Chứng khoán ngày 6/10: Một lượng tiền đã tạm nghỉ?

Mặc dù có được sự khích lệ đáng kể từ phiên đảo chiều mạnh đêm qua của thị trường Mỹ nhưng liên tiếp hai phiên gần đây, có vẻ một bộ phận không nhỏ lượng tiền trên thị trường trong nước đã tạm nghỉ khiến thanh khoản giảm mạnh.

Sau phiên khởi nghĩa không thành đầu tuần, nhà đầu tư ngày càng dè dặt hơn. Không còn hiện tượng ồ ạt mua nữa mà các mức giá được cân nhắc kỹ hơn. Sự khởi sắc hôm nay trên cả hai sàn chủ yếu là nhờ khối lượng bán chạy vẫn chờ đợi giá tốt hơn do quy luật đảo chiều của thị trường sau một phiên giảm mạnh như cuối tuần trước.

Thực tế thị trường đã chờ đợi phiên đảo chiều tăng vào hôm đầu tuần, nhưng có lẽ lực mua không như mong đợi. Hôm nay có lợi thế về hỗ trợ tâm lý và lực mua đầu phiên cũng mạnh hơn nhiều. Khoảng 302,8 tỷ đồng được tung vào phiên mở cửa, tăng 24% so với hôm qua. VN-Index tăng trên 5 điểm.

Quan sát ở những mã nhạy với thị trường và có tính đầu cơ cao như SSI, STB, lực mua mạnh lên rất đáng kể ở những phút đầu tiên của đợt khớp lệnh liên tục. Sổ lệnh cho thấy chủ yếu là các lệnh mua chủ động được khớp vào dư bán. Đây là biểu hiện cửa sự hưng phấn rõ rệt. VN-Index đạt mức cao nhất 557,08 điểm sau khoảng 6 phút kết thúc đợt một.

Tuy nhiên, có lẽ chỉ một bộ phận nhà đầu tư nhỏ tỏ ra hưng phấn như vậy. Bằng chứng là chỉ có xấp xỉ 393 tỷ đồng, tính chung cho cả đợt mở cửa được tung vào thị trường. Như vậy lực đẩy VN-Index chạm đỉnh cao trong ngày chỉ có chưa tới 90 tỷ được mua thêm trong những phút đầu đợt hai.

Toàn bộ thời gian còn lại của đợt khớp lệnh liên tục được chia làm một sóng đánh xuống và một sóng đánh lên về cuối. Không nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào một sức bật mạnh hơn khi nhận thấy lượng tiền vào thị trường quá thấp. Một đợt xả hàng kéo dài trong hơn 40 phút của đợt hai với khối lượng chuyển nhượng gần 15,3 triệu đơn vị, tương đương 752,8 tỷ đồng. VN-Index chạm đáy thấp nhất 550,49 điểm.

Hôm nay có lẽ là một phiên sức cầu đuối khá rõ. Đã rất lâu rồi thị trường mới chứng kiến phiên giao dịch èo uột như vậy khi quá 2/3 thời gian giao dịch mà lượng tiền mới đạt trên 1.100 tỷ đồng.

Cũng tương tự như phiên hôm qua, sóng đánh lên cuối ngày không thực sự mạnh, mà có lẽ một phần nhờ bên bán tiết giảm cung giá thấp. Khoảng 690 tỷ được khớp trong sóng đánh lên này và chỉ số về xấp xỉ mức mở cửa.

Phiên đóng cửa phát đi một tín hiệu khá xấu. Mặc dù trước đó chỉ số đã phục hồi khá mạnh từ đáy nhưng áp lực bán cuối ngày không hề giảm. Trái lại, VN-Index còn bị đè xuống chỉ còn 552,03 điểm, thấp hơn chút ít so với mức chốt trước giờ kết thúc đợt hai. Khoảng 336,2 tỷ đồng được chuyển nhượng trong đợt này.

Như vậy cả hai phiên gần đây thị trường đều có được một lực hỗ trợ trước khi đóng cửa. Tuy nhiên nguồn tiền thực sự đáng lo ngại khi đang giảm dần. Điều đó chứng tỏ một bộ phận lớn nhà đầu tư bắt đầu tính đến chuyện nghỉ ngơi. Trên 2.172 tỷ đồng khớp lệnh sàn HOSE là mức thấp nhất trong đúng 20 phiên giao dịch.

Khối lượng giảm mạnh, biên độ giá hẹp trong một phiên tăng điểm là biểu hiện của sức cầu yếu. Hôm nay có nhiều yếu tố hỗ trợ nhưng tâm lý vẫn chưa tích cực hơn. Do đó phiên có khối lượng giao dịch lớn của ngày 2.10 mang dáng vẻ xả hàng nhiều hơn. Một phần khối lượng lớn đó là kết quả của hoạt động mua lại hàng đã bán ngay trong phiên. Vì nếu thực sự là một hoạt động thu gom hàng giá rẻ như nhiều người kỳ vọng, lực tăng sau đó đáng lẽ phải mạnh hơn.

Khối lượng khớp lệnh thấp hôm nay có thể được diễn giải là lượng cung giá thấp đã ít đi. Tuy nhiên liệu đó là dấu hiệu tích cực hay chưa thì còn khó nói. Bởi lẽ trong giai đoạn đầu của quá trình điều chỉnh, quy mô giao dịch thường thấp vì ít nhà đầu tư chịu bán cắt lỗ ngay bằng mọi giá mà vẫn căn chờ những phiên có giá tốt hơn. Cung thấp cũng là yếu tố hỗ trợ khả năng đi lên, nhưng nếu cầu còn đứng ngoài hay chỉ chấp nhận mua giá thấp thì sẽ có lúc bên bán chịu đầu hàng. Lợi thế lúc này đang nằm trong tay người mua.