Thị trường hôm nay nhìn từ phục hồi giá thì tích cực, nhưng nhìn từ tiền thì không tốt. Tiền có vẻ đuối hơn nữa và chỉ đủ để đẩy giá chọn lọc. Trong bối cảnh đó những mã hụt tiền có thể tiếp tục điều chỉnh thêm nữa.

Điều quan trọng nhất hôm nay là nước ngoài tăng mua, nhưng tổng tiền vào thị trường lại giảm đi. Vốn nội thuần giảm tới 41%, quá mạnh, chỉ còn 2.511 tỷ. Con số này vẫn là cao nhưng so với bình quân 3 tuần gần đây thì lại thấp. 

Nhà đầu tư trong nước bỏ vốn vào ít hơn là điều cần quan tâm, đặc biệt nếu tuần tới quy mô vốn vào tiếp tục đi xuống. Nếu tiền tăng trở lại ngay thì thị trường vẫn có thể tốt. Nếu giảm thêm thì rủi ro ngắn hạn lên cao.

Nguyên nhân của rủi ro này, là nhà đầu tư trong nước bắt đầu thận trọng hơn. Người chốt lời nhiều hơn và như những phiên trước thì vẫn có lượng vốn lớn quay lại thị trường. Hôm nay lượng vốn quay lại đã ít đi (không tính nước ngoài). Trong những phiên đầu tiên khi giá bắt đầu hết quán tính tăng, thanh khoản vẫn còn cao. Chỉ sau khi càng lúc càng nhiều người đứng ngoài thì thanh khoản mới sụt giảm thấy rõ. Tuần tới nếu thành khoản giảm thì tức là thị trường không nhận được thêm tiền của những người đã chốt quay lại.

Thị trường lúc này khá khó chơi, vì cầu chỉ tạo sức đẩy ở một số cổ phiếu chọn lọc. Vào sai mã thì khả năng lợi nhuận không đủ bù rủi ro. Index có thể tăng nhưng mức độ biến động danh mục sẽ rất khác nhau. 

Cơ cấu phân bổ vốn trên thị trường hôm nay cũng chưa rõ ràng sẽ hướng vào nhóm cổ phiếu nào. HSX30 vẫn chiếm 55% lượng tiền của thị trường. Nhóm Smallcap tuy có nhiều cổ tăng giá nhưng lại chỉ nhận được 13%, giảm so với hôm qua. HNX cũng vậy. Nói chung là lượng tiền hôm nay giảm đều ở tất cả các nhóm cổ phiếu.

Chốt lại nếu danh mục còn cổ phiếu mạnh thì vẫn nên để lãi chạy, nếu yếu thì nên cắt giảm và để tiền nghỉ.

Chốt một phần SSI giá 26, 26.2 cuối giờ chiều. TCM chốt tiếp 28.3 trong buổi sáng, giữ lại một lượng nhỏ trading. HCM lùi giá bán liên tục, mức hồi rất khá, giữ lại phần nhiều, chốt một phần 31.8-31.9 trong đợt hồi cuối phiên. Đưa tiếp tỉ trọng cổ/tiền về 30/70.

SSI hôm nay điều chỉnh không như mong đợi. Ngay cả lúc rơi về 25.4 thì vẫn chờ đợi và hi vọng cầu sẽ ăn hàng như những phiên trước. Quả thực cầu có xuất hiện, giá được đẩy dần lên, nhất là từ sau 2h. Tuy nhiên có 2 dấu hiệu không được tốt đã thúc đẩy quyết định bán ra: 1) Thanh khoản yếu hơn các đợt đẩy trước. 2) Có dấu hiệu hủy lệnh bán để lôi giá lên, nhất là ở giá 26. 

Lúc đóng cửa SSI có bất ngờ, bán ATC 385k và mua 209k. SSI gần đây hay có các đợt đánh úp để khóa lệnh vào muộn (không hủy được) nhưng lần này cầu vào hơi kém, chưa bằng một nửa hôm qua. Lượng bán đủ lớn đề đè về 25.8. Dù sao mức hỗ trợ này xác định hôm qua, cũng tỏ ra có hiệu lực. 

SSI hôm nay có dấu hiệu yếu đi một chút, dù khả năng giảm mạnh hơn chưa rõ. Mức 25.8 và dưới nữa vẫn được xếp cầu chờ rất tốt. Vấn đề là đáng lẽ sau phiên quật ngược thành công hôm qua, lực bán nên giảm đi và người cầm cổ chắc tay hơn. Hôm nay mức hạ giá lại quá lớn khiến dao động quá rộng. Đợt phản công mua từ sau 2h là tốt, nhưng lượng khớp hơi đuối 614k chưa kể lúc đóng cửa.

Dao động rộng hơn chờ đợi, người bán hạ giá mạnh, Vol giảm 19%. Sau giao dịch mới biết nước ngoài xả lớn giá 25.7-25.8, khoảng 532k. Đây là điều bất ngờ cần quan sát. Nếu lượng room này nên nhanh chóng được lấp đầy. Cũng có thể lượng hàng này bán ra là giao dịch ngắn hạn. Nếu vậy sẽ có cover. 

Ngoài ra vùng 25.7-25.8 hôm nay giao dịch rất lớn, khoảng 2,5 triệu, chiếm 47% Vol và giá đóng cửa là 25.8. Mức này tiếp tục củng cố là ngưỡng hỗ trợ. Nếu giá sụt xuống dưới mức này hoặc cầu lùi vùng hỗ trợ xuống sâu hơn thì SSI sẽ phải có nhịp điều chỉnh dài hơn.

HCM hôm nay đi ngược hướng SSI và rất mạnh. Mức 30 xác định hôm qua là ngưỡng stop với HCM. Rất tốt là HCM không rơi tới đó, chỉ dừng ở 30.3 và cũng khớp 159k. Ngay từ đầu giờ chiều HCM đã được đẩy trở lại vượt lên trên tham chiếu. Phản ứng này là bất ngờ vì lúc đó SSI chưa thực sự khởi động.

Bắt đầu quan sát khả năng vượt 31 – ngưỡng kháng cự mà hôm qua HCM không hồi tới được. Nếu không vượt rõ ràng thì có thể chốt lời tại đây. Rất tốt là HCM vất vả gần 30 phút và vượt qua được, khớp 188k, chiếm 13% Vol. Mức 31 là tiêu chí phục hồi chấp nhận được sau phiên dao động giảm rất rộng hôm qua. Khi giá phản ứng hồi tới được ngưỡng này thì tức là cầu đẩy tốt. 

Phần còn lại HCM giao dịch ổn, giá cao nhất tới 32 nhưng thực tế giá có khối lượng đảm bảo chỉ là 31.9. Nến giá hôm nay tương phản hoàn toàn so với hôm qua, thậm chí rộng hơn và Vol tăng 42%. Như vậy HCM có cầu đẩy tốt, có khả năng đi tiếp.

Mở cửa đuối về khối lượng dù giá trên tham chiếu. Cung đè qua 28.4 rất nhanh do cầu đuối. Mức hồi sau đó bị kiềm chế chặt ở 28.3 đến tận gần 11h. Cảm giác TCM rất yếu và rất khó chịu, chấp nhận thoát bớt. TCM quả nhiên sau đó không trụ được ở 28, lao về tận 27.6. Lượng bán từ 28 đổ xuống khá cao, khoảng 323k (39% Vol).

Cũng giống như SSI, sau phiên hôm qua TCM giảm mạnh, gãy MA20 mà bán còn mạnh và cầu kém như vậy thì khả năng hồi là rất khó. Nhất là khi gãy 28, TCM chịu sức ép lớn. Bất ngờ sau đó là TCM có cầu mạnh kéo trở lại. Hơi bối rối một chút vì giá được đẩy lên tới tận tham chiếu 28.4. Tuy nhiên giao dịch giá này cũng chỉ trong 2 phút cuối, khớp chừng 30k và mức 28.4 vẫn bị chặn bán gần 40k nữa, khả năng đẩy cao hơn rất khó, trong khi Vol lại sụt hơi nhiều.

TCM đóng cửa lại giảm là khá xấu về mặt kỹ thuật. Vol giảm 30%. TCM khả năng lớn sẽ phải test lại 28 lần nữa. Nếu TCM bám sát quanh 28 thì cần phải có Vol sụt giảm hẳn, nếu không lượng hàng tích lũy suốt một tháng qua trong vùng tích lũy 28-29 sẽ phải hạ tỉ trọng xuống để giảm bớt rủi ro, nhất là lượng hàng kẹt trên 29 càng phải cắt giảm.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.