,44%, CTG tăng 1,56%, MBB tăng 0,7%. Số giảm có SHB giảm 1,45%, BID giảm 0,43%, STB giảm 2,42%. Sự phối hợp giữa GAS, VCB, CTG là một lực nâng đỡ rất tốt cho điểm số.

Ngoài ra rổ VN30 còn có VIC, KDC, SSI, GMD, HAG, KBC, FPT, BVH… cũng tăng khá tốt.

Với mức thanh khoản khiêm tốn, sáng nay là một phiên mà cung cầu ít gặp nhau. Với tâm lý chờ đợi nhịp điều chỉnh mạnh hơn, nhà đầu tư đã hạn chế mua vào ở các mức giá trên tham chiếu. Trong khi đó áp lực chốt lời ngắn hạn đã giảm vì hiện đa số lượng hàng mới về đã lỗ chứ không lãi.

Vì vậy thanh khoản sụt giảm quá bất ngờ chưa phải là dấu hiệu tiêu cực, chừng nào trạng thái cân bằng mong manh hiện tại chưa bị phá vỡ. Các blue-chips đang là nền tảng nâng đỡ thị trường và để tình trạng xấu đi, các blue-chips phải suy yếu. Tuy nhiên những gì thể hiện cho tới lúc kết thúc phiên sáng, áp lực bán ở các blue-chips là tương đối nhẹ.

Thị trường không phục hồi theo một đường thẳng sáng nay mà vẫn chịu các tác động giao dịch bán hạ giá. Đến tận trước 11h, VN-Index lẫn VN30-Index còn phản ánh một nhịp điều chỉnh khá nhanh. VN30 thậm chí xuống mức thấp nhất đúng 11h và chỉ trên tham chiếu 0,05% nhưng hiện đã là 0,33%. Các blue-chips đã có sức đề kháng khá tốt, chủ yếu do áp lực bán giảm đi chứ chưa hẳn là cầu mạnh lên.

Nhà đầu tư nước ngoài cũng giao dịch rất chậm, mới giải ngân khoảng 45,6 tỷ đồng tại HSX, giảm 33% so với sáng hôm qua. Khối ngoại phiên hôm qua bán ròng khá mạnh. Điều cần lo ngại là với sức cầu yếu như hiện tại, nếu khối này lại xả lớn vào phiên chiều thì thị trường có thể sẽ diễn biến tiêu cực.