Áp lực rút vốn tăng mạnh ở nhóm quỹ đầu tư trái phiếu
Hoàng Lan
28/05/2025, 18:30
Hiệu suất của nhóm quỹ cổ phiếu phục hồi mạnh sau cú giảm sốc tháng 4/2025, trong khi quỹ trái phiếu tăng trưởng chậm lại. Dòng tiền vào quỹ cổ phiếu cải thiện, đặc biệt ETF ghi nhận vào ròng lần đầu sau 17 tháng. Ngược lại, quỹ trái phiếu đối mặt áp lực rút vốn gia tăng…
Top 15 quỹ đầu tư trái phiếu có hiệu suất cao nhất trong tháng 4/2025 (chỉ hiển thị quỹ có NAV lớn hơn 100 tỷ đồng)
FiinGroup vừa công bố báo cáo hoạt động các quỹ đầu tư tại Việt Nam tháng 4/2025. Theo đó, trong tháng 4/2025, các quỹ trái phiếu tiếp tục ghi nhận đà tăng trưởng ổn định với hiệu suất bình quân tăng 0,4% so với tháng trước, tuy nhiên đã giảm nhẹ so với mức 0,5% của tháng 3/2025.
MỘT QUỸ TRÁI PHIẾU BỊ RÚT RÒNG GẤP 30 LẦN SO VỚI THÁNG TRƯỚC
Đáng chú ý, Quỹ Trái phiếu một ngân hàng tư nhân lớn lần đầu tiên ghi nhận hiệu suất âm kể từ đầu năm, ở mức - 0,3% trong tháng 4/2025, chủ yếu do lỗ từ hoạt động đầu tư hơn 112,8 tỷ đồng. Phần lớn khoản lỗ là chưa thực hiện (chưa bán-PV), phản ánh sự sụt giảm giá trị thị trường của nhiều trái phiếu doanh nghiệp như: NVL122001 (-4,6%), VHM121025 (-3,9%) và MML121021 (-1,7%).
Hiệu suất của các quỹ đầu tư trái phiếu 12 tháng gần nhất.
Tính chung 4 tháng đầu năm 2025, nhóm quỹ trái phiếu đạt hiệu suất bình quân 1,8%, thấp hơn so với cùng kỳ năm trước (4 tháng 2024 đạt 2,2%). Có tới 18/25 quỹ trái phiếu ghi nhận hiệu suất 4 tháng năm 2025 thấp hơn cùng kỳ, bao gồm nhiều quỹ lớn như TCBF, DCBF và VFF, cho thấy mặt bằng lợi suất không còn hấp dẫn như trước.
Ngược lại, một số quỹ quy mô nhỏ như ABBF, DCIP và VNDBF ghi nhận hiệu suất tích cực hơn so với cùng kỳ.
Ngược lại với xu hướng hút vốn năm 2024, nhóm quỹ trái phiếu đang đối mặt với áp lực rút vốn gia tăng. Trong tháng 4/2025, giá trị rút ròng khỏi các quỹ trái phiếu lên tới gần 850 tỷ đồng, cao gấp khoảng 8 lần quy mô rút ròng của tháng 3/2025.
Diễn biến dòng tiền ròng ở các quỹ trái phiếu
Nhóm phân tích của FiinGroup nhận định tháng 5/2025, nhiều khả năng sẽ đánh dấu tháng thứ 3 liên tiếp nhóm quỹ trái phiếu ghi nhận dòng tiền rút ròng. Các quỹ từng ghi nhận dòng tiền vào ròng mạnh trong năm 2024 như TCBF và VFF hiện đều chứng kiến dòng vốn đảo chiều. Trong đó, TCBF – quỹ trái phiếu có giá trị tài sản ròng (NAV) lớn nhất thị trường (13.900 tỷ đồng), ghi nhận mức rút ròng mạnh nhất, gần 443 tỷ đồng trong tháng 4/2025, tăng vọt so với 14,6 tỷ đồng của tháng 3, tương đương tăng 30,34 lần.
Top quỹ đầu tư trái phiếu có dòng tiền vào/ra (ròng) tháng 4/2025.
Ngoài ra, TCBF cũng là một trong ba quỹ trái phiếu ghi nhận hiệu suất âm trong tháng 4, đồng thời đã giảm tỷ trọng nắm giữ trái phiếu từ 58,4% (tháng 3) xuống 57,1% (tháng 4/2025). Top danh mục đầu tư của quỹ vẫn tập trung vào các trái phiếu doanh nghiệp liên quan đến Vingroup (VIC, VHM, VRE) và Masan MEATLife.
NHÓM QUỸ CỔ PHIẾU VẪN TRONG TRẠNG THÁI PHÒNG THỦ
Sau cú giảm sâu trong tháng 4/2025 do lo ngại Mỹ áp thuế mạnh lên hàng hóa Việt Nam, các quỹ cổ phiếu trên thị trường đang ghi nhận đà phục hồi rõ rệt. Đặc biệt, nhóm quỹ ETF và quỹ mở đã lấy lại phần lớn mức sụt giảm, nhờ khả năng phản ứng linh hoạt với biến động thị trường.
Hiệu suất hoạt động của một số quỹ đầu tư cổ phiếu có quy mô NAV trên 100 tỷ đồng
Áp lực rút vốn khỏi các quỹ cổ phiếu đã giảm mạnh, từ 3.400 tỷ đồng trong tháng 3 xuống 2.400 tỷ đồng tháng 4 và chỉ còn khoảng 646 tỷ đồng trong nửa đầu tháng 5.
Ở nhóm ETF, dòng vốn đảo chiều tích cực trong ba tuần đầu tháng 5, ghi nhận vào ròng hơn 145 tỷ đồng. Đáng chú ý, quỹ DCVFMVN Diamond hút ròng trên 403 tỷ đồng, trong khi Global X MSCI Vietnam ETF cũng ghi nhận vào ròng gần 45 tỷ đồng.
Với nhóm quỹ mở, dòng tiền chủ yếu tập trung vào các quỹ quy mô lớn. Quỹ Kinh tế Hiện đại VinaCapital (VMEEF) tiếp tục duy trì trạng thái hút vốn, trong khi Quỹ Chứng khoán Năng động DC (DCDS) đảo chiều nhẹ với rút ròng khoảng 70 tỷ đồng đầu tháng 5.
Diễn biến dòng tiền theo loại hình quỹ
Danh mục đầu tư của VMEEF hiện tập trung vào các nhóm ngành: ngân hàng (MBB, TCB, VCB, ACB), tiện ích (GAS, REE, BWE), và viễn thông (FOX). Trong khi đó, tỷ trọng ngành công nghệ thông tin giảm mạnh, với cổ phiếu FPT chỉ còn chiếm 3,71% danh mục – giảm gần 60% so với cùng kỳ năm trước.
Trong tháng 4/2025, có 19/32 quỹ mở cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền mặt, gần như không đổi so với tháng 3/2025 (19/31 quỹ), cho thấy tâm lý phòng thủ vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, một số quỹ như DCDS đã bắt đầu giải ngân trở lại, cho thấy niềm tin vào mặt bằng định giá hiện tại.
Cổ phiếu VIX và HPG đang là hai mã thu hút dòng tiền. Đặc biệt, HPG đảo chiều tích cực khi được 29 quỹ mua vào trong tháng 4, dẫn đầu là các ETF theo chỉ số VN30 như DCVFMVN30, KIM Growth VN30 và MAFM VN30, nhờ được tăng tỷ trọng trong kỳ cơ cấu danh mục quý II.
5 điểm nghẽn cản trở thị trường trái phiếu doanh nghiệp
14:36, 16/02/2025
Băn khoăn về cách tiếp cận quản lý thị trường trái phiếu doanh nghiệp
14:44, 14/10/2024
Góc khuyết trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Hải quan thu giữ khoảng 165 kg ma túy trong hai tháng đầu năm 2026
Trong vòng 2 tháng đầu năm 2026, lực lượng Hải quan cùng các đơn vị chức năng đã liên tiếp phát hiện, triệt phá nhiều đường dây vận chuyển ma túy qua biên giới và đường hàng không với nhiều thủ đoạn tinh vi, thu giữ tổng cộng 165 kg ma túy các loại...
Giá vàng miếng SJC tăng nhẹ sau khi sụt giảm 7 triệu đồng/lượng của 2 phiên trước
Trong phiên 5/3, giá vàng miếng SJC bán ra chỉ tăng 0,27%, giá vàng nhẫn tăng từ 0,16% đến 0,27%. Tuy nhiên, mức tăng vàng miếng SJC rất thấp sau khi sụt giảm 7 triệu đồng/lượng của 2 phiên trước liền kề...
Các quan chức Fed lại cảnh báo về lạm phát
Một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục lên tiếng cảnh báo về lạm phát, cho thấy tâm lý thận trọng với việc tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhất là trong bối cảnh chiến sự ở Trung Đông đẩy giá dầu thô leo thang mạnh...
Khơi thông hơn 1,67 triệu tỷ đồng từ dự án đất đai: Giám sát chặt, không hợp thức hóa sai phạm
Hơn 1,67 triệu tỷ đồng từ 3.289 dự án đất đai tồn đọng, chậm triển khai đang được khơi thông. Theo Chính phủ, việc tháo gỡ được thực hiện trên nguyên tắc tuân thủ pháp luật, xử lý dứt điểm vi phạm và tăng cường giám sát đa tầng, nhằm đưa nguồn lực vào tăng trưởng thực chất, không phát sinh rủi ro mới.
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
![[Interactive]: Toàn cảnh kinh tế Việt Nam quý 4/2025](https://premedia.vneconomy.vn/files/uploads/2026/01/06/3e4055b2e2264c47bacde654709d0e80-61735.png?w=1050&h=630&mode=crop)
