Nhận định thị trường chứng khoán ngày 5/8

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 5/8

Người cầm tiền nên xem đây là cơ hội

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Trong 2 ngày còn lại của tuần sẽ khó có những thông tin đủ mạnh để giúp thị trường đảo ngược được xu hướng hiện tại. Sự thận trọng trong bối cảnh có các thông tin về các đợt kiểm tra các hoạt động đầu cơ sẽ khiến sức mua giảm trong khi bên bán vẫn sẵn sang bán ra trong những phiên tăng điểm. Đối với những nhà đầu tư đang có nhiều tiền mặt, nên coi đây là cơ hội bởi sẽ có nhiều cổ phiếu rơi vào vùng bán quá và có thể mua vào.

Về kỹ thuật, Stochastic Oscillator đảo chiều giảm trở lại sau 4 phiên hồi phục  và chỉ số sức mạnh Index RSI xuống mức thấp nhất trong vòng hơn 2 tháng qua. Sau phiên lên điểm nhẹ không mấy thuyết phục vào ngày 3/8, cây nến Falling Window hôm nay phá vỡ mốc đáy ngắn hạn của tuần trước và rơi xuống sát mốc 485 điểm. Như vậy, các phiên lên giá quá ngắn đã khiến cho các nhà đầu tư lướt sóng trở nên khó khăn hơn trong việc tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

Chúng tôi cho rằng VN-Index có thể kiểm định lại vùng 480-485 điểm của vùng đáy tháng 5/2010 một lần nữa vào phiên giao dịch ngày 5/8.

Các nhà đầu tư lướt sóng nên xem xét hạn chế giao dịch khi thị trường chưa rõ ràng về xu hướng. Tuy nhiên, thị trường đang tạo ra nhiều lợi thế cho các nhà đầu tư dài hạn có tỷ trọng tiền mặt cao vào thời điểm hiện tại”.

Khả năng giảm nhiều hơn tăng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Không có các tin tức vĩ mô đáng chú ý và tình hình tín dụng cũng chưa có chuyển biến tích cực. Nhiều ngân hàng vẫn đang gặp khó trong việc nâng tỷ lệ an toàn vốn lên 9% do đó việc giảm lãi suất cho vay và tăng dư nợ tín dụng tạm thời chưa thể thực hiện được.

VN-Index hiện đã giảm xuống cạnh dưới của dải Bollinger band và dưới đường kênh xu thế. Xu thế giảm điểm khá rõ khi các đường trung bình giá ngắn hạn nằm dưới các đường trung bình giá dài hạn và đều có xu hướng đi xuống. Với các chỉ dẫn kỹ thuật và sức cầu yếu như hiện nay, nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục giảm điểm xuống mức hỗ trợ Fibobacci 23,6% tại 475 điểm.

Vùng giá 480- 475 có thể là cơ hội cho nhà đầu tư theo phân tích kỹ thuật tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn, vì khi VN-Index giảm xuống mức giá này chỉ dẫn RSI và Stochastic sẽ cho tín hiệu quá bán, do đó nhiều khả năng có các phiên điều chỉnh tăng giá

Thị trường có nhiều khả năng giảm điểm hơn là tăng khi phần lớn các nhà đầu tư vẫn đang khá bi quan vào thị trường và lượng cổ phiếu trên tiền trong phần lớn các tài khoản vẫn đang ở mức cao. Thị trường  sẽ tìm được vùng giá cân bằng hơn khi các cổ phiếu được bán trở nên rẻ và nhà đầu tư có nhiều tiền mặt hơn cổ phiếu trong tài khoản.

Nhà đầu tư nên giữ một tỷ lệ cổ phiếu an toàn trong danh mục, duy trì sức mua cho các cơ hội khi thị trường giảm điểm mạnh. Thời gian này cũng sẽ xảy ra sự phân hóa mạnh, các mã có tăng trưởng và lợi nhuận tốt sẽ vẫn giữ được giá trị ngay cả khi thị trường chung giảm điểm”.

Mong manh lực vốn từ ngân hàng

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Theo thông tin từ Ngân hàng Nhà nước, từ nay đến cuối năm sẽ tăng cường bơm vốn cho nền kinh tế để đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 25%. Tuy nhiên, cũng nhấn mạnh rằng nguồn lực này chủ yếu dành cho các lĩnh vực ưu đãi, chủ yếu là nông nghiệp và xuất khẩu theo Nghị quyết 18. Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước cũng hạn chế nguồn lực cho thị trường chứng khoán thông qua thông tư 13/2010/TT-NHNN quy định tăng tỷ lệ an toàn cho vay chứng khoán và BĐS từ 100% lên 250%.

Do vậy, hy vọng thị trường chứng khoán sẽ được hỗ trợ bởi nguồn lực mới từ ngân hàng thương mại từ giờ đến cuối năm là khá mong manh.

Trong khi dòng tiền mới đang gặp nhiều khó khăn, thì nguồn lực hiện nay của thị trường còn bị chi phí bởi nguồn cung hàng giá rẻ sắp tới. Biến động giá vàng vật chất và tỷ giá USD/VND trong nước cũng đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Cùng với quan điểm phân tích kỹ thuật, chúng tôi cho rằng thị trường thiếu yếu tố quan trọng để bứt phá đi lên, đó chính là nguồn lực. Nhiều khả năng, VN-Index sẽ rớt xuống ngưỡng hỗ trợ mới là 478 - 480, và HNX-Index lùi về mức 138 – 140”.

Thời điểm hấp dẫn để mua giá rẻ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Hôm nay, VN-Index có diễn biến giao dịch khá bất ngờ so với các phiên giao dịch trước, giảm điểm mạnh ngay từ đầu phiên và tạo một khoảng trống so với ngày trước. Nguyên nhân của việc giảm mạnh này có thể do tâm lý nhà đầu tư có phần chán nản vì thị trường liên tục giằng co giảm trong một thời gian dài. Thêm vào đó, khá nhiều lệnh bán với khối lượng lớn cũng được đẩy ra đầu phiên càng tạo hiệu ứng dây chuyền bán rẻ cổ phiếu.

Tuy nhiên, khi VN-Index giảm xuống dưới mức 485 điểm thì lực mua bắt đáy vào mạnh, các lệnh lớn cũng bắt đầu vào mạnh từ thời điểm này. Sau đó thị trường tiếp tục diễn ra trầm lắng như mọi ngày nhưng mức giá đã thấp đi khá nhiều so với mức tham chiếu của hầu hết các cổ phiếu. VN-Index giảm mạnh nhưng khối lượng cũng giảm theo là một tín hiệu tích cực cho thấy lực cung giá thấp cũng đang ít dần.

Đáng chú ý, thời gian qua, chỉ số thị trường lình xình giảm nhẹ nhưng nhiều cổ phiếu lại giảm giá rất mạnh, điều này làm nản lòng không ít nhà đầu tư, nhưng nếu nhìn ở khía cạnh ngược lại thì đây lại là thời điểm hấp đẫn với nhà đầu tư khác vì có thể mua được giá rẻ.

AVSC cho rằng mốc 480 điểm là mức hỗ trợ mạnh nên nhiều khẳ năng VN-Index sẽ bật trở lại khi xuống dưới vùng giá này”.

Lo ngại ngân hàng nhỏ và doanh nghiệp tăng vốn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Nguyên nhân chính khiến cho thị trường liên tục sụt giảm trong thời gian gần đây chính là sự lo ngại của nhà đầu tư về việc tăng vốn của ngân hàng nhỏ và doanh nghiệp, sự quan ngại về lượng cung cổ phiếu niêm yết sẽ tiếp tục tăng mạnh vào cuối năm trong khi dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu sẽ tăng tương ứng, gây mất cân bằng cung cầu trên thị trường đang đè nặng trong tâm trí của nhà đầu tư.

Mặc dù thị trường giảm điểm mạnh nhưng dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện, nguyên nhân là do nhà đầu tư còn lo ngại thị trường sẽ có thể giảm sâu hơn. Trong lúc nỗi lo sợ nguồn cung cổ phiếu gia tăng là hiện hữu và chưa có thông tin hỗ trợ nào mang tính đột phá thì việc chỉ số VN-Index phá ngưỡng cản kỹ thuật tại 480 không phải là không có cơ sở.

Các chỉ báo kỹ thuật như MACD, Stochastics Oscillator … đều cho tín hiệu không mấy tích cực, thị trường đã rơi vào vùng bán quá mức. Tuy vậy, với việc hình thành khoảng trống trên đồ thị kỹ thuật ngày hôm nay cho thấy khả năng thị trường sẽ đảo chiều tăng điểm để lấp đầy khoảng trống này trong một vài ngày tới.

Chúng tôi vẫn khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ tiền mặt/cổ phiếu trong danh mục ở mức độ thích hợp tùy thuộc vào mức độ ưa thích rủi ro của mình. Nhà đầu tư dài hạn có thể mua dần theo hướng xuống và chỉ nên chọn những những mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản và kết quả kinh doanh tốt đã được công bố trong quý 2”.

Blue-chip đã bị thị trường định giá khá thấp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc Tế Việt Nam - VIS)

“Sức mua dường như đang có dấu hiệu yếu dần trong khi lực cung đang tăng lên trong bối cảnh các thông tin vĩ mô và kết quả kinh doanh quý 2 đã được công bố hết. Áp lực cung cổ phiếu lên thị trường tăng dần trong khi dòng tiền đang ở thế yếu đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên quan ngại hơn về khả năng đi lên của thị trường.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện nay, các cổ phiếu Bluechips đã bị thị trường định giá khá thấp, nên vùng giá hấp dẫn này có có thể thu hút sự quan tâm của khá nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư giá trị.

Khi VN-Index rơi vào vùng 480-485, lập tức lực cầu đã tăng mạnh trở lại. Đây là vùng hỗ trợ kỹ thuật khá tốt, nên nhiều khả năng sức mua sẽ tăng lên mạnh nếu VN-Index tiếp tục điều chỉnh về vùng này trong phiên giao dịch ngày mai.

Ngoài ra, hiện một số cổ phiếu Bluechips có cơ bản tốt đã về vùng giá khá thấp, theo VIS, nhà đầu tư giá trị có thể xem xét và giải ngân một phần đối với các mã cổ phiếu này”.

Có thể lực bán tiếp tục gia tăng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt- BVSC)

“Mặc dù phiên hôm nay giảm điểm sâu nhưng khối lượng giao dịch không có sự cải thiện nào đáng kể khi chỉ đạt 41 triệu cổ phiếu.

Có thể nhận thấy một điều khá lý thú là trong khi các Blue-chip thuộc lĩnh vực tài chính và bất động sản liên tục giảm dần đều như SJS, HAG, STB, SSI... thì các mã thuộc lĩnh vực sản xuất và phi tài chính như FPT, DPM, GMD... trong một vài phiên gần đây lại thay nhau tăng điểm, giúp cho Vn-Index không giảm quá sâu.

Vẫn còn quá sớm để khẳng định dòng tiền đã thật sự quay trở lại các Blue-chip nhưng nhà đầu tư vẫn nên hết sức lưu tâm đến tín hiệu này bởi lẽ việc Blue-chip tăng điểm mới có thể giúp cho Vn-Index hồi phục bền vững.

Về diễn biến ngày mai, áp lực bán đầu giờ có thể sẽ tiếp tục gia tăng tại một số cố phiếu nhưng sự hồi phục có thể diễn ra khi VnIndex tiếp cận vùng hỗ trợ tại 472- 485 điểm. Nếu Vn-Index tiếp tục giảm sâu, nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiến hành bắt đáy bởi lẽ đợt hồi phục sắp tới của Vn-Index có thể diễn ra mạnh và lâu hơn so với những đợt hồi nhẹ gần đây”.

Chưa có khả năng hồi phục hình chữ “V”

(Công ty Chứng khoán BIDV - BSC)

“VN-Index giảm khá mạnh với 5,19 điểm, đóng cửa ở mức 486,71 điểm và tiến sát đến vùng hỗ trợ đang được kỳ vọng khá tốt, ngưỡng 480-485 điểm. Mặc dù thị trường sụt giảm mạnh nhưng khối lượng và giá trị vẫn không có dấu hiệu cải thiện. Điều này cho thấy mức độ kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của nhà đầu tư không cao.

Mặc dù đang trên đà phục hồi, hiện tại kinh tế Mỹ và thế giới vẫn đối mặt với một số rủi ro, do đó chỉ số DJI ít có khả năng phá đỉnh 11.200  điểm trong ngắn hạn dù đang dao động quanh ngưỡng 10.600 điểm. Trong bối cảnh đó, khả năng hỗ trợ tâm lý với thị trường thế giới chưa mang tính chắc chắn. Thêm vào đó, theo phân tích kỹ thuật, khả năng chỉ số này giảm theo sóng C Elliot là một rủi ro cần được tính đến.

Tóm lại, theo chúng tôi, những tác động từ thị trường thế giới đến chỉ số trong nước sẽ không tích cực như kỳ vọng. Trong bối cảnh xu hướng đi xuống vẫn tương đối rõ và thanh khoản chưa có dấu hiệu cải thiện thì độ tin cậy của nhận định này có thể được kiểm chứng.

Với mức độ dao động tương đối hẹp, dòng tiền và lực cầu yếu như hiện nay, chúng tôi cho rằng thị trường ít có khả năng hồi phục theo hình chữ “V”. Do đó, ngay cả trong trường hợp thị trường tăng điểm, việc tranh mua là không cần thiết. Nếu nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu có thể cân nhắc giảm tỷ trọng và mua lại khi xu hướng đi lên được khẳng định”.

Không có nhiều chọn lựa để đầu tư

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

“Nhìn lại tình hình hoạt động thị trường từ đầu năm đến nay, giai đoạn 7 tháng vừa qua có lẽ là thời kỳ mà VN-Index đi ngang lâu nhất trong 2 năm gần đây. Vậy dòng tiền đang ở đâu? Dường như dòng tiền vẫn ở đâu đó nhưng thị trường không có nhiều chọn lựa để đầu tư. Lấy ví dụ như 2 trong 4 ngành được nhiều người khuyến nghị nhiều nhất là thực phẩm và bất động sản.

Trong ngành thực phẩm mã cổ phiếu hấp dẫn nhất là VNM, cổ phiếu được đông đảo mọi người thừa nhận là cổ phiếu lớn có tiềm năng tăng trưởng tốt. Vậy tại sao giá cổ phiếu này thời gian qua hầu như không thay đổi nhiều? Vấn đề là nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài, họ không thể mua thêm cổ phiếu do không còn “room”. VNM có vốn hóa khoảng 1,6 tỷ USD nhưng trong 10 ngày qua, trung bình mỗi ngày chỉ có khoảng 335.000 USD giá trị được giao dịch, chiếm 0,02%.

Đối với ngành bất động sản, vấn đề nằm ở chỗ hiện nay có quá nhiều công ty nhưng lại thiếu sự minh bạch cần thiết để các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu. Và vì vậy, chiến lược đầu tư trong thời gian qua liên quan đến lĩnh vực bất động sản thường hướng nhà đầu tư đến với các công ty có quỹ đất tốt có thể ghi nhận lợi nhuận đột biến từ việc chuyển nhượng quyền sử dụng đất. Đó có thể là những gì đã diễn ra trong năm 2009. Trong năm nay, hầu hết những công ty đã ghi nhận lợi nhuận đều phải đang trông chờ vào lợi nhuận từ việc bán các dự án căn hộ - khoản doanh thu mà ít nhất cũng phải mất vài năm mới thành hiện thực chứ không thể bán hay chuyển nhượng ngay các lô đất rồi ghi nhận doanh thu tức thì như năm 2009.

Vì vậy, một lần nữa chúng tôi vẫn tin rằng vấn đề cốt lõi hiện nay của thị trường là thiếu những chọn lựa đầu tư. Chỉ cần nhìn vào giá vàng SJC trong nước cũng có thể kiểm chứng quan điểm này. Lựa chọn đầu tư thay thế cho cổ phiếu dễ thấy nhất là vàng với lợi tức 5% so với mức giảm 5,9% của VN-Index tính từ đầu năm đến nay, điều này cũng đã cho thấy các nhà đầu tư, ít nhất là nhà đầu tư trong nước đang đầu tư tiền vào đâu vào lúc này”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.