JPMorgan Chase: Lãi suất sẽ giảm thêm ít nhất 2% đến cuối năm

An Huy

24/07/2012, 13:09

CPI tăng thấp hơn dự báo sẽ tạo cơ sở để hạ lãi suất thêm ít nhất 200 điểm cơ bản trong những tháng cuối năm, JPMorgan Chase nhận định

JPMorgan Chase dự báo, lãi suất sẽ còn giảm thêm ít nhất 200 điểm phần trăm trong 6 tháng cuối năm.
JPMorgan Chase dự báo, lãi suất sẽ còn giảm thêm ít nhất 200 điểm phần trăm trong 6 tháng cuối năm.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng thấp hơn dự báo trong tháng 7 sẽ tạo cơ sở để Ngân hàng Nhà nước hạ lãi suất thêm ít nhất 200 điểm cơ bản trong các tháng cuối năm nay, ngân hàng JPMorgan Chase vừa đưa ra nhận định.

Trong tháng 7/2012, CPI của Việt Nam giảm 0,29% so với tháng 6 và tăng 5,35% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng này thấp hơn mức dự báo tăng 5,6% mà JPMorgan Chase đưa ra, cũng như mức dự báo 5,7% của giới quan sát nói chung.

Đã có một số ý kiến tỏ ra lo ngại, cho rằng, sự giảm tốc nhanh chóng của lạm phát là một tín hiệu đáng ngại về sự suy yếu của nền kinh tế Việt Nam. Tuy nhiên, JPMorgan Chase có cách nhìn tích cực hơn.

Các chuyên gia của ngân hàng này chỉ ra rằng, tăng trưởng tín dụng và các hoạt động kinh tế diễn ra yếu ớt trong 6 tháng đầu năm, nhưng đã bắt đầu vững vàng hơn trong thời gian gần đây.

Bên cạnh đó, lạm phát cơ bản của Việt Nam (không tinh tới các yếu tố giá nhiên liệu và lương thực-thực phẩm) vẫn ở mức 0,6% trong tháng 7 so với tháng 6 và ở mức 8% so với cùng kỳ năm ngoái, theo tính toán của JPMorgan Chase.

Tương tự như trong mấy tháng qua, sự đi xuống của lạm phát tháng 7 chủ yếu là do giá lương thực-thực phẩm và nhiên liệu giảm.

Theo đánh giá của JPMorgan Chase, sự giảm tốc của lạm phát có thể sẽ có hai ảnh hưởng tích cực trên diện rộng.

Thứ nhất, lạm phát giảm có thể sẽ dẫn tới việc Ngân hàng Nhà nước nới lỏng thêm chính sách tiền tệ, theo đó hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Báo cáo của JPMorgan Chase chỉ rõ, do lạm phát giảm nhanh, lãi suất chính sách thực tế của Việt Nam hiện ở mức cao nhất trong nhiều năm, bất chấp đã giảm 400-500 điểm phần trăm từ đầu năm đến nay. Từ mức âm 7,3% vào tháng 8 năm ngoái, lãi suất repo thực tế hiện ở mức dương 4,4%, cho dù lãi suất repo danh nghĩa hiện là 10% so với mức 14% vào tháng 8 năm ngoái.

JPMorgan Chase dự báo, lãi suất sẽ còn giảm thêm ít nhất 200 điểm phần trăm trong 6 tháng cuối năm.

Thứ hai, lạm phát giảm sẽ giúp cải thiện hơn nữa sự ổn định kinh tế vĩ mô và cán cân thanh toán. Áp lực đối với cán cân thanh toán của Việt Nam thường xuất phát từ các dòng vốn ngắn hạn vốn nhạy cảm với lạm phát, cũng như việc người dân di chuyển vốn và tiết kiệm giữa các kênh USD, VND và vàng. Nếu lạm phát còn ở mức thấp, các dòng vốn có thể sẽ tiếp tục chảy vào các tài sản VND.

JPMorgan Chase cũng dự báo dự trữ ngoại hối của Việt Nam còn tăng thêm trong thời gian tới, sau khi lần đầu tiên tăng kể từ năm 2008 trong thời gian gần đây.

Đọc thêm

Dòng sự kiện

Bài viết mới nhất

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Sáng kiến Diễn đàn thường niên Kinh tế mới Việt Nam (VNEF) đã được khởi xướng và tổ chức thành công từ năm 2023. VNEF 2025 (lần thứ 3) có chủ đề: "Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu".

Bài viết mới nhất

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Khởi xướng từ năm 2003, chương trình THƯƠNG HIỆU MẠNH VIỆT NAM đã trở thành sự kiện thường niên lớn nhất do Tạp chí Kinh tế Việt Nam – VnEconomy – Vietnam Economic Times tổ chức, dành cho cộng đồng các Doanh nghiệp Việt Nam.

Bài viết mới nhất

VnEconomy Interactive

VnEconomy Interactive

Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.

Bài viết mới nhất

Khai mở các động lực tăng trưởng mới

Khai mở các động lực tăng trưởng mới

Tổng cung tiền toàn cầu 25 năm qua

Tổng cung tiền toàn cầu 25 năm qua

Thu hút FDI, kinh nghiệm từ Nhật Bản

Thu hút FDI, kinh nghiệm từ Nhật Bản

Asko AI Platform

Askonomy AI

...

icon

Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?

Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:

VnEconomy