Điểm tin 11h ngày 11/12/2025

SGI Capital nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đối mặt với tín hiệu vĩ mô đáng chú ý về giới hạn chính sách và chu kỳ lãi suất. Để đạt tăng trưởng GDP 10%, nhu cầu vốn đầu tư rất lớn, đòi hỏi thu hút vốn ngoại dài hạn để giảm áp lực lãi suất trong nước. Thanh khoản hệ thống ngân hàng căng thẳng hơn, lãi suất liên ngân hàng tăng cao, NHNN nâng lãi suất OMO. Huy động vốn thấp hơn cho vay khiến hệ thống thiếu hụt thanh khoản. Fitch Ratings lo ngại rủi ro gia tăng nợ của Việt Nam. Doanh nghiệp và nhà đầu tư nên thận trọng với kịch bản lãi suất kéo dài và thanh khoản khó khăn hơn.

Thị trường ví điện tử Việt Nam đang chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ nhờ chủ trương thanh toán không tiền mặt, với dự báo tổng giá trị giao dịch đạt 178 tỷ USD vào năm 2025. Các ví điện tử hàng đầu như MoMo, ShopeePay đang nỗ lực làm mới mình bằng cách tập trung vào tiện ích và chất lượng dịch vụ thay vì chỉ khuyến mãi. MoMo định vị là "trợ thủ tài chính với AI," còn ShopeePay mở rộng thanh toán qua VietQR và hợp tác với Techcombank. Các ví điện tử cũng mở rộng sang lĩnh vực tài chính tiêu dùng như mua trước trả sau, hướng tới trở thành nền tảng tài chính tích hợp, tạo hệ sinh thái khép kín và nâng cao trải nghiệm người dùng.

Quốc hội thông qua nghị quyết về cơ chế, chính sách tháo gỡ khó khăn trong thi hành Luật Đất đai, tập trung vào ba trường hợp thu hồi đất vì lợi ích quốc gia, bao gồm dự án trong khu thương mại tự do, trung tâm tài chính quốc tế, và tạo quỹ đất thanh toán hợp đồng BT. Điểm đáng chú ý là cơ chế bồi thường khi thu hồi đất nếu đã thỏa thuận được trên 75% diện tích, áp dụng theo quy định của Luật Đất đai. Nếu số tiền bồi thường thấp hơn trung bình giá đất đã thỏa thuận, người dân được nhận thêm phần chênh lệch, do chủ đầu tư ứng trước. Nghị quyết cũng quy định bồi thường thiệt hại về tài sản và áp dụng cho cả trường hợp chưa có quyết định phê duyệt phương án bồi thường trước ngày nghị quyết có hiệu lực.

Trước tình hình chi phí khám chữa bệnh bảo hiểm y tế tăng cao, Bảo hiểm xã hội Việt Nam yêu cầu các đơn vị khẩn trương khắc phục, đặc biệt không thanh toán chi phí bất hợp lý. Tính đến hết tháng 11, cả nước có trên 177,8 triệu lượt khám, tăng 6,1% so với cùng kỳ, kéo theo chi phí tăng 16,2%. Chi phí tiền giường, thuốc, vật tư y tế, khám và xét nghiệm đều tăng. Trung tâm Kiểm soát thanh toán đã chỉ rõ các địa phương có chi phí cao nhất và các nội dung cần lưu ý. Phó Giám đốc Nguyễn Đức Hòa yêu cầu kiểm tra các vấn đề "nóng", nhận diện dấu hiệu bất thường và kiên quyết không thanh toán chi phí sai quy định.

VN-Index tăng 3,1% trong tháng 11, được thúc đẩy bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VPL và VJC, mặc dù thanh khoản thị trường giảm. Chứng khoán Vietcap nhận định VN-Index có mức định giá hợp lý nhờ kế hoạch tăng trưởng GDP của Việt Nam. Fed giảm lãi suất giúp chứng khoán khởi sắc và giảm áp lực lên tỷ giá USD/VND. Tuy nhiên, lãi suất liên ngân hàng tăng và việc khối ngoại bán ròng có thể gây rủi ro. VN-Index có thể dao động trong khoảng 1.670-1.770 điểm trong tháng 12 hoặc có thể vượt 1.770 điểm để đạt mức cao mới, hoặc giảm xuống 1.590-1.600 điểm nếu phá vỡ hỗ trợ 1.670 điểm.