Nhận định thị trường chứng khoán ngày 27/10

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 27/10.

Nhiều khả năng VN-Index sẽ tích lũy để vượt 620 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

“Chúng tôi thấy rằng đồ thị kỹ thuật của VN-Index đã hình thành mô hình hai vai với ngưỡng chặn dưới 610 điểm. Thông thường, sau khi kết thúc mô hình, VN-Index sẽ biến động theo một xu hướng khác. Do đó, những phiên giao dịch sắp tới sẽ khá nhạy cảm vì có thể quyết định đến xu hướng mới của thị trường.

Có hai khả năng: Thứ nhất VN-Index có thể tích lũy trong vài ngày tới để bứt phá qua ngưỡng 620 điểm và hình thành mặt bằng giá mới. Thứ hai, VN-Index có thể giảm mạnh xuống mức 600 điểm hoặc sâu hơn.

Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá xu hướng thứ nhất nhiều khả năng sẽ xảy ra hơn vì các chỉ số kỹ thuật vẫn cho thấy lực đẩy của VN-Index còn khá lớn. Các phân tích cơ bản cũng hỗ trợ nhận định này.

Với tình hình trong nước, các tin đồn về việc sẽ thắt chặt cho vay chứng khoán trong tuần qua, theo chúng tôi, là không nhiều cơ sở. Ngoài ra, chúng tôi đánh giá việc có hay không gói kích cầu thứ hai sẽ không ảnh hưởng nhiều đến nền kinh tế, bởi vì thực chất gói kích cầu này chỉ áp dụng cho một số đối tượng như các doanh nghiệp xuất khẩu và chỉ mang tính chất như một bước đệm nhỏ.

Vì thế, về cơ bản, chúng tôi tin rằng nền kinh tế vẫn đang đi đúng quỹ đạo tăng trưởng của nó, và với việc thị trường thế giới, đặc biệt là Mỹ phục hồi trở lại thì các thị trường mới nổi như Việt Nam càng có động lực để tăng trưởng.

Trong khi đó, chúng tôi không nghĩ rằng VN-Index đang bị định giá ở mức quá cao vì P/E của các công ty thuộc ngành sản xuất (không bao gồm bất động sản và khối tài chính) vẫn đang ở mức dưới 15x, khá hấp dẫn để đầu tư dài hạn”.

VN-Index sẽ thử thách ngưỡng hỗ trợ 600 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Thống kê diễn biến giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trong 2 quý gần đây cho thấy họ đã  mua ròng gần 30 phiên với giá trị tới hơn 3.000 tỷ đồng trong tháng 7 và 8, bán ròng cuối tháng 9, đầu tháng 10.

Hơn một tuần trở lại đây họ đã mua ròng trở lại với giá trị gần 1.000 tỷ đồng. Trong phiên giao dịch hôm 26/10, họ đã mua ròng 4,8 tỷ đồng trên HOSE, tập trung vào các mã VIP, FPT, HPG. Theo báo cáo mới nhất của hai quỹ đầu tư thuộc tầm cỡ lớn nhất Việt Nam hiện nay (Quỹ VEIL của Dragon Capital và Quỹ VOF của VinaCapital), tỷ lệ tiền mặt hiện được duy trì ở mức rất thấp.

Theo nhận xét của Công ty EPFR chuyên theo dõi các luồng vốn đầu tư tài chính trên thế giới, hoạt động đầu tư tài chính toàn cầu năm nay đã có một sự thay đổi lớn theo hướng chuyển từ các nền kinh tế phát triển sang các nền kinh tế đang phát triển.

Cụ thể, các nhà đầu tư đã rút 75,6 tỷ USD tiền vốn từ các nước phát triển, và đầu tư vào thị trường chứng khoán ở các nền kinh tế đang nổi với số vốn 63,1 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Trong số này, rất có thể một phần không nhỏ đã được đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam do nhiều chuyên gia nước ngoài nhận xét Việt Nam vẫn là điểm đầu tư hấp dẫn. Nếu điều này xảy ra, đây sẽ là tín hiệu tích cực cho thị trường.

Chúng tôi nhận thấy rằng, một lượng tiền lớn vẫn được duy trì và đưa vào hai phiên giảm điểm vừa qua, thông qua khối lượng và giá trị giao dịch ở mức cao. Ngoài ra, nhiều nhà đầu tư tuy đã bán danh mục của mình nhưng vẫn không rút tiền ra khỏi tài khoản mà vẫn đang chờ canh bắt đáy thị trường.

Phân tích kỹ thuật của chúng tôi cho thấy mức hỗ trợ 600 điểm là khá mạnh, do vậy các nhà đầu tư không nên bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá, tranh thủ chốt lời trong các đợt tăng của thị trường. Bên cạnh đó, các nhà đầu tư cũng nên thận trọng trong việc mua mới, chờ xu hướng rõ ràng hơn”.

Giằng co và có xu hướng điều chỉnh nhẹ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Sau hai phiên điều chỉnh khá mạnh của thị trường, tâm lý nhà đầu tư đã phần nào bị dao động và đang tỏ ra khá dè dặt. Bên cạnh đó, các thông tin hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn hầu như không có và bất cứ một thông tin mang tính tiêu cực nào xuất hiện tại thời điểm này sẽ ảnh hưởng mạnh đến thị trường.

Mọi con mắt của giới đầu tư hiện đang hướng tới kết quả thảo luận của Chính phủ về việc có hay không có gói kích cầu 2 cũng như những điều khoản liên quan. Đây có thể coi như bước ngoặt trong ngắn hạn đối với thị trường trong giai đoạn hiện tại.

Hiện rủi ro thị trường đang ở mức khá cao, do những phản ứng thái quá của nhà đầu tư có thể dẫn tới những diễn biến bất ngờ như trong phiên thứ 6 tuần trước. Tuy nhiên với những diễn biến tích cực từ các nền kinh tế đầu tầu trên thế giới cũng như tốc độ hồi phục của kinh tế trong nước khá nhanh, chúng tôi cho rằng khả năng thị trường giảm sâu và mất thanh khoản là không cao.

Nhiều khả năng thị trường trong thời gian tới sẽ tiếp tục giằng co và có xu hướng điều chỉnh nhẹ. Nhà đầu tư dài hạn có thể coi đây như cơ hội để cơ cấu lại danh mục đầu tư, đón đầu những ngành sẽ hồi phục mạnh khi kinh tế tăng trưởng trở lại như vật liệu cơ bản, vận tải, xuất nhập khẩu, sản xuất…”.

Nên cơ cấu lại danh mục theo hướng tăng tỷ lệ tiền mặt

(Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“Có thể thấy khi thị trường đang ở đỉnh cao nhất trong năm, tâm lý nhiều nhà đầu tư sẽ ở trạng thái nghi ngờ. Họ vẫn tham gia thị trường nhưng trong một tâm thế thận trọng và khi thị trường có thông tin không tích cực thì nhóm các nhà đầu tư này sẽ sẵn sàng bán ra chốt lời hoặc chấp nhận cắt lỗ.

Các yếu tố cơ bản tốt thời gian vừa qua cũng được phản ánh vào giá cổ phiếu. Điều này đã thể hiện trong mức tăng của thị trường trong thời gian vừa qua. Để thị trường lên tiếp thì cần phải có những thông tin tốt hơn và các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào chính sách kích cầu thứ hai.

Và khi niềm tin này bị lung lay thì việc thị trường điều chỉnh là điều không tránh khỏi. Rất có thể tin đồn gói kích cầu hai không được thông qua hoàn toàn chỉ là tin đồn, song thị trường cũng có lý lẽ riêng của mình. Các yếu tố cơ bản tốt cũng không thể ngăn được xu thế tranh đua chốt lời và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi các chỉ số chứng khoán đã tăng khá cao và nhanh.

Trong bối cảnh hiện tại, mặc dù chúng tôi vẫn giữ quan điểm lạc quan đối với đà tăng trưởng của kinh tế Việt Nam và thế giới, nhưng tâm lý các nhà đầu tư sẽ vẫn thận trọng trước những thông tin trái chiều về về gói kích cầu thứ hai.

Do đó để đảm bảo an toàn, nhà đầu tư nên cơ cấu lại danh mục, theo hướng tăng tỷ lệ tiền mặt để chờ cơ hội giải ngân khi thông tin đã trở nên rõ ràng hơn”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.