Nhận định thị trường chứng khoán ngày 4/8

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 4/8.

Kỳ vọng vùng kháng cự xung quanh 515 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Sự lạc quan ban đầu về mức tăng trưởng tín dụng 12,97% trong 7 tháng đầu năm đã nhanh chóng biến mất và phía bán ra một lần nữa khiến giá cổ phiếm giảm trong suốt thời gian còn lại trong ngày. Dường như một vài yếu tố hiển hiện khác tiếp tục gây áp lực lên thị trường chứng khoán. Tăng trưởng tín dụng “thực”, lo ngại về khả năng lạm phát tăng và nhiều vụ tăng vốn vào cuối năm có thể phá vỡ cân bằng cung cầu là các lý do khiến nhà đầu tư trong nước thích tiếp tục chờ đợi các diễn biến tích cực hơn trong những ngày tới.

Các nhà đầu tư nước ngoài - nói chung vẫn là những người mua ròng - chỉ đóng góp một phần trong tổng giá trị giao dịch trong ngày cũng không hỗ trợ tích cực lắm.

Do đó, chúng ta đang thấy các biến động thị trường khá rõ ràng, hoạt động của khối ngoại tập trung khá cao độ vào một nhóm nhỏ các cổ phiếu có giá trị vốn hóa cao; các hoạt động của khối nhà đầu tư trong nước có tính đầu cơ hơn, và tập trung vào các cổ phiếu nhỏ hơn. Kết quả là một nhóm các cổ phiếu có giá trị vốn hóa cao và trung bình trở nên không hấp dẫn trong giai đoạn này và đó cũng là chỗ các nhà đầu tư giảm bớt cổ phiếu nắm giữ, tạo ra áp lực lên chỉ số chứng khoán.

Đối với chỉ số VN-Index, chúng tôi vẫn tiếp tục giữ quan điểm là kỳ vọng vùng kháng cự xung quanh 515 sẽ được giữ ít nhất là cho đến giữa tháng 8.

Về trung hạn, các chỉ số phân tích kỹ thuật trong hệ thống của chúng tôi cho thấy thị trường đang biến động sideway trong phạm vi hẹp, nằm giữa 487-490 và 515-516. Thị trường đang tiếp cận vùng hỗ trợ dưới. Nếu VN-Index bứt phá xuống dưới vùng hỗ trợ tại 487 (đặc biệt với khối lượng giao dịch cao) thì xu hướng trung hạn sẽ chuyển sang giảm. Trong trường hợp này, chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ giảm xuống vùng hỗ trợ mạnh vào khoảng 455-460”.

Lướt sóng với chiến thuật “bán xanh, mua đỏ”

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Mặc dù thông điệp về hoạt động tín dụng từ Ngân hàng Nhà nước là khá rõ ràng nhưng chưa đủ để tạo niềm tin vững chắc cho giới đầu tư. Tâm lý chốt lời sớm hoặc tận dụng những phiên tăng điểm để bán ra vẫn rất phổ biến. Những dự báo về tác động của phiên họp thường kỳ Chính phủ của chúng tôi đã thành hiện thực. Tuy nhiên, sự tăng điểm quá ngắn trong phiên 3/8 tiếp tục cho thấy cần thêm thời gian để thị trường thoát ra khỏi trạng thái đi ngang như hiện tại.

VN-Index ngày 3/8 đóng cửa tăng nhẹ 0,29 điểm (0,29%) lên mốc 491,9 điểm. Sức cầu cải thiện khá mạnh vào phiên mở cửa và phiên khớp lệnh liên tục tuy nhiên bên bán gia tăng khá mạnh ở vùng giá cao khiến chỉ số tăng chỉ nhẹ vào cuối phiên. Khối lượng giao dịch ở mức hơn 42,36 triệu đơn vị, tăng 13,34% so với phiên giao dịch đầu tuần.

Chỉ báo sức mạnh RSI tăng nhẹ trở lại đồng thời chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục vận động phía trên đường tín hiệu ở vùng bán quá (Oversold). Sức cầu chưa đủ độ rộng để chỉ số bức phá mạnh lên trong ngày 3/8. Tuy vậy, sau một đợt giảm giá khá dài ngày, tâm lý các nhà đầu tư vẫn thận trọng với thị trường là điều dễ hiểu, đặc biệt đối với một số nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao vẫn có áp lực phải bán ra để cân bằng danh mục.

Chúng tôi cho rằng VN-Index có thể chưa tích lũy đủ để hồi phục tăng mạnh trở lại. Tuy nhiên, việc tăng nhẹ trở lại trong những phiên gần đây cũng phần nào tạo không khí tích cực và sôi động hơn cho thị trường sau những phiên giảm điểm liên tiếp từ vùng 507 điểm. Nhà đầu tư dài hạn có thể tăng tỷ trọng giải ngân vào các cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn cho danh mục. Đối với nhà đầu tư lướt sóng, có thể duy trì vị thế tăng giá hoặc trở lại chiến thuật “bán xanh, mua đỏ””.

Nên giữ một tỷ lệ cổ phiếu an toàn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Đã xuất hiện một số nhận định rằng tăng trưởng tín dụng từ nay đến cuối năm khó có thể đạt được chỉ tiêu 25% như đặt ra hồi đầu năm. Lượng cung cổ phiếu vẫn tiếp tục được đẩy ra thị trường trong khi đó không có chính sách giãn cung sẽ khiến thị trường có nhiều rủi ro khó kiểm soát. Tình hình thế giới không có nhiều ảnh hưởng đến VN-Index trong thời điểm hiện tại.

Với bức tranh kỹ thuật như hiện nay, VN-Index có nhiều khả năng sẽ giảm xuống dưới mức hỗ trợ 490 điểm. Mức hỗ trợ tiếp theo của VN-Index tại 475-480 điểm. Ngay cả khi VN-Index có tăng điểm trở lại mà khối lượng giao dịch không được cải thiện thì đó cũng sẽ chỉ là các “bẫy tăng giá”.

Theo VNDirect, nhà đầu tư nên giữ một tỷ lệ cổ phiếu an toàn trong danh mục, duy trì sức mua cho các cơ hội khi thị trường giảm điểm mạnh. Thời gian này cũng sẽ xảy ra sự phân hóa mạnh, các cổ phiếu có tăng trưởng và lợi nhuận tốt sẽ vẫn giữ được giá trị ngay cả khi thị trường chung giảm điểm”.

Tâm lý thận trọng tiếp tục chi phối

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Tại phiên giao dịch 3/8, diễn biến nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tuy vẫn lình xình và một số vẫn giảm điểm nhưng khối lượng giao dịch của khối này đang có sự cải thiện đáng kể. Nguyên nhân chủ yếu là do nhóm cổ phiếu nhỏ đã tăng mạnh trong thời gian qua nên mức độ rủi ro theo đó cũng gia tăng trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn lại tạo mặt bằng giá thấp thậm chí có những cổ phiếu có mức giá hiện tại còn thấp hơn mức giá khi VN-Index ở 430 điểm. Đây là một tín hiệu tích cực cho thấy có khả năng dòng tiền đang có sự chuyển dịch trở lại nhóm này.

Bên cạnh đó, trong 7 phiên giao dịch trở lại đây, có 4 phiên khối ngoại bán ròng với giá trị ở mức 54 tỷ đồng, nhưng phiên 3/8 khối ngoại lại mua ròng đến 71 tỷ. Đặc biệt, cổ phiếu FPT đã được khối ngoại mua liên tục trong nhiều phiên, ngược lại những cổ phiếu thuộc nhóm thủy điện như VSH, PPC lại bị bán mạnh.

Ở khía cạnh vĩ mô, tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng ước đạt 12,97% sau 7 tháng đầu năm. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là trong tháng 7 đã có nhiều nỗ lực thực hiện giảm lãi suất huy động và cho vay nhưng lãi suất vẫn chưa giảm và tăng trưởng tín dụng cũng chưa được cải thiện. Vì vậy, dư địa tăng trưởng tín dụng trong 5 tháng còn lại mặc dù còn khá lớn nhưng cũng chưa thể khẳng định là có thể tăng đến mức 25%.

AVSC cho rằng, thị trường vẫn có nhiều yếu tố tích cực khi trong 5 phiên giao dịch gần đây VN-Index liên tục giữ vững mức 490 điểm và hiện tượng bán tháo cũng không xảy ra. Do đó, có khả năng giai đoạn lình xình đi ngang của VN-Index sẽ sớm kết thúc trong thời gian tới. Việc bứt phá một trong hai ngưỡng cản (cản trên 500 điểm hoặc cản dưới 480 điểm) cùng sự gia tăng của khối lượng giao dịch sẽ xác định xu hướng rõ hơn cho VN-Index. Chúng tôi đánh giá khả năng bứt phá mức 480 sẽ khó xảy ra”.

Không nên sử dụng đòn bẩy tài chính

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Mặc dù duy trì được sự tăng điểm trong cả phiên giao dịch ngày 3/8 song diễn biến của VN-Index trong phiên cũng không cho thấy tín hiệu lạc quan. Mức tăng điểm giảm dần về cuối phiên khiến đường giá gần như đi ngang so với phiên hôm qua. Một lần nữa đường giá lại gặp nhiều khó khăn khi đối mặt với ngưỡng 495 khi lực cung tại ngưỡng này là khá lớn.

Khối lượng giao dịch được cải thiện so với phiên liền trước nhưng vẫn duy trì ở mức thấp. Do đó trong phiên tiếp theo, nhiều khả năng đường giá tiếp tục vận động trong biên độ hẹp giữa các vùng hỗ trợ và kháng cự ngắn hạn (487-495).

Thị trường liên tục giảm điểm trong khi thị trường thế giới biến động tích cực cho thấy nhiều nhà đầu tư đã mất kiên nhẫn sau giai đoạn dài thị trường sụt giảm. Thông tin khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ được Ngân hàng Nhà nước áp dụng trong thời gian tới có thể sẽ giúp thị trường tăng trưởng trở lại. Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần thêm thời gian để những chính sách trên phát huy hiệu quả.

Theo FPTS, những phiên sụt giảm gần đây của thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh các yếu tố cả bên trong lẫn bên ngoài tích cực đang mang lại cơ hội cho nhà đầu tư trường vốn. Việc mua vào những cổ phiếu có thanh khoản, kết quả kinh doanh tốt, chỉ số P/E thấp (dưới 10) có thể giúp nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận khá trong 3 đến 6 tháng nữa. Tuy nhiên nhà đầu tư không nên sử dụng đòn bẩy tài chính trong giai đoạn này”.

Giằng co quanh mức 490 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Kim Long - KLS)

“Phiên giao dịch ngày 3/8 với sự tăng giá của một số cổ phiếu bluechip như DPM, FPT đã giúp VN-Index tăng điểm nhẹ. Khối lượng giao dịch vẫn đạt ở mức thấp với hơn 42 triệu cổ phiếu khớp lệnh.

Theo phân tích kỹ thuật, các chỉ báo hiện đang cho tín hiệu yếu đối với xu hướng phục hồi của VN-Index. Chỉ số này đang ở trong vùng điểm nhạy cảm 490 - 495, nếu vùng hỗ trợ này bị phá vỡ thì các mức hỗ trợ tiếp theo của VN-Index lần lượt ở các mức 480 và 460 điểm. Rất có thể VN-Index sẽ tiếp tục giằng co quanh mức 490 điểm trong các phiên giao dịch tới trước khi xác lập xu hướng mới”.

Không thích hợp cho đầu tư ngắn hạn

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Số liệu thị trường ngân hàng vừa được ngân hàng nhà nước công bố đã làm thất vọng giới đầu tư khi mức tăng trưởng tín dụng tháng 7 chỉ đạt 2,45%, so với mức 2,91% của tháng 6. Thông tin này được coi là thấp hơn kỳ vọng do mức tăng trưởng tín dụng của riêng Tp.HCM đã được công bố vào cuối tháng 7 ở mức khá cao, 4,4%.

Về mặt phân tích kỹ thuật, VN-Index đã hoàn thành việc điều chỉnh tăng về vùng giá 496-500 và có khả năng sẽ giảm về mức giá 488,92, mức thấp nhất trong phiên thứ 5 vừa qua trong vài phiên tới.

Riêng HNX-Index, chỉ số này đã chạm đến vùng hỗ trợ 150 - 151. Mặc dù vẫn có khả năng phục hồi lên đến ngưỡng kháng cự 154 - 155, nhưng việc mua vào lúc này là quá rủi ro.

Nhìn chung, ACBS duy trì quan điểm cho rằng thời điểm này không thích hợp cho nhà đầu tư ngắn hạn tham gia thị trường”.

Chưa phải thời điểm tốt cho nhà đầu tư ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Ngân hàng Nhà nước vẫn đang cam kết điều hành chính sách tiền tệ một cách linh hoạt sao cho đảm bảo mục tiêu tăng trưởng tín dụng đạt 25% trong năm nay. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là định hướng phát triển tín dụng của cơ quan này trong 6 tháng cuối năm chủ yếu tập trung vào lĩnh vực nông nghiệp với việc khuyến khích các ngân hàng cấp các khoản vay cho nông nghiệp với lãi suất thấp.

Thêm vào đó, việc giá dầu thô vừa quay trở lại mốc trên 80 USD/thùng đêm 2/8 trên thị trường thế giới cũng là một tín hiệu cảnh báo sớm và cần theo dõi thêm để dự đoán tình hình lạm phát trong các tháng tới.

BVSC vẫn cho rằng, chừng nào dòng tiền vẫn tiếp tục đứng ngoài thị trường và VN-Index vẫn tiếp tục xu hướng đi ngang như hiện nay thì vẫn chưa phải là thời điểm tốt để các nhà đầu tư ngắn hạn quay trở lại thị trường”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định