Nhận định thị trường chứng khoán ngày 26/5

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 26/5.

Đà giảm của VN-Index có thể chậm lại

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Kết thúc phiên giao dịch sáng 25/5, VN-Index đã giảm tới 16.23 điểm và tụt xuống sâu hơn tới mốc 386,36 điểm. Chuỗi giảm điểm của VN-Index đã kéo dài đến ngày thứ 10 và chưa có dấu hiệu cho thấy điểm dừng. Đà rơi của VN-Index ngày càng tăng khi mỗi ngày chỉ số lại giảm nhiều hơn hôm trước.

Mặc dù đã bán ròng trên cả 2 sàn nhưng nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục mua vào các cổ phiếu bluechip tại mức giá sàn với số lượng lớn như các mã SSI, BVH, PVS, FPT. Những tác động bên ngoài như việc giải chấp và lãi suất tăng cao cũng đã tác động không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư và khiến cho dòng tiền đầu tư vào thị trường chứng khoán giảm sút. Có thể nhận thấy nhà đầu tư đã có dấu hiệu hoảng loạn khi bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá.

Lực cung tiếp tục lấn áp thị trường so với một nguồn lực cầu vô cùng nhỏ và thận trọng. Thị trường nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục xu huớng giảm trong phiên tới. Số lượng cổ phiếu dư bán sàn tại các mã blue-chip tuy giảm nhẹ so với phiên truớc đó có thể coi là một dấu hiệu tích cực. Nó cho thấy lượng cung tuy còn rất lớn nhưng đã đuợc hấp thụ một phần bởi lục cầu bắt đáy. Điều này có thể khiến đà giảm của VN-Index chậm lại phần nào trong 2 ngày giao dịch cuối tuần và đó có thể là cơ sở để xác định thời điểm bắt đáy cho những nhà đầu tư thích rủi ro”.

Lợi thế thuộc về nhà đầu tư trung hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Cổ phiếu tiếp tục rơi vào trạng thái mất thanh khoản từ khá sớm khi áp lực bán giải chấp và tâm lý có phần hoảng loạn của nhà đầu tư hoàn toàn chi phối diễn biến thị trường. Như vậy, đã gần 10 phiên liên tiếp cổ phiếu bị bán tháo, hình thành đợt sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 10/2009. Các thông tin về lượng cổ phiếu còn có thể bị giải chấp của các công ty chứng khoán trong các phiên tới tràn ngập thị trường và tác động không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư. Hiện không có một nguồn thông tin chính thức nào có thể xác nhận điều này nhưng diễn biến trên thực tế của thị trường cho thấy áp lực cung ngay cả tại các vùng giá thấp vẫn còn khá lớn và thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung này.

Điểm tích cực duy nhất ở thời điểm hiện tại mà chúng tôi quan sát được là 2 chỉ số đang dần xóa bỏ những diễn biến có phần méo mó trong giai đoạn trước và quá khứ cho thấy sau mỗi đợt “wash-out” mạnh, thị trường thường có một đợt hồi phục đáng kể. Rủi ro ngắn hạn còn đứng ở mức cao nhưng chúng tôi cho rằng lợi thế rất lớn đang thuộc về những nhà đầu tư còn đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao và theo đuổi chiến lược đầu tư trung hạn”.

Khả năng bán tháo vẫn có thể tiếp diễn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán ACB - ACBS)

“Với tổng cộng 10 phiên giảm điểm liên tiếp trên sàn HSX, chỉ số VN-Index đã dễ dàng phá vỡ các vùng hỗ trợ của mình như 450-460, 420-430 và ngưỡng tâm lý 400. Đồ thị VN-Index thể hiện chỉ số đang rơi tự do trong ngắn hạn và hình thành xu hướng giảm trong trung và dài hạn.

Xét đến dòng tiền vào thị trường, phiên giao dịch 25/5 cho thấy lực mua bắt đáy đã chững lại. Có thể bên mua đã trở nên cẩn trọng hơn khi đối mặt với lượng hàng ào ạt xả ra từ phía các nhà đầu tư khác, đặc biệt là nguồn cung lớn từ việc giải chấp các hợp đồng hợp tác đầu tư của các công ty chứng khoán. Hiện nay tâm lý các nhà đầu tư đang rất tiêu cực, cho nên khả năng bán tháo vẫn có thể tiếp tục diễn ra nếu thị trường điều chỉnh trong các phiên tới”.

Chờ thêm phản ứng của thị trường

(Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV - BSC)

“Số mã giảm sàn đã chiếm áp đảo, sự kiên nhẫn của bên bán đã cạn kiệt. Với các bài học từ quá khứ, nhiều khả năng dòng tiền bắt đáy đang tập trung hơn cho một cơ hội. Dù vậy, trong trường hợp thị trường dừng giảm, chúng tôi cũng không đánh giá cao kịch bản tăng mạnh ngay lập tức, nhà đầu tư có thể kiên nhẫn chờ thêm phản ứng của thị trường.

Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư bắt đáy nên chờ đến khi lượng dư bán sàn được tiêu thụ hết, thị trường quay trở lại kiểm tra đáy trong phiên rồi tăng trở lại, mới nên tham gia. Với cách giảm sàn như hiện nay, tác động của giải chấp không rõ ràng, độ tin cậy của các ngưỡng kĩ thuật không có nhiều, thì nhà đầu tư chỉ có thể chờ đợi tín hiệu từ thị trường”.

Thị trường có thể xuất hiện phiên tăng điểm nhẹ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Việc phá đáy với tốc độ mạnh mẽ như hiện tại, thị trường sẽ còn chứng kiến những phiên giảm điểm mạnh nữa. Chúng tôi lưu ý thanh khoản thị trường tăng trong những phiên giảm mạnh cho thấy lực cung rất lớn trong khi lực cầu vẫn còn khá dè dặt.

Thông thường, sau một thời gian giảm điểm mạnh liên tiếp, thị trường sẽ xuất hiện nhịp nảy lại. Bản tin hôm qua chúng tôi đã lưu ý đến khả năng xuất hiện sự điều chỉnh trong phiên 25/5 nhưng thị trường vẫn giảm điểm mạnh ngay từ đầu phiên, cho thấy áp lực bán rất mạnh mẽ. Xác suất xuất hiện phiên xanh điểm trong các phiên sắp tới là rất lớn, tuy nhiên việc tăng điểm này không có nghĩa thị trường đảo chiều và bước vào xu thế tích cực hơn. Điều chỉnh chỉ diễn ra rất ngắn, xu thế giảm sau đó sẽ quay trở lại, vì thông thường thanh khoản cao không phải đặc điểm của đáy thị trường.

Nhà đầu tư tiếp tục ưu tiên giữ tiền mặt. Thị trường có thể xuất hiện phiên tăng điểm nhẹ nhưng chỉ mang tính chất điều chỉnh, nhà đầu tư nên hạn chế bắt đáy do rủi ro thị trường quay trở lại trạng thái giảm rất cao. Chỉ khi đường giá tạo đáy W mới cao hơn đáy cũ mới cân nhắc đến khả năng thị trường hồi phục”.

Cân nhắc giải ngân vào các cổ phiếu giảm mạnh

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Các yếu tố thông tin thị trường, chỉ báo kỹ thuật, áp lực giải chấp đang chỉ ra thị trường sẽ còn biến động theo chiều hướng xấu trong những phiên giao dịch tới. Tuy nhiên, sau một chuỗi phiên giảm mạnh thanh khoản của thị trường đang phát đi những tín hiệu tích cực đầu tiên. Quy luật biến động thị trường cũng cho thấy thị trường giảm càng mạnh thì khi tăng cũng sẽ mạnh tương ứng. Phiên giao dịch như phiên ngày 27/11/2009 (phiên chỉ số VN-Index biến động tới 40 điểm) có thể sẽ xuất hiện trong thời gian tới.

FPTS cho rằng nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt nên cân nhắc giải ngân một phần vốn vào các cổ phiếu giảm quá mạnh và có kết quả kinh doanh khả quan trong những phiên giao dịch tiếp theo”.

Chỉ có thể tăng từ sau quý 2

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank - SBSC)

“Số lượng phiên giảm điểm liên tiếp đã chạm mốc 10 phiên (sàn HNX thậm chí đã vượt qua mức này), nhưng dòng tiền bắt đáy vẫn chưa có tín hiệu xuất hiện. Có lẽ các yếu tố vĩ mô cùng với những nhận định không khả quan cho nền kinh tế của năm nay đã làm các nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức hết sức bi quan. Điều cần thiết cho thị trường hiện tại như chúng tôi đã đề cập vẫn là một cú hích về chính sách hay vĩ mô để có thể khơi thông cho dòng tiền hoặc làm tâm lý nhà đầu tư bình ổn trở lại.

Về trung hạn, hiện tại xu hướng bán tháo mạnh đang được triển khai khi áp lực giải chấp đang đè nặng lên các công ty chứng khoán và các yếu tố vĩ mô vẫn chưa định hình rõ ràng. Yếu tố lãi vay và lạm phát cao vẫn đang là đà cản của xu hướng tăng hiện tại. Các dòng vốn ngoại mới có thể sẽ được triển khai mạnh trên thị trường sắp tới sau những cố gắng bình ổn kinh tế vĩ mô của Chính phủ. Xu hướng tăng chỉ có thể bắt đầu sau quý 2 năm nay”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.