Chứng khoán sẽ tiếp tục hút mạnh dòng tiền tiết kiệm
Thu Minh
07/08/2023, 13:10
BVSC ước tính lượng tiền gửi tăng đột biến do lãi suất huy động cao là khoảng 400.000 tỷ đồng (thông thường có kỳ hạn 6 tháng-12 tháng). Với mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục giảm từ mức đỉnh, thị trường chứng khoán có cơ hội thu hút được một phần khoản tiền gửi đáo hạn đi tìm cơ hội đầu tư...
Ảnh minh họa.
Chứng khoán BVSC vừa có báo cáo đánh giá triển vọng chứng khoán tháng 8 với điểm nhấn thị tường tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn.
THIẾU CÂU CHUYỆN HẤP DẪN CHO DÒNG TIỀN ĐẦU CƠ?
Tính đến hết tháng 7, Vn-Index đạt 1.222,9 điểm, tăng mạnh 21,43% so với cuối năm ngoái. Bước sang tháng 8 là thời điểm thị trường tương đối thiếu vắng các thông tin hỗ trợ mới, đồng thời tiềm ẩn một số rủi ro như mặt bằng định giá nhóm phi tài chính tăng cao, nhiều cổ phiếu có nguy cơ bị loại khỏi danh sách margin sau báo cáo soát xét, biến động đồng USD trên thị trường thế giới…
Cụ thể, định giá của thị trường đã tăng lên đáng kể so với vùng đáy 11/2022, P/E của nhóm ngành Phi tài chính, sau khi loại bỏ bất động sản cũng đã lên mức đỉnh nhiều năm, có thể tạo ra một số áp lực điều chỉnh; Thông tin kết quả kinh doanh đã được thị trường hấp thụ. Báo cáo soát xét của kiểm toán có thể khiến nhiều cổ phiếu ra khỏi danh sách được cho vay ký quỹ.
Biến động đồng USD trên thị trường thế giới là yếu tố cần theo dõi, bởi diễn biến này sẽ ảnh hưởng tới tỷ giá VND và từ đó gián tiếp ảnh hưởng tới khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ.
Trong bối cảnh thiếu vắng các thông tin hỗ trợ trong tháng 8, dòng tiền đầu cơ sẽ thiếu câu chuyện để theo đuổi. Các cổ phiếu vốn hóa lớn, định giá rẻ có thể được quan tâm hơn.
Tuy nhiên, thị trường vẫn có nhiều động lực tăng trưởng. Lợi suất trái phiếu Chính phủ bắt đầu tăng mạnh kể từ tháng 03/2022 là một trong các yếu tố chính gây áp lực giảm cho VnIndex. Hiện tại, mặt bằng lợi suất trái phiếu Chính phủ đã giảm từ đỉnh tháng 12/2022 đang là yếu tố hỗ trợ cho thị trường chứng khoán.
Tốc độ tăng trưởng tiền gửi khu vưc dân cư trong giai đoạn lãi suất cao 10/2022-03/2023 đạt trung bình 1,82% (MoM), cao hơn đáng kể so với mức trung bình 0,69% trong 9 tháng đầu năm 2022. Lượng tiền gửi tăng đột biến do lãi suất huy động cao là khoảng 400.000 tỷ đồng (thông thường có kỳ hạn 6 tháng-12 tháng). Với mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục giảm từ mức đỉnh, thị trường chứng khoán có cơ hội thu hút được một phần khoản tiền gửi đáo hạn đi tìm cơ hội đầu tư.
Dù trong ngắn hạn, VnIndex đang đối điện khả năng điều chỉnh, nhưng BVSC cho rằng kết quả kinh doanh cải thiện trong nửa sau 2023 và 2024 sẽ giúp đưa định giá trở lại mức hấp dẫn hơn. Về trung hạn, VnIndex sẽ hướng đến mục tiêu 1.300-1.350.
LƯU Ý NHÓM NGÂN HÀNG
Trong nửa đầu năm, nhóm vốn hóa vừa và nhỏ ghi nhận đà tăng vượt trội so với mức trung bình của thị trường nhờ vào sự kỳ vọng của các chính sách hỗ trợ nền kinh tế, tuy nhiên định giá của nhóm này hiện tại đã ở mức quá cao, hạn chế tiềm năng tăng giá.
BVSC cho rằng với bối cảnh vĩ mô và môi trường kinh doanh tích cực hơn, nhóm vốn hóa lớn có kỳ vọng kết quả kinh doanh cải thiện trong 2 quý cuối năm và đặc biệt có sự phục hồi mạnh về lợi nhuận trong năm 2024 sẽ thu hút được dòng tiền.
Điểm nhấn đầu tư gồm: Với nhóm Bất động sản được đánh giá hưởng lợi lớn từ chính sách tiền tệ nới lỏng; Sự phát triển mạnh mẽ dự án hạ tầng trong tương lai; Định giá các doanh nghiệp khuyến nghị vẫn còn nhiều dư địa.
Với nhóm Ngân hàng: Fed đang tiến tới giai đoạn cuối tăng lãi suất và có thể sẽ bắt đầu hạ lãi suất năm tới; SBV là một trong những ngân hàng Trung ương đầu tiên trên thế giới hạ lãi suất và đã thực hiện 4 lần hạ lãi suất. Cùng với đó SBV đã cấp room cả năm 2023 cho các ngân hàng; Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng, NIM cũng như chất lượng tài sản sẽ có sự cải thiện trong nửa cuối năm cũng như năm 2024; Định giá hấp dẫn.
Với nhóm Bán lẻ: Được hỗ trợ bởi các chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng của Chính phủ; Kỳ vọng thu nhập cá nhân, tiêu dùng và hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp trong nước sẽ dần hồi phục trong các quý tới. Các yếu tố hỗ trợ khác, bao gồm: Mùa cao điểm trong nửa cuối năm mùa tựu trường vào Q3, và mùa ra mắt các sản phẩm mới trước Tết vào Qúy 4; và Câu chuyện tiến triển tích cực của BHX (hòa vốn và bán vốn) và Long Châu (duy trì lợi nhuận bền vững).
Trong số đó, nhóm Ngân hàng với mức định giá vẫn đang ở quanh mức thấp của P/B từ năm 2016 tạo ra cơ hội tích lũy ở thời điểm hiện tại. BVSC khuyến nghị các Ngân hàng có kết quả kinh doanh nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trưởng trong nửa cuối năm như STB, ACB, VCB, MBB.
Số tài khoản cá nhân mở mới lại bùng nổ, cao nhất trong vòng 1 năm trở lại
Cơ hội nào cho cổ phiếu chứng khoán khi thanh khoản bùng nổ?
Quý 3 vẫn là thách thức lớn với doanh nghiệp ngành thép?
Đọc thêm
Thị trường có khả năng đối mặt với áp lực điều chỉnh
VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 22/8/2025
Khối ngoại tiếp tục xả ròng 2.500 tỷ cho nhà đầu tư trong nước
Thanh khoản ba sàn hôm nay khớp lệnh 55.000 tỷ đồng trong đó nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục xả ròng mạnh giá trị 2503.2 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ bán ròng 2345.7 tỷ đồng.
Phát hành trái phiếu nhân dân tệ ngoài Trung Quốc đại lục nhiều chưa từng thấy
Hoạt động phát hành trái phiếu nhân dân tệ bên ngoài Trung Quốc đại lục đang trên đà đạt mức cao kỷ lục trong năm nay...
“Mỹ muốn dựa vào stablecoin để bán được nhiều trái phiếu kho bạc hơn”
Việc ông Bessent nhìn thấy tiềm năng của stablecoin đối với nhu cầu trái phiếu kho bạc Mỹ diễn ra vào thời điểm nhiều nhà đầu tư đang lo lắng về tình hình tài chính công ngày càng xấu đi của Chính phủ Mỹ...
Những công ty đại chúng sở hữu nhiều bitcoin nhất
Đồ thị dưới đây gồm các công ty có cổ phiếu niêm yết đại chúng sở hữu nhiều bitcoin nhất tính tới ngày 31/7/2025…
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: