Nhận định thị trường chứng khoán tuần từ ngày 26 - 30/10

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần từ ngày 26 - 30/10.

Nhiều khả năng sẽ có những phiên xả hàng lớn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Tuần qua, chỉ số VN-Index đã tăng 1,01% so với tuần trước đó, lên 615,68 điểm. Khối lượng cổ phiếu giao dịch và giá trị giao dịch vẫn tiếp tục ở mức cao kỷ lục của thị trường chứng khoán Việt Nam khi đạt 96,86 triệu cổ phiếu, tương đương 4.587 tỷ đồng, từ mức 93,32 triệu cổ phiếu, tương ứng 4.502 tỷ đồng của tuần trước đó.

Phiên giao dịch cuối tuần lại là điểm nhấn của thị trường khi mà các chỉ số biến động ngược chiều diễn biến thị trường chứng khoán Mỹ. Chúng tôi cho rằng có một vài nguyên nhân khiến cho các chỉ số giảm mạnh cuối phiên, đó là:

Thứ nhất, sau 3 tuần tăng điểm thì hầu hết các cổ phiếu đã tạo dựng mặt bằng giá mới cao hơn mặt bằng trước đó. Điều đó khiến cho không ít nhà đầu tư có lợi nhuận lớn và họ xả hàng là điều dễ hiểu.

Hơn nữa công cụ đòn bẩy tài chính được sử dụng khá phổ biến trong thời gian qua giúp cho nhà đầu tư có tỷ suất sinh lời càng cao, khiến áp lực chốt lãi càng mạnh. Và khi thị trường càng tăng thì số lượng nhà đầu tư có lãi cũng tăng tương ứng.

Thứ hai, sự tăng trưởng của thị trường trong thời gian vừa qua cũng có yếu tố không bền vững. Nếu quan sát kỹ thị trường nhà đầu tư có thể dễ dàng nhận ra là có khá nhiều cổ phiếu tăng giá, thậm chí tăng rất mạnh nhưng lại có rất ít thông tin có thể lý giải được rằng vì sao cổ phiếu đó tăng giá.

Theo quan sát của chúng tôi có khá nhiều cổ phiếu có hiện tượng được nhà đầu tư làm giá. Do đó khi mà nhóm nhà đầu tư làm giá đã đạt lợi nhuận kỳ vọng thì cổ phiếu đó sẽ tự trở lại giá trị thực.

Trong tuần giao dịch tới nhiều khả năng chúng ta sẽ tiếp tục nhìn thấy những phiên xả hàng lớn như phiên giao dịch cuối tuần vừa qua. Tuy nhiên các thông tin vĩ mô vẫn tương đối tích cực nên chúng tôi tin rằng thị trường sẽ chỉ điều chỉnh chứ không bước vào đợt suy giảm.

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng trong tuần giao dịch tới, không nên đầu tư vào những cổ phiếu nhỏ đã tăng nhiều bởi hành động như vậy sẽ chịu rủi ro cao trong bối cảnh thị trường hiện nay.

Mặt khác, nếu nhà đầu tư đang sử dụng công cụ đòn bẩy tài chính thì cân nhắc giảm bớt hoặc tạm dừng sử dụng công cụ này để đảm bảo tỷ lệ an toàn trong giai đoạn tiếp theo”.

VN-Index sẽ dao động trong biên độ từ 600 - 630 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Quan sát đồ thị VNI-Index thì thấy một cây nến bao trùm giảm điểm, ba phiên tăng trước không bằng một phiên giảm điểm cuối tuần, và với khối lượng giao dịch tăng đột biến mà thị trường lại giảm điểm thì có thể sẽ gây ra tâm lý không tốt cho nhà đầu tư.

Tuy nhiên, quan sát đợt giao dịch thỏa thuận phiên cuối tuần, giá trị giao dịch thỏa thuận của sàn HOSE lên đến gần 700 tỷ đồng cũng cho thấy lực cầu trên thị trường vẫn còn khá lớn. Ngoài ra, với lượng cầu giá rẻ khá lớn vào cuối phiên đã giúp HNX-Index hồi phục nhẹ cũng cho thấy bên bán có lẽ đã có phần bi quan thái quá khi bán bằng mọi giá cổ phiếu của mình.

Mô hình dòng tiền của chúng tôi cũng cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang còn trong thị trường và có sự chuyển hướng vào các cổ phiếu có chỉ số cơ bản tốt và ít tăng giá trong thời gian qua.

Theo chúng tôi phiên điều chỉnh cuối tuần là khá tốt cho thị trường. Nếu không có thông tin vĩ mô nào quá xấu thì nhiều khả năng đầu tuần sau thị trường sẽ tích cực trở lại. Dự kiến tuần sau VN-Index sẽ dao động trong biên độ từ 600-630 điểm”.

Chưa phải lúc thoát khỏi thị trường

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Mặc dù thị trường đang có những dấu hiệu khá bất ổn trong ngắn hạn, nhưng trong khi các chỉ báo kỹ thuật khác vẫn đang được duy trì trong vùng an toàn thì sẽ là quá sớm để phủ nhận xu thế tăng của VN-Index.

Thị trường được dự báo nhiều khả năng sẽ tiếp tục có thêm các phiên điều chỉnh vào đầu tuần tới, nhưng sẽ nhận được sự hỗ trợ tích cực tại ngưỡng 605 điểm và tiếp đó là 595 điểm.

Rủi ro kết thúc sóng 5 Elliott thứ cấp và sóng 1 Elliott sơ cấp sẽ tăng lên mức cao nếu như VN-Index giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 605 điểm, tuy nhiên điều này chỉ chính thức được xác nhận nếu VN-Index dễ dàng đánh mất mốc 595 điểm.

Theo chúng tôi việc giảm bớt tỷ trọng đầu tư ngắn hạn nhằm cân bằng rủi ro nên được cân nhắc sau khi thị trường trải qua phiên phân phối lớn vào cuối tuần vừa qua. Tuy nhiên, khi xu thế tăng chưa bị phủ nhận thì cũng chưa phải là lúc chúng ta phải thoát khỏi thị trường và các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn có thể duy trì trong danh mục đầu tư một tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình”.

Nên tránh việc quá hoang mang bán giá sàn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Tâm lý thị trường là khá xao động và bất an trong chốc lát đối với những nhà đầu tư mua phải cổ phiếu ở mức giá đỉnh. Tuy nhiên, theo đánh giá của chúng tôi nhịp điều chỉnh tại thời điểm này là hợp lý và giúp thị trường có sự phân hóa rõ nét hơn.

Đi kèm với mức độ thanh khoản rất tích cực hỗ trợ cho nhịp tăng điểm tiếp theo nếu được thông tin hỗ trợ từ chính sách vĩ mô và kết quả kinh doanh quý 3/2009 của các doanh nghiệp.

Dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài vẫn có dấu hiệu thận trọng tại mức điểm này. Họ đã giao dịch không nhiều và chỉ có xu hướng cơ cấu lại danh mục đầu tư.

Khuyến nghị của chúng tôi trong bối cảnh thị trường hiện nay là nhà đầu tư nên tránh việc quá hoang mang bán giá sàn ngay trong phiên giao dịch đầu tuần. Nếu muốn bán chúng ta hoàn toàn có nhịp thích hợp để bán cổ phiếu khi thị trường tăng điểm.

Trên quan điểm kỹ thuật ngưỡng hỗ trợ mạnh của thị trường nằm tại 600 - 605 điểm và nhịp tăng điểm trở lại của chỉ số sẽ diễn ra khi VN-Index giảm về mức này”.

Trong ngắn hạn, thị trường vẫn có thể tăng thêm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Ủy ban Tài chính - Ngân sách Quốc hội vẫn giữ quan điểm là nên chấm dứt chương trình cho vay hỗ trợ ngắn hạn vào cuối năm nay như dự kiến. Trên thực tế, đây không phải là những tin tức mới mẻ và vẫn thường được đề cập, nhưng có lẽ là các nhà đầu tư đã phản ứng mạnh hơn với những thông tin này trong phiên giao dịch ngày 23/10.

Tuy nhiên những thông tin này cho thấy rõ ràng Chính phủ sẽ tiếp tục đưa ra các biện pháp kích thích kinh tế mang tính trọng tâm hơn. Thêm vào đó, thông tin các ngân hàng có thể bị yêu cầu giảm bớt tài trợ thương mại cho hoạt động nhập khẩu đã khiến nhiều nhà đầu tư quan ngại.

Thị trường sẽ tiếp tục dao động trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, nhưng những đợt điều chỉnh trước chỉ diễn ra ít ngày. Chúng ta sẽ chờ xem động thái của thị trường trong lần này.

Trong trung hạn, chúng tôi cho rằng thị trường đến lúc điều chỉnh mạnh. Tuy vậy, trong ngắn hạn, thị trường vẫn có thể tăng thêm. Nhân tố chủ yếu quyết định xu thế thị trường sẽ luôn là khối lượng giao dịch. Đến khi nào mà giá trị giao dịch còn cao thì xu thế của thị trường vẫn nghiêng về tăng điểm”.

Nên tránh bán tháo do tâm lí hoang mang

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

“Vào ngày cuối tuần, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn Giàu đã khẳng định sẽ ổn định điều hành chính sách tiền tệ, theo đó từ nay đến những tháng đầu năm sau sẽ không thay đổi lãi suất cơ bản và dự trữ bắt buộc đối với hệ thống ngân hàng.

Có thể đây sẽ là một thông tin hỗ trợ quan trọng đối với thị trường và các nhà đầu tư. Bên cạnh đó, giá xăng dầu trong nước cũng đã được điều chỉnh tăng từ 300 - 700 đồng/lít sau khi giá dầu thô trên thế giới duy trì trên mức 80 USD/thùng.

Tuy vậy, thông tin này có thể không có nhiều tác động đến tâm lý của các nhà đầu tư như những lần điều chỉnh gần đây do tỷ lệ lạm phát vẫn ở mức khá thấp - 10 tháng CPI  chỉ tăng 4,49% so với tháng 12/2008.

Tuy vậy, đây là giai đoạn khá nhạy cảm của thị trường. Với thị trường Mỹ mất mốc 10.000 điểm trong phiên giao dịch cuối tuần, áp lực chốt lời vẫn đè nặng cùng với sự thận trọng của các nhà đầu tư, nhiều khả năng thị trường sẽ quay về mốc 600 trong tuần tới.

Tuy vậy các nhà đầu tư nên tránh bán tháo do tâm lí hoang mang vì hiện tại thanh khoản tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ cho thị trường nên thị trường sẽ không thể điều chỉnh quá sâu.

Chúng tôi cho rằng nếu không có thông tin vĩ mô xấu thì thị trường sẽ hồi phục vào cuối tuần sau. Sẽ tiếp tục có sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu nên cơ hội vẫn luôn có đối với những nhà đầu tư có tầm nhìn và lựa chọn đúng cổ phiếu”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.