Giá trị mua lại trái phiếu trước hạn giảm mạnh trong tháng 10
Thu Minh
26/11/2025, 16:23
Trong tháng 10/2025, giá trị trái phiếu doanh nghiệp mua lại trước hạn đạt 19,1 nghìn tỷ đồng, giảm mạnh -58% theo tháng và -4% theo năm, ghi nhận ở cả Ngân hàng (-57% theo tháng) và Phi ngân hàng (-61%).
Tính đến cuối tháng 10/2025, giá trị trái phiếu doanh nghiệp lưu hành đạt khoảng 1,37 triệu tỷ đồng, tăng 2,5% so với cuối tháng 9/2025 và tăng 9,3% so với cùng kỳ, đánh dấu sự hồi phục sau giai đoạn tăng trưởng chậm trong quý 3, nhờ hoạt động phát hành khởi sắc.
Trong tháng 10/2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 66,8 nghìn tỷ đồng, tăng +12,4% theo tháng và bật mạnh +70,9% so với cùng kỳ năm ngoái sau khi chững lại trong tháng 9.
Cụ thể, phát hành công chúng hồi phục mạnh, đạt 2,3 nghìn tỷ đồng chủ yếu đến từ DSE và LPB, gấp 4,6 lần so với tháng 9, nhưng vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ (3,4%) trong cơ cấu phát hành mới. Với kênh phát hành riêng lẻ, giá trị phát hành mới duy trì tăng trưởng tháng thứ ba liên tiếp, đạt 64,5 nghìn tỷ đồng tăng 9,5% trong tháng 10.
Cơ cấu phát hành mới trong tháng 10/2025 nghiêng về nhóm Phi ngân hàng (chủ yếu đến từ Bất động sản), chiếm tỷ trọng 56,2% tương đương 37,5 nghìn tỷ - tăng +125% theo tháng và đạt mức cao nhất trong 10 tháng. Ngược lại, huy động qua kênh trái phiếu của Ngân hàng chỉ đạt 29,2 nghìn tỷ đồng trong tháng 10, thấp nhất kể từ tháng 4/2025 và giảm -31,5% theo tháng nhưng vẫn cao hơn +31% so với cùng kỳ.
Bất động sản tăng mạnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 10/2025, toàn bộ qua kênh riêng lẻ, với giá trị phát hành mới đạt 32,7 nghìn tỷ đồng, gấp 2,5 lần so với tháng trước và 14 lần cùng kỳ 2024 và tiệm cận ngưỡng đỉnh của tháng 12/2024 (32,9 nghìn tỷ đồng).
Lũy kế 10 tháng năm 2025, tổng giá trị phát hành toàn thị trường bao gồm công chúng và riêng lẻ đạt 500,6 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 40% so với cùng kỳ, với phát hành riêng lẻ chiếm khoảng 90% tăng +40% so với cùng kỳ và phát hành công chúng tăng 44%.
Xét theo phân nhóm, ngành Ngân hàng huy động được 344,4 nghìn tỷ đồng từ trái phiếu doanh nghiệp tăng 38% so với cùng kỳ dẫn đầu là TCB, ACB, OCB, VPB, MBB, trong khi phát hành mới đạt 156,2 nghìn tỷ đồng ở nhóm phi Ngân hàng tăng 45,7% so với cùng kỳ.
Lũy kế 10 tháng 2025, tổng giá trị phát hành mới của nhóm Phi Ngân hàng đạt 156,2 nghìn tỷ đồng, tăng +45,7%, phản ánh đà hồi phục rõ nét. Tuy nhiên, phần lớn vẫn tập trung ở Bất động sản.
Riêng Bất động sản đã phát hành 107,7 nghìn tỷ đồng tăng 87% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu vốn gia tăng.
Phần lớn doanh nghiệp bất động sản phát hành trong tháng 10 là các đơn vị lần đầu huy động trái phiếu trong năm 2025. Đáng chú ý, Thời Đại Mới T&T (8,1 nghìn tỷ đồng), Hưng Phát Invest Hà Nội (7,7 nghìn tỷ đồng), Phát triển TN (3 nghìn tỷ đồng) và TNI Nam Quang (1 nghìn tỷ đồng) là các TCPH hoàn toàn mới.
Ngoài ra, tháng 10 ghi nhận một đợt phát hành từ nhóm Công nghệ thông tin, trong đó CMG huy động 1,3 nghìn tỷ đồng - đánh dấu sự trở lại thị trường trái phiếu doanh nghiệp của doanh nghiệp này sau hơn 6 năm vắng bóng.
Trong tháng 10/2025, giá trị trái phiếu doanh nghiệp mua lại trước hạn đạt 19,1 nghìn tỷ đồng, giảm mạnh -58% theo tháng và -4% theo năm, ghi nhận ở cả Ngân hàng (-57% theo tháng) và Phi ngân hàng (-61%). Đây cũng là mức thấp nhất trong 5 tháng gần đây, chủ yếu do mặt bằng lãi suất tăng lên và được dự báo tiếp tục tăng trong thời gian tới, khiến các tổ chức phát hành hạn chế mua lại trái phiếu doanh nghiệp sớm.
Lũy kế 10 tháng năm 2025, tổng giá trị mua lại trước hạn đạt 270,4 nghìn tỷ đồng tăng 35% so với cùng kỳ, trong đó Ngân hàng tiếp tục chiếm phần lớn với 186,8 nghìn tỷ đồng (+43% so với cùng kỳ).
Với Bất động sản, quy mô mua lại trước hạn chỉ đạt 895 tỷ đồng trong tháng 10/2025, mức thấp nhất kể từ tháng 4/2025 và tiếp tục xu hướng giảm 81% so với tháng trước. Hoạt động mua lại chủ yếu đến từ Địa ốc Mỹ Phú (700 tỷ đồng) và Becamex ITC (69 tỷ đồng). Lũy kế 10 tháng năm 2025, giá trị mua lại trái phiếu doanh nghiệp trước hạn ở ngành Bất động sản đạt hơn 48,6 nghìn tỷ đồng tăng 44% so với cùng kỳ, dẫn đầu vẫn là NVL.
Phạt nặng tổ chức phát hành nếu quảng cáo, mời chào mua cổ phiếu, trái phiếu phát hành riêng lẻ trên phương tiện thông tin đại chúng
09:07, 26/11/2025
Hoạt động mua lại trái phiếu giảm mạnh, Bất động sản tăng tốc phát hành
10:33, 24/11/2025
Năm 2025, thị trường trái phiếu vẫn duy trì được sự ổn định và tăng trưởng tích cực
Xu thế dòng tiền: Tin tốt có đủ nâng đỡ thị trường?
Mức tăng trưởng GDP quý 1/2026 tới 7,83% cho thấy sự ổn định vĩ mô vẫn tích cực, dù đi kèm một chút bất lợi khi CPI tháng 3 lập đỉnh 5 năm. Tuần tới FTSE cũng sẽ công bố kết quả rà soát giữa kỳ nâng hạng thị trường, hứa hẹn triển vọng lạc quan…
SSI Research và FTSE Russell đưa ra danh sách 30 cổ phiếu tiềm năng thu hút vốn khi chính thức nâng hạng
SSI Research vừa có báo cáo cập nhật triển vọng nâng hạng chứng khoán Việt Nam. Báo cáo này do có đóng góp chuyên môn từ FTSE Russell.
Báo cáo việc làm Mỹ vượt xa kỳ vọng, khả năng Fed hạ lãi suất rất thấp
Sau báo cáo này, thị trường về cơ bản giữ nguyên dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không hạ lãi suất trong năm nay...
Blog chứng khoán: Dòng tiền lại phòng thủ
Áp lực bán hôm nay không hẳn là lớn, nhưng dòng tiền mua đỡ quá kém nên giá cổ phiếu giảm sâu rất nhiều. Ngay cả khi không có những bất định gia tăng từ bên ngoài thì rủi ro điều chỉnh vẫn xảy ra, khi quá trình tích lũy chưa hoàn tất.
Những lo lắng về nguy cơ xung đột leo thang trong những tuần tới khiến dòng tiền có lý do để từ chối mua. Thanh khoản khớp lệnh hai sàn hôm nay lại rơi xuống mức dưới 20 ngàn tỷ với 153 cổ phiếu giảm quá 1% giá trị.
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
![[Interactive]: Toàn cảnh kinh tế Việt Nam tháng 2/2026](https://premedia.vneconomy.vn/files/uploads/2026/03/06/ed5df1ed91b448eab0317c050609f0f2-74021.png?w=1050&h=630&mode=crop)
