Tiết kiệm dân cư giảm, đấu thầu trái phiếu Chính phủ èo uột
01/03/2022, 15:59
Tốc độ tăng trưởng tiền gửi của dân vào ngân hàng chỉ bằng 1/3 so với thời điểm trước dịch Covid-19, trong khi tỷ lệ trúng thấu của trái phiếu Chính phủ chỉ 11,7%, thị trường vốn đang dồn vào kênh nào?
Tuần trước, Ngân hàng Nhà nước công bố số liệu về tăng trưởng tín dụng, tổng phương tiện thanh toán và huy động vốn năm 2021, với những thông số cải thiện đáng kể so với cuối năm 2020.
Cụ thể, so với đầu năm, cung tiền M2 tăng 10,7% (ngày 24/12 đạt 8,93%); huy động vốn ghi nhận tăng 9,24% (ngày 24/12 tăng 8,44%).
Đáng chú ý, trong khi tăng trưởng tiền gửi từ các tổ chức kinh tế chứng kiến tốc độ tăng trưởng tốt với mức 15,7% so với cùng kỳ thì tốc độ tăng trưởng tiền gửi từ dân cư vẫn ở mức thấp, chỉ đạt 3,1% so với cùng kỳ (thời điểm trước dịch Covid-19 trung bình tăng 10,8%).
Có vẻ như môi trường lãi suất thấp duy trì trong 2 năm qua đã dẫn đến nhu cầu gửi tiền tiết kiệm từ khu vực cư dân giảm mạnh.
Nhóm nghiên cứu một công ty chứng khoán lớn trên thị trường cho rằng, sang năm 2022, tốc độ tăng trưởng tiền gửi sẽ được cải thiện khi lãi suất huy động có thể đã chạm đáy và bắt đầu nhích tăng trong nửa cuối năm.
Theo đó, lãi suất huy động ở các ngân hàng thương mại cổ phần Nhà nước, nhóm ngân hàng ít thay đổi biểu lãi suất tiết kiệm cũng sẽ tăng biểu lãi suất từ 0,2 – 0,25 điểm phần trăm.
Với mức tăng trưởng tiền gửi từ cư dân giảm mạnh như đã nói, thanh khoản hệ thống ngân hàng có phần căng thẳng, khiến nhà điều hành phải bơm ròng sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, một thực tế hiếm gặp trong nhiều năm qua.
Đến thời điểm hiện tại, dòng tiền rút ra trước Tết đã quay lại hệ thống, thanh khoản cũng dần ổn định. Tổng giá trị lưu hành mà các ngân hàng thương mại vay nhà điều hành chỉ còn khoảng 900 tỷ đồng.
Mặc dù vậy, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng vẫn duy trì ở mức cao so với giai đoạn trước. Kết phiên giao dịch cuối tháng 2/2022, vẫn ở mức: qua đêm 2,5%; 1 tuần 2,59%; 2 tuần 2,57% và 1 tháng 2,46%.
Trên thị trường trái phiếu Chính phủ, lãi suất thứ cấp tăng mạnh ở các kỳ hạn ngắn. Cụ thể, lợi suất trái phiếu tăng đáng kể ở các kỳ hạn 5 năm trở xuống phản ánh lo ngại về lạm phát và rủi ro địa chính trị. Kết tuần đóng cửa như sau: 1 năm (1,08%, tăng 0,21 điểm phần trăm), 3 năm (1,23%; 0,18 điểm phần trăm); 5 năm (1,23%, 0,12 điểm phần trăm); 10 năm (2,21%, 0,01 điểm phần trăm); 15 năm (2,54%, không đổi); 20 năm (2,85%, 0,02 điểm phần trăm).
Tuần trước, trên thị trường sơ cấp, Kho bạc Nhà nước gọi thầu tổng cộng 6,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu nhưng chỉ huy động thành công 761 tỷ đồng, tỷ lệ trúng thầu chỉ đạt 11,7%. Chỉ có kỳ hạn 10 năm và 30 năm huy động thành công, trong khi các kỳ hạn 7, 15 và 20 năm đều đầu thầu thất bại. Tỷ lệ đăng ký cũng ở mức thấp, 1,4 lần và phản ánh nhu cầu trái phiếu Chính phủ giảm mạnh trong bối cảnh tín dụng tăng mạnh và việc không chắc chắn về diễn biến lợi suất trái phiếu trong thời gian tới.
Tính đến thời điểm hiện tại, chỉ có khoảng 31% kế hoạch phát hành Quý 1 và 8% kế hoạch phát hành năm 2022 được thực hiện, khi áp lực huy động vốn của Kho bạc Nhà nước vào đầu năm vẫn yếu (tỷ lệ giải ngân đầu tư công thấp).
Theo dự đoán của các chuyên gia, nhu cầu phát hành trái phiếu của Kho bạc Nhà nước sẽ tăng trong thời gian tới, theo kế hoạch tăng tốc giải ngân đầu tư công nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Nguồn cung trái phiếu Chính phủ sẽ cao hơn vào năm 2022 vào lợi suất trái phiếu Chính phủ sẽ tăng nhẹ từ mức thấp như hiện tại.
Với những chỉ dấu tiết kiệm dân cư giảm, lãi suất liên ngân hàng vẫn neo cao, huy động trái phiếu Chính phủ sơ cấp đạt tỷ lệ thấp trong khi tín dụng tăng khá mạnh, đã cho thấy phần nào bức tranh thị trường vốn hiện nay bắt đầu chuyển động và đang dồn áp lực vào kênh tín dụng. Rất có thể từ sau quý 2/2022, mặt bằng lãi suất sẽ chuyển động theo hướng tăng mạnh, bên cạnh đó là mối lo lạm phát bắt đầu gõ cửa.
Doanh nghiệp lo ngân hàng tăng lãi suất cho vay
16:12, 28/02/2022
Hai lực dẫn khiến lãi suất tăng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục sôi động
Thuế TP.Hà Nội cảnh báo 8 hành vi gian lận không được khấu trừ VAT
Một trong những điểm đáng lưu ý tại Luật Thuế giá trị gia tăng số 48/2024/QH15 là quy định 8 trường hợp hóa đơn, chứng từ không được khấu trừ, hoàn thuế và bổ sung cơ chế khai sai sót trước thanh tra. Quy định mới nhằm siết chặt quản lý nhưng vẫn tạo linh hoạt cho người nộp thuế…
VIB và chiến lược “Dẫn đầu xu thế thẻ”: Từ tầm nhìn đến vị thế tiên phong
Ngân hàng Quốc Tế (VIB) vừa cán mốc 1 triệu thẻ tín dụng, khẳng định thành quả của chiến lược “Dẫn đầu xu thế thẻ” được triển khai bền bỉ hơn 7 năm qua.
Sự kết hợp độc đáo giữa âm nhạc và tài chính: Seabank X Mỹ Tâm mang đến trải nghiệm tài chính đầy cảm xúc
SeASoul là chiếc thẻ Visa 2in1 đầu tiên đánh dấu sự kết hợp giữa ngân hàng SeABank và ca sĩ Mỹ Tâm, giữa tài chính và âm nhạc. Không chỉ mang lại cho khách hàng đa tầng tiện ích, SeASoul còn là cầu nối chứa đựng thông điệp tri ân từ trái tim của nghệ sĩ và ngân hàng, lan tỏa năng lượng tích cực đến cộng đồng.
Giá bán vàng miếng mấp mé 129 triệu đồng mỗi lượng
Sau khi tăng tới 1 triệu đồng/lượng trong phiên hôm qua (28/8), giá mua, bán vàng miếng SJC tại hầu hết các doanh nghiệp kinh doanh tiếp tục tăng mạnh trong phiên ngày 29/8.
Giá vàng cao nhất 5 tuần vì USD giảm, SPDR Gold Trust gom hơn 5 tấn vàng
Quỹ này đã liên tục mua ròng vàng từ đầu tuần, với tổng lượng mua ròng đạt gần 11 tấn...
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: