Giao dịch hôm nay đột nhiên xấu đi, cũng không nhất thiết là do tin đồn. Đây chỉ là hệ quả của việc tăng thiếu lực.

Đã 4 phiên trước VNI cứ dập dình trong vùng 604 mà mỗi khi giá tăng lên lại xuất hiện cung ép xuống và liên tục tạo các nến giá tiêu cực. Ảnh hưởng của các mã lớn là nguyên nhân chính nhưng đa số thị trường vẫn quan sát VNI. Nếu không bứt phá được thì khả năng giảm là cao.

Điều quan trọng hơn các diễn biến nhập nhằng của Index là giá các cổ phiếu cụ thể đang ở trong vùng nào. Đa số cổ phiếu đang dao động tích lũy trong một vùng giá, chưa sẵn sàng cho việc bùng nổ thoát ra khỏi đó. Index nhìn thì chơi vơi nhưng rất nhiều cổ phiếu đã có ngưỡng hỗ trợ rõ ràng. Vì thế không nên nhìn vào Index để lo ngại thị trường sẽ điều chỉnh sâu. Mốc 600 hay gì đó chỉ là một ngưỡng điểm số và bị chi phối khá mạnh từ các mã lớn. Các cổ phiếu khác vẫn đang dao động trong vùng tích lũy an toàn.

Đợt rơi sâu do áp lực bán ngắn hạn tăng lên tạo điều kiện cho các cổ phiếu cụ thể kiểm tra cung cầu để xem, liệu một mức giá phù hợp hơn có thu hút được quan tâm của người cầm tiền hay không. Suốt từ đầu tháng đến nay, các giao dịch ngắn hạn liên tục tạo biến động tăng giảm như vậy và đó là điều bình thường. Dòng tiền thận trọng chỉ quan tâm đến việc tích lũy cổ phiếu trong vùng giá chấp nhận được. Thị trường chưa hội tụ đủ các điều kiện bứt phá để ép họ phải mua cao hơn. Kiên nhẫn sẽ được đền đáp bằng các đợt sụt như vậy.

Giá giảm và dòng vốn tăng lên, đó là điều thấy rõ trong hai hôm nay. Phiên này vốn nội thuần tăng 9% trong bối cảnh nước ngoài giảm mua tăng bán. Mức vốn vào là 3.487 tỷ đồng, đủ tốt. Điểm chưa tốt là mức độ tập trung vốn vẫn còn rất cao (gần 31%). Dòng tiền như vậy vẫn còn rất lệch.

Với những phiên rung lắc mạnh như thế này, quan trọng nhất vẫn là mức dao động hồi. Rơi sâu và hồi rộng là biểu hiện thường thấy của cầu tốt. Điều còn lại là tùy vào lượng hàng thoát ra nhiều hay ít để tạo Vol lớn hay nhỏ. 

Mức hồi hôm nay chưa đủ mạnh trên bình diện toàn thị trường, nhưng nhiều cổ phiếu là tích cực. Chẳng hạn HSX30 bình quân có giá Close > Low ~ 0,97% nhưng có những mã khá tích cực như BVH, EIB, FLC, GMD, HPG, PPC, STB… Nhiều mã còn giảm giá lúc đóng cửa nhưng ít nhất độ hồi lớn cho thấy ở một vùng giá thấp, cầu vào tốt. Giá còn giảm so với tham chiếu vì cầu này vẫn đang mua trong vùng giá xác định và không đẩy lên cao hơn. Đó là cách test cầu hiệu quả.

Mua SSI 30.3, rủi ro tương đối thấp trong vùng 30.2 (MA20) và 30 – mức hỗ trợ cứng hiện tại. Vào thêm TCM 35.4. HCM không giảm tới giá dự kiến. Mở rộng danh mục cổ lên 45%.

Sức ép tăng lên rất đáng kể, toàn bộ Vol khớp dưới tham chiếu. Riêng 305-30.4 khớp 2,88 triệu (57% Vol) với lực bán chủ động rất cao. Đặc biệt sau khi thủng 30.5, có gần 1,2 triệu cổ xả thẳng xuống 30.4 và giá này khớp 1,43 triệu cổ.

Mức Low xuống tận 30.3 giao dịch trên 124k và bị chặn bán cả giá này. Đây là hiệu ứng rơi do quán tính tăng lên, nhất là khi lượng rất lớn cầu ở 30.4 bị xuyên thủng. Vùng 30.3 ngay gần MA20 và không cách mức hỗ trợ cứng 30 bao xa. Bắt vùng này rủi ro tương đối thấp vì gần cản dưới của vùng dao động. 

Hiệu ứng bắt đáy tạo độ hồi khá tốt cho SSI và cầu vào ăn hàng mạnh. SSI hiếm khi bị ép xuống rộng như vậy trong phiên. Giao dịch cuối phiên cho thấy phản ứng mua tích cực và mức 30.5 vẫn chưa bị xuyên thủng. Hôm nay là phiên tháo hàng hiếm có ở SSI trong bối cảnh toàn thị trường suy yếu. Tâm lý có thể xem là rất yếu và những ai muốn bán ngắn hạn có thể đã ra hàng. Để chứng thực điều cần thêm vài phiên test cung với dao động hẹp và Vol giảm nữa.

TCM có phiên test cung cầu quá tốt nhờ điều kiện thị trường chung. Giá Low bất ngờ xuống tận 35.3 vào giữa buổi chiều nhưng khớp chỉ 23k (hơn 2% Vol). Giao dịch giá này chỉ trong vài giây do có một lệnh MP 12k. Giá sau đó được kéo lên rất nhanh và đóng cửa mua ATC quét hết lên tham chiếu.

Vol tăng mạnh và dao động tích cực. Tổng khối lượng chiều đẩy lên sau khi chạm đáy 35.3 là 278k. Như vậy bán nhiều và mua đẩy sau đó có thực lực. Vol hôm nay thể hiện cầu vào rất tốt.

Có sự tương đồng nhất định giữa ngày 7/11 và hôm nay khi giá đều bị ép xuống sâu. Hôm 7/11 Vol rất kém cho thấy lực bán yếu. Liên tiếp 4 phiên sau đó TCM không thấy lực bán rẻ xuất hiện mà chủ yếu là bán khi giá được đẩy lên cao. Hôm nay thị trường điều chỉnh sâu và khá hoảng loạn. Đây là điều kiện tự nhiên để ép lượng hàng lỏng lẻo xuất hiện. TCM đang được mua rất khéo và kiên nhẫn để tạo mặt bằng giá ổn định.

Hôm nay chờ HCM hơi sâu và giá phản ứng khá tốt với mức MA20, chạm đến 36.7 và không giảm thêm nữa. Mức Low này cũng được tạo ra đúng thời điểm thị trường rơi sâu nhất. Kể ra mua cũng có thể được, nhưng Vol của HCM chưa có gì rõ ràng và lực đẩy cũng không quyết liệt.

Không giống như TCM, lượng hàng cản đường chiều hồi giá của HCM rất cạn và nếu cầu tốt hơn chút nữa, dao động sẽ rộng hơn. Vấn đề ở HCM là cầu thiếu lực. Do đó vẫn có khả năng mua được giá tốt hơn.