Nhận định thị trường chứng khoán ngày 10/8

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 10/8.

Khả năng hồi phục trong ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Phiên giao dịch đầu tuần giảm hơn 10 điểm là một bất ngờ đối với phần đông nhà đầu tư. Sức cầu yếu từ tuần trước đã không đủ để đỡ thị trường khi bên bán mất kiên nhẫn và quyết định bán ra. Mặc dù giảm khá mạnh nhưng cũng không xuất hiện nhiều lực cầu vào bắt đáy.

Những hỗ trợ cho thị trường ở giai đoạn hiện tại tỏ ra mong manh khi bên cầm cổ phiếu đang tỏ ra mất kiên nhẫn sau một thời gian dài thị trường không tăng trong khi bên có tiền lại không có động cơ để mua vào. Nhiều nhà đầu tư lớn vẫn đứng ngoài thị trường trong lúc những tín hiệu từ thị trường tiền tệ hay kinh tế vĩ mô chưa đủ mạnh để tạo một đợt sóng hồi phục.

Tuy nhiên cũng cần nhận thấy nhiều cổ phiếu blue-chip hôm nay đã tăng điểm khá trong đầu phiên nhưng đã giảm điểm vào cuối phiên dưới áp lực bán ra mạnh của toàn thị trường. Lực cầu giảm gần đây do nhiều yếu tố mang tính chất tâm lý và ngắn hạn hơn là do các lý do mang tính chất cơ bản. Vì vậy rất có thể sau đợt điều chỉnh mạnh ngày hôm nay, ngày mai áp lực bán sẽ giảm bớt và thị trường sẽ ở trạng thái cân bằng hơn.

Về kỹ thuật, các chỉ báo như RSI, Stochastic Oscillator tiếp tục rơi sâu ở vùng bán quá  (Oversold). Chỉ số VN-Index rơi xuống dưới cận dưới của dải Bollinger 12,2% và đồng thời chỉ số dòng tiền MFI tiếp tục đi ngang phân kỳ với VN-Index cho cơ hội thị trường có khả năng hồi phục trở lại trong ngắn hạn.

Tuy nhiên cần chú ý, tâm lý bi quan và chiến thuật bán giảm lỗ của các nhà đầu tư ngắn hạn đang là áp lực mạnh nhất với thị trường hiện tại. Và điều này nếu không sớm được củng cố, thị trường sẽ tiếp tục giảm xuống các mức thấp hơn trong trường hợp VN-Index tiếp tục phá vỡ mốc 468 điểm vào các phiên giao dịch tới”.

Giằng co trong xu hướng giảm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank-SBS)

“Thị trường đã cho thấy dấu hiệu nhàm chán và mệt mỏi của các nhả đầu tư trong giai đoạn hiện tại. Chiến lược nắm giữ cổ phiếu và chờ đợi với hi vọng thoát khỏi thị trường khi thị trường hồi phục (để có thể chấp nhận mức hòa vốn hoặc lỗ nhẹ) đã diễn ra không đúng như dự định của các nhà đầu tư.

Phiên giao dịch hôm nay có thể là “giọt nước tràn ly” thể hiện sự mất kiên nhẫn của người bán khi đã chờ đợi quá lâu cho một đợt phục hồi của thị trường.

Thêm vào đó, do giá cổ phiếu đã tương đối rẻ trong thời gian vừa qua cùng với tâm lý ngưỡng hỗ trợ 500 điểm khó có thể  bị phá vỡ đã khiến một số nhà đầu tư lựa chọn phương thức sử dụng đòn bẩy tài chính với mong muốn tìm kiếm lại lợi nhuận đã đánh mất của mình. Tuy nhiên, việc thị trường giảm điểm mạnh về sát mốc 470 điểm cũng phần nào làm cho một bộ phận này lo lắng và khả năng bán tống, bán tháo cổ phiếu của họ sẽ tiếp tục gây nên áp lực bán cho thị trường.

Theo quan điểm của chúng tôi, thị trường sẽ tiếp tục gặp phải những khó khăn trong ngắn hạn khi mà dòng tiền chưa thực sự chảy vào kênh chứng khoán. Thêm vào đó, áp lực tăng vốn của các công ty niêm yết sẽ tiếp tục tạo nên nguồn cung khổng lồ và ở thời điểm hiện tại rất khó để có một dòng tiền lớn đủ khả năng hấp thụ. Do đó, thị trường sẽ vẫn tiếp tục giằng co trong những phiên sắp tới với xu hướng giảm.

Chúng tôi không loại trừ khả năng chỉ số sẽ có phiên bật lên trong tuần giao dịch này, tuy nhiên, khả năng duy trì đà tăng điểm sẽ rất khó xảy ra do yếu tố tâm lý vẫn còn thận trọng cũng như dòng tiền vẫn còn quá yếu để có thể giúp thị trường hồi phục một cách nhanh chóng”.

Giá hấp dẫn sẽ kéo dòng tiền mới

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Thị trường giảm điểm không phải là điều bất ngờ với các nhà đầu tư nhưng việc VN-Index xuống dốc trên 2% và phá vỡ mức hỗ trợ 475 điểm một cách dễ dàng đã gây nên tâm lý hoang mang cho những người đang nắm giữ cổ phiếu.

Thanh khoản tăng trên cả hai sàn là kết quả của lực cầu bắt đáy, tuy nhiên sức cầu không thực sự mạnh và không thắng nổi lực bán gia tăng. Theo chúng tôi trong ngắn hạn thị trường đang ở trạng thái quá bán trong bối cảnh không có các tin tức vĩ mô quá xấu để có thể ảnh hưởng.

Xu hướng ngắn hạn tiếp theo của thị trường phụ thuộc nhiều vào tâm lý nhà đầu tư hơn là định giá cổ phiếu cũng như rủi ro và triển vọng vĩ mô. Đà giảm giá có thể sẽ tiếp tục ít nhất trong phiên sau và có thể có làn sóng giải chấp trong diện hẹp xảy ra.

Theo khảo sát của chúng tôi việc các nhà đầu tư khá cẩn trọng trong thời gian qua trong việc sử dụng “đòn bẩy” sẽ làm nhẹ đi nhiều áp lực giải chấp của các công ty chứng khoán.

Thị trường  đang trên đà tìm đến điểm cân bằng cung và cầu khi mức giá hấp dẫn sẽ kéo các dòng tiền mới vào thị trường làm tăng sự đối trọng với làn sóng phát hành thêm và cổ phiếu mới niêm yết”.

Nguồn vốn sẽ hạn hẹp hơn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt – AVSC)

“Đi tìm nguyên nhân phiên giảm mạnh hôm nay cho thấy, một bộ phận nhà đầu tư vẫn e ngại về việc Thông tư số 13/2010/TT-NHNN do Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ban hành ngày 20/5/2010 sẽ bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1/10/2010. Nếu thông tư này có hiệu lực thì nguồn vốn dành cho tín dụng nay đã hạn hẹp sẽ càng hạn hẹp hơn. Hiện tại, thông tư này đã nhận được nhiều ý kiến phản hồi từ phía các ngân hàng thương mại và công ty tài chính.

Theo phân tích kỹ thuật, một phiên giảm điểm mạnh với giá mở cửa là giá cao nhất và đóng cửa là giá gần thấp nhất trong ngày cho thấy, người bán hoàn toàn nắm quyền chủ động. Tuy nhiên, nỗ lực bắt đáy của nhiều nhà đầu tư đã thể hiện qua việc khối lượng giao dịch tăng lên đáng kể khi VN-Index tiến gần về mức 470 điểm.

Về mặt xu hướng, VN-Index vẫn dao động trong một kênh xu hướng xuống kể từ đỉnh được thiết lập trong ngắn hạn từ ngày 14/7. Các chỉ báo kỹ thuật khác về mặt ngắn hạn như: RSI, MFI, UO, STO… cho thấy VN-Index đã đi vào vùng quá bán và đường giá đã rơi ra ngoài dãy dưới của dải Bollinger Band. Bên cạnh đó, vào thời điểm hiện tại VN-Index đang được hỗ trợ khá mạnh tại mức 472 khi tại vùng này đường giá sẽ chạm mức hỗ trợ mạnh 61.8% của Fibo Retracement, đồng thời cũng là mức đáy cũ được thiết lập từ đầu năm (ngày 21/1).

AVS cho rằng, nhiều khả năng trong những phiên giao dịch tiếp theo VN-Index sẽ có những phiên hồi phục về mặt kỹ thuật tại khu vực này. Nhà đầu tư nên thận trọng trong việc giải ngân mới và duy trì tỷ lệ tiền mặt/cổ phiếu ở mức hợp lý”.

Hai tình huống có thể xảy ra

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT – FPTS)

“Hình ảnh cây nến dài đặc cho thấy càng về cuối phiên thì lực bán ra càng mạnh thể hiện tâm lý bi quan của nhà đầu tư. Các chỉ báo kỹ thuật tiếp tục cho tín hiệu xấu: Stochastic, MFI và RSI đều giảm trong vùng quá bán, MACD giảm dưới đường tín hiệu, các đường MA ngắn hạn vận động dưới MA dài hạn… Sau nhiều phiên giảm điểm liên tiếp và vượt ra ngoài dải Bollinger thì khả năng hồi phục trong ngắn hạn rất có thể sẽ xảy ra.

Tuy nhiên, VN-Index đã liên tục phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ nên chỉ số này muốn đảo chiều thì phải cần những thông tin tích cực đủ mạnh và sự cải thiện đáng kể của dòng tiền. Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo của đường giá là khoảng 465-470 dựa trên kênh tăng trưởng dài hạn hình thành từ tháng 7/2009.

Không có thông tin nào đủ mạnh được công bố khiến cho thị trường không còn điểm tựa. Trong khi đó tâm lý nặng nề sau tuần giảm điểm vừa qua khiến cho nhà đầu tư trở nên mất bình tĩnh. Phiên giảm điểm hôm nay sẽ khiến cho thị trường sẽ biến động mạnh hơn trong các phiên giao dịch tới và có hai tình huống xảy ra; đó là:

- Thị trường có thể giảm mạnh từ áp lực bán giải chấp gia tăng. Lý do là trong thời gian qua vẫn có khá nhiều khách hàng sử dụng dịch vụ tài chính cho hoạt động đầu tư chứng khoán. Với đà giảm như phiên hôm nay thì lượng cung có thể gia tăng từ áp lực bán giải chấp nếu như nhà đầu tư không còn tiền mặt bổ sung cho các khoản giảm giá chứng khoán.

- Ngược lại, nếu như có thông tin hỗ trợ đủ mạnh, thị trường có thể bật tăng mạnh trở lại do sự sụt giảm quá đà của thị trường”.

Xu hướng lùi về hướng hỗ trợ thấp hơn

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Sức chịu đựng có hạn, trong khi thị trường lại liên tục giảm điểm, khiến các nhà đầu tư hôm nay tăng mạnh lượng cung hàng giá thấp, tâm lý bán tháo đã xuất hiện, trong khi đó, lực cầu bắt đáy hôm nay không nhiều thể hiện qua việc thị trường rơi mạnh và thanh khoản không được cải thiện nhiều.

Trong khi thị trường chứng khoán tiếp tục diễn biến theo chiều hướng xấu, thì các thị trường đầu tư khác như vàng và ngoại hối tỏ ra khá hấp dẫn đối với nhà đầu tư, vàng trong nước tăng vượt mức 28 triệu đồng, tỷ giá USD/VND duy trì ở mức cao, đến nay vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Hiện nay, mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2 đã qua, các thông tin tác động đến thị trường trong các phiên sắp tới chủ yếu là thông tin vĩ mô trong nước và quốc tế, tuy nhiên, các yếu tố này mặc dù tỏ ra khá tích cực nhưng vẫn không ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường do nguồn tiền đi vào thị trường bị suy yếu, phân tán và nhiều khả năng không được bổ sung từ các ngân hàng.

Phiên giảm điểm mạnh của thị trường hôm nay phần nào tác động không tốt đến tâm lý của nhà đầu tư, thị trường có xu hướng lùi về các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn”

Đà suy giảm vẫn còn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt- DVSC)

“Thị trường tiếp tục có phiên giảm điểm, tuy nhiên mức độ giảm điểm sáng nay đã gây bất ngờ đối với nhà đầu tư. Hàng loạt các Blue-chip lớn như REE, SSI, KBC…bất ngờ giảm điểm mạnh đã gây hoang mang cho nhà đầu tư.

Những thông tin tích cực đã dần qua đi và giờ đây những thông tin tiêu cực đang hiện hữu trước mắt. Sự lo ngại nguồn cung tăng mạnh của các doanh nghiệp tăng vốn và niêm yết mới, bên cạnh lãi suất cao chưa có dấu hiệu giảm xuống thì thông tư số 13 của Ngân hàng Nhà nước có hiệu lực từ ngày 1/10  lại càng  khiến cho các nhà đầu tư lo ngại về sự hạn chế dòng tiền từ các ngân hàng.

Các chỉ báo kỹ thuật tiếp tục cho tín hiệu xấu, nhiều chỉ báo như: MACD, Stochastic Oscillator… đều cho dấu hiệu bán ra. Đặc biệt giá trị của chỉ báo RSI chỉ còn 22,45, đây là mức thấp nhất tính từ giữa tháng 2/2009 và khi đó giá trị này đã gần đáy của thị trường (mức thấp nhất của RSI khi đó là 15 tương ứng với VN-Index là 235 điểm)

Chúng tôi cho rằng đà suy giảm của thị trường vẫn còn nhưng diễn biến sẽ tốt hơn trong những phiên tới do lực lượng nhà đầu tư bắt đáy sẽ nhiều hơn đồng thời bên bán sẽ hạn chế hơn”.

Nhà đầu tư ngắn hạn nên mua vào

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“VN-Index đã tiếp cận gần biên dưới của vùng hỗ trợ từ 472- 485 điểm mà chúng tôi đã từng đề cập. Diễn biến thị trường hiện chịu sự chi phối chủ yếu của tâm lý và dòng tiền nhiều hơn là các vấn đề thuộc về cơ bản như kinh tế vĩ mô hay thị trường chứng khoán thế giới.

Ngoài ra, áp lực giải chấp tại một số cổ phiếu đã từng tăng nóng (theo chúng tôi được biết) trong những phiên vừa qua đã khiến cho nỗ lực bắt đáy của không ít nhà đầu tư bị bào mòn. Bên bán vẫn tỏ ra là người mất kiên nhẫn trước trong khi bên mua cũng chỉ dò đáy một cách thận trọng. Chính điều này đã khiến cho thị trường mặc dù giảm điểm sâu nhưng thanh khoản dù tăng vẫn chưa tạo được sự đột biến thật sự.

Mặc dù vậy, chúng tôi đánh giá cao khả năng hồi phục của thị trường trong các phiên sắp tới. Sự hồi phục nhiều khả năng sẽ diễn ra khi VN-Index tiếp cận quanh vùng 470 điểm và chúng tôi kỳ vọng đợt hồi phục này sẽ diễn ra mạnh và bền hơn các đợt hồi phục gần đây.

Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn tiến hành mua vào, gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong phiên ngày mai bởi lẽ khả năng có lợi nhuận trong phiên T 4 hiện vẫn được đánh giá cao hơn khả năng thua lỗ”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.