Chứng khoán ngày 2/2: Nỗi ám ảnh Thông tư 36?

Rất khó để lý giải về mức thanh khoản sụt giảm rất mạnh hôm nay, vì mới tuần trước, hàng ngàn tỷ đồng vẫn còn giao dịch bình thường. Thị trường không thể xấu đi chỉ sau một đêm.

Tâm lý đã thay đổi lớn hôm nay, từ dè dặt buổi sáng, chuyển sang lo ngại vào buổi chiều. Những phản ứng mua yếu ớt sáng nay đã không tạo nổi chuyển biến đáng kể về điểm số cũng như độ rộng. Đặc biệt là thanh khoản quá kém.

Khoảng 685 tỷ đồng giao dịch ở hai sàn trong phiên sáng, là một thực tế không thể phủ nhận về sự suy yếu sức mua trên thị trường. Trong hơn 1 tháng khi thị trường phục hồi từ đáy 518 điểm đến 580 điểm, chưa có phiên giao dịch nào giá trị khớp lệnh phiên sáng dưới 800 tỷ đồng. Vì thế sáng nay là một sự sụt giảm hiếm có.

Phiên chiều, cũng chỉ có thêm 821,5 tỷ đồng được giao dịch thêm, đẩy thanh khoản phiên hôm nay xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 1/2015. 

Thanh khoản suy yếu là nguyên nhân trực tiếp dẫn tới sự suy giảm của giá cổ phiếu. VN-Index từ chỗ luẩn quẩn quanh tham chiếu phiên sáng đã lao dốc nhanh buổi chiều. Đóng cửa VN-Index chỉ còn 570,37 điểm, giảm 0,99%.

Các blue-chips giảm mạnh là nguyên nhân trực tiếp dẫn tới mức giảm sâu của điểm số. VN30-Index mất 1,33% với 26 cổ phiếu giảm và không mã nào tăng giá. Ngay cả khi được loại trừ GAS giảm 0,65% thì vẫn còn VIC giảm 0,63%, MSN giảm 1,79%, VNM giảm 0,96%, PVD giảm 0,87%, HAG giảm 1,85%, SSI giảm 1,9%, BID giảm 1,71%, EIB giảm 3,6%, STB giảm 3,16%...

Sàn HSX ghi nhận độ rộng thu hẹp hiếm có với 161 mã giảm/50 mã tăng. Số cổ phiếu tăng giá hoàn toàn không có khả năng nâng đỡ thị trường: HLA kịch trần thì giá chỉ có 1.100 đồng. VNG, MCP, TDW, CMT, POM… chỉ giao dịch 10-100 cổ phiếu và vốn hóa quá nhỏ. Độ rộng của HSX cũng không thực chất vì số mã tăng quá nhiều cổ phiếu “rác”.

Sàn HNX cũng không hơn gì với 1,33% ở HNX-Index và 1% ở HNX30-Index. Sàn này cũng có 140 mã giảm/58 mã tăng. Cổ phiếu tăng duy nhất đáng kể là PVS, trên tham chiếu 3,72%. Đây là hiện tượng ngược dòng hiếm có vì thanh khoản của PVS cũng khá tốt, đạt 1,72 triệu cổ phiếu, tương đương 47,1 tỷ đồng. Tuy vậy đồng loạt các cổ phiếu dầu khí còn lại đều giảm sâu.

Độ rộng thu hẹp là bằng chứng rõ nhất của các đánh giá tiêu cực trên thị trường hôm nay. Nhà đầu tư bán ra đồng loạt trên diện rộng không phụ thuộc vào tính chất cơ bản của cổ phiếu. Lực bán đặc biệt mạnh vào phiên ATC đã đẩy giá cổ phiếu lùi xuống mức thấp nhất trong ngày và các chỉ số cũng đều đóng cửa ở mức thấp nhất.

Khoảng 11,7 triệu cổ phiếu được đổ ra bán trong đợt cuối cùng, tương đương 160,3 tỷ đồng. Riêng đợt đóng cửa đã chiếm khoảng 15% giá trị cả phiên và 28% giá trị khớp của HSX phiên chiều.

Điểm thay đổi mấu chốt của phiên hôm nay với tuần trước, là việc Thông tư 36 có hiệu lực. Mới có một ngày giao dịch, rất khó để định lượng những  tác động của thông tư này đối với năng lực margin trên thị trường. Ngay trong những ngày cuối tuần, nhiều công ty chứng khoán đã lên tiếng trấn an thị trường về việc vẫn cho vay bình thường.

Tuy nhiên, điều đó có lẽ vẫn là chưa đủ để lấy lại niềm tin.