Tại báo cáo thị trường tiền tệ mới nhất của SSI Retail Research cho thấy, tháng 10 là tháng đấu thầu thuận lợi nhất từ đầu năm đến nay của trái phiếu Chính phủ.

Cụ thể, gần như toàn bộ trái phiếu gọi thầu đều được phát hành hết. Tỷ lệ trúng thầu so với gọi thầu cả tháng lên tới 99,7%. Với giá trị 20.190 tỷ đồng được phát hành cho thấy nhu cầu lớn từ các thành viên trên thị trường.

Tuy nhiên, dù đã chững lại trong phiên đấu thầu cuối tháng, nhưng khi nhìn tổng thể lãi suất trúng thầu vẫn nối dài đà giảm như đã biểu hiện tại nhiều tháng trước. Tính chung cả tháng 10, lãi suất trúng thầu các kỳ hạn 5; 7; 10; 15; 20; 30 năm hiện lần lượt ở mức 2,85%; 3,0%; 3,58%; 3,76%; 4,32% và 4,65%/năm. Theo đó, các mức lãi suất này hiện đang ở vùng lãi suất thấp nhất trong lịch sử.

Lũy kế 10 tháng đầu năm 2019, giá trị lượng trái phiếu Chính phủ được phát hành là 174.182 tỷ đồng, tương đương 67% kế hoạch 2019 và tăng 37% so với cùng kỳ năm trước. Song, nếu trừ đi lượng trái phiếu Chính phủ đáo hạn thì lượng phát hành ròng chỉ khoảng 68 nghìn tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ năm 2018.

Nhóm nghiên cứu tại SSI cho rằng, nguồn cung sụt giảm trong khi nhu cầu trái phiếu Chính phủ ở mức cao, đặc biệt là các ngân hàng thương mại để gia tăng tỷ trọng tài sản ít rủi ro, đáp ứng các chỉ số an toàn.

Bên cạnh đó, thanh khoản VND dồi dào và lãi suất liên ngân hàng giảm là những nguyên nhân chính khiến lợi tức trái phiếu Chính phủ sụt giảm mạnh trong 2 tháng vừa qua.

"Áp lực giảm tiếp trong dài hạn vẫn còn, tuy nhiên từ nay đến cuối năm lợi tức trái phiếu Chính phủ có thể nhích tăng do các ngân hàng thương mại lớn đã cân đối đủ lượng và nhu cầu dòng tiền thanh khoản cao cuối năm", báo cáo nêu rõ.

Lợi tức trái phiếu Chính phủ trên thứ cấp cũng tương đồng với diễn biến trên sơ cấp khi tiếp tục giảm từ 40-62 điểm cơ bản ở các kỳ hạn trong tháng vừa qua. 

Lũy kế từ đầu năm đến nay đã giảm 1,87-1,97%/năm ở các kỳ hạn 5 năm trở xuống và giảm khoảng 1,5%/năm ở các kỳ hạn trên 5 năm. Giá trị giao dịch bình quân 8.871 tỷ đồng/phiên, giảm 5,3% so với tháng trước, trong đó giao dịch outright chiếm tỷ trong trên 60%.

Sau khi mua ròng liên tục trong 9 tháng đầu năm tổng cộng 15,2 nghìn tỷ đồng, nhà đầu tư nước ngoài đã chuyển sang bán ròng 553 tỷ đồng trong tháng 10. So với cuối năm 2018, lợi tức trái phiếu Chính phủ đã giảm từ 1,5% đến 2%/năm ở tất cả các kỳ hạn từ 15 năm trở xuống trên thứ cấp, giá trái phiếu Chính phủ tăng mạnh khiến nhu cầu chốt lời của khối này tăng lên.