Thị trường phục hồi, thanh khoản “mất hút”

Sau phiên chốt lời khá mạnh hôm qua, thị trường đã phục hồi tích cực trong sáng nay nhưng giao dịch rất nhỏ. Tổng giá trị khớp lệnh hai sàn niêm yết chỉ đạt khoảng 4.584 tỷ đồng, giảm 33% so với sáng hôm qua và thấp nhất trong vòng 5 tháng.

VN-Index chốt phiên sáng tăng 6,22 điểm tương đương 0,54%, độ rộng tốt với 255 mã tăng/157 mã giảm. Thị trường vẫn xuất hiện một đợt chốt lời nối tiếp khá nhẹ trong nửa đầu phiên, chỉ số chạm đáy lúc 10h06, giảm 0,67 điểm trước khi đảo chiều đi lên.

Tại đáy, độ rộng của VN-Index cũng khá yếu với 152 mã tăng/220 mã giảm. Điều này xác nhận ảnh hưởng của phiên điều chỉnh hôm qua vẫn còn. Tuy nhiên, thanh khoản cực thấp trong nửa đầu phiên cũng cho thấy nhu cầu bán đã giảm rất nhiều.

Đây có thể là một điểm tựa để lực cầu hành động và kéo giá phục hồi. Dù vậy không có nhiều nhà đầu tư tham gia vào giao dịch. HoSE khớp lệnh giảm tới 33% so với sáng hôm qua, chỉ còn hơn 4.017 tỷ đồng. VN30 thậm chí giảm 37%, đạt 1.457 tỷ đồng.

Thanh khoản quá thấp khiến diễn biến tăng giá lẫn giảm giá lúc này trở nên kém tin cậy. Sau một phiên xả liên tục hôm qua, nhu cầu bán giảm đi là bình thường. Tuy nhiên để kích thích dòng tiền mua mạnh hơn, mức tăng giá không phải là yếu tố duy nhất. Thực tế nhiều cổ phiếu phục hồi vẫn chưa thể lấy lại được biên độ giảm phiên trước. Trong 255 cổ phiếu tăng giá trên HoSE sáng nay, mới có 90 mã tăng hơn 1% và thanh khoản nhóm này chiếm khoảng 43% giá trị sàn.

Nhóm cổ phiếu chứng khoán, bất động sản bị xả lớn hôm qua đã phục hồi và vẫn đang thu hút dòng tiền tốt nhất, dù quy mô kém xa phiên trước. SSI dẫn đầu thị trường về thanh khoản, đạt 221,7 tỷ đồng, giá tăng 1,87%. VND và VIX cũng thuộc top 5 thanh khoản, tương ứng 159,6 tỷ và 138,8 tỷ, giá tăng 2,39% và 2,94%. Ngoài ra nhiều mã cùng ngành cũng tăng trên 2% có thể kể tới là FTS, BSI, MBS. Bất động sản có PDR tăng 2% thanh khoản 88,7 tỷ, DXG tăng 1,72% thanh khoản 60,5 tỷ, VCG tăng 1,4% giao dịch 52,4 tỷ…

Nhóm cổ phiếu trụ giao dịch mờ nhạt, chỉ có BID tăng 1,08%, HPG tăng 1,6% thuộc Top 10 vốn hóa là đáng kể. Trong đó HPG thanh khoản tốt hơn 154 tỷ đồng. Tuy nhiên nhóm vốn hóa trung bình nhiều mã khá mạnh: VRE, GVR, SSI, HDB, SHB tăng trên 1%.

Đối với đa số nhà đầu tư, giá cổ phiếu là yếu tố quyết định, nhưng thanh khoản mới là điều đảm bảo xu hướng tăng có được duy trì ổn định hay không. Cả nhịp tăng vừa rồi dòng tiền vào rất hạn chế nên sau khi tín hiệu gặp cản ngắn hạn trở nên rõ ràng, dòng tiền càng có lý do để thận trọng hơn. Thanh khoản rất thấp cũng chứng tỏ các tổ chức đầu tư lớn vẫn đang “nằm im”.

Đây là diễn biến khá bất thường vì thị trường bắt đầu đón nhận kết quả kinh doanh quý 3, nhiều con số ước tính, thậm chí chính thức, đã xuất hiện. Thậm chí một số cổ phiếu phản ứng rất yếu với con số lợi nhuận tích cực. Điều này chỉ có thể lý giải là do giá đã tăng mạnh trước đó, phản ánh hết kết quả kinh doanh. Nhóm blue-chips VN30 là ví dụ, nếu kết quả lợi nhuận tốt thì hầu hết sẽ bao gồm nhóm này, nhưng thanh khoản ở ngưỡng thấp kỷ lục không cho thấy có dòng tiền đủ hấp dẫn.

Nhà đầu tư nước ngoài sáng nay đã tăng mua khoảng 57% so với sáng hôm qua, giải ngân 390 tỷ đồng trên sàn HoSE và bán ra 521,9 tỷ, tương ứng bán ròng 131,9 tỷ. Chỉ có 2 cổ phiếu bị bán đáng chú ý là VHM -145,9 tỷ và HPG -30 tỷ. Đợt bán ròng của khối ngoại đã kéo dài sang tuần thứ 3 liên tục và dòng vốn ETF vẫn đang bị rút ròng.