Blog chứng khoán: Nhử cầu, đánh úp hay chỉ là đáo hạn phái sinh?

Diễn hôm nay rất giống hôm 13/4, phát đi tín hiệu cảnh báo đáng chú ý. Vài phiên như thế này nữa thì dòng tiền có nguy cơ bị khóa lại hết.

Sau phiên bắt đáy hôm qua, cửa tăng là cao và đà tâm lý vẫn còn, ít nhất là buổi sáng. Hôm nay cũng là phiên đáo hạn nên thị trường sẽ diễn biến thất thường. Buổi sáng bận không giao dịch được, có nhiều setup khá tốt.

Đầu phiên VN30 hai lần va vào 1299.xx không vượt qua được (cao nhất chạm 1300). Lần đầu chỉ số không qua 1299.xx rồi rơi xuống 1294.xx. Lần thứ hai không qua 1299.xx và rơi thủng 1294.xx xuống 1290.xx (thấp nhất 1290.72). Có thể Long ở đây vì lúc đó F1 chiết khấu gần 4 điểm trong ngày đáo hạn, stoploss sẽ bám theo VN30 nếu chỉ số thủng 1290.

Lần thứ 3 khoảng 10h45 Vn30 lại test 1299.xx lần nữa, lần này vượt qua lên 1300.84 nhưng chỉ trong thời gian rất ngắn lại vòng xuống 1299.xx. Thời điểm này cũng khó giao dịch vì F1 chiết khấu sâu và vẫn còn hai ngưỡng hỗ trợ phía dưới. Long cũng dở mà Short cũng dở.

Buổi chiều giao dịch được, setup đẹp là đầu phiên khi VN30 xuyên thủng 1290. Hỗ trợ dưới đầu tiên là 1285.xx. Chỉ số xuống đến đây thì dừng. VNI khi đó chạm 1250 trong khi 1251 là hỗ trợ. F1 phản ứng trước, nảy lên 1288. Long 1288, stoploss nếu VN30 thủng 1285. Kịch bản là hôm nay đáo hạn, cửa tăng sẽ lớn hơn cửa giảm vì F1 đang ở đỉnh, chỉ số cũng ở đỉnh của kỳ hạn này. Target khoảng 1294.xx.

Tuy nhiên VN30 hồi lên dù qua 1290.xx nhưng lại chỉ tới được 1292 thì lùi lại. Đây không phải là ngưỡng hỗ trợ/kháng cự xác định trước của chỉ số. Bất ngờ là khi VN30 giảm còn thủng luôn cả 1290 thì F1 lại tăng vượt 1294. Biến động này vô lý, chốt ngay 1294.1. Đảo Short 1293.5, stoploss nếu VN30 phục hồi tới 1294 vì đáo hạn thì basis sẽ bằng 0 về cuối phiên. Thị trường sau đó yếu bất ngờ, basis co về 0 khi VN30 được chặn lại ở 1285 lần nữa, cover 1286.

Thị trường cơ sở hôm nay nhằm ngày đáo hạn phái sinh nên biến động hơi đặc thù. Phiên này về logic là giữ đà tăng thì có lợi hơn cho bên Long. Cuối phiên hôm qua thì còn 21.880 hợp đồng mở. Tuy nhiên lại có nhiều tín hiệu không tốt.

Đầu tiên là diễn biến tăng trước giảm sau khá giống với hôm 13/4. Bán phải xả nhiều như vậy thì tốn hơn nhiều so với đầu cơ bên phái sinh. Có thể đó là xả thật chứ không phải ép chỉ số để Long phái sinh. Có lẽ một bộ phận tay chơi phái sinh đã đặt cược cho khả năng ép chỉ số khi basis chuyển dương buổi chiều.

Tín hiệu thứ hai là độ rộng, cổ phiếu giảm giá rất nhiều và chỉ có chỉ số là được đỡ. Mức giảm với cổ phiếu cho thấy hoạt động xả có xác suất cao. Ép trụ thì không thể khiến độ rộng hẹp như vậy được.

Thứ ba là mức basis âm suốt cả sáng, nhất là khi chỉ số tăng rất rõ. Như vậy có thể là đã có một bộ phận Short buổi sáng và chốt lời cổ phiếu hôm nay. Giao dịch này ngắn nhưng khá an toàn nếu chắc rằng lực chốt lời cổ phiếu đủ lớn để chỉ số giảm đến hết phiên.

Dù gì thì kết cục vẫn là một ngày xả trọn vẹn, các chỉ số giảm đến hết ngày, tạo kiểu dao động tương tự hôm 13/4. Như vậy rất có khả năng hôm nay là phiên xả theo chiều tăng thứ hai. Hôm nay cũng là một ngày cho thấy rằng chỉ số sẽ mạnh hơn cổ phiếu và hoạt động chốt lời riêng lẻ sẽ khiến các mã thiệt hại nhiều hơn vẻ bề ngoài khi nhìn từ chỉ báo chung.

Thị trường vượt đỉnh lịch sử đúng vào lúc sức tải hệ thống được nâng lên nên sẽ thu hút dòng tiền cường độ cao hơn. Vì vậy cơ hội để bán giá cao thuận lợi. Kiểu dao động tăng trước giảm sau là không tốt trong bối cảnh thị trường đã vượt đỉnh, như thể nhử cầu vào rồi đánh úp.

Dĩ nhiên dao động 1-2 phiên cũng chưa nói lên điều gì chắc chắn. Kết luận khả dĩ nhất vẫn chỉ là có một khối lượng lớn cổ phiếu vẫn đang chờ giá lên là xả. Như nói hôm qua, trong một trend tăng mà đa số nghĩ cùng 1 hướng, những người đi ngược lại mới đáng quan tâm, nhất là khi quy mô giao dịch của họ đủ để chống lại số đông. Nói gì thì nói, trong giao dịch số lượng không quan trọng bằng quy mô.

Bây giờ thị trường liên tiếp đạt ngưỡng 20k tỷ, hôm nay là ngày thứ 4 rồi. Trung bình 4 phiên tuần này cỡ 22,4k tỷ/ngày, tính cả thỏa thuận là 24,6k tỷ/ngày. Tiền/cổ đang tranh chấp quyết liệt, vẫn chưa phân thắng bại. Hi vọng rằng ngưỡng thanh khoản này sẽ là bình thường. Dù kết cục thế nào thì sau đây cũng sẽ là giai đoạn dữ dội.

VN30 chốt hôm nay tại 1284.2. Cản cứng ở 1285-1286; Cản tiếp là 1291; 1299; 1302; 1307; 1311. Hỗ trợ 1281; 1276; 1271; 1265; 1261; 1255.

"Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.