Nhận định thị trường chứng khoán ngày 20/5

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 20/5.

Tận dụng gom dần cổ phiếu

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Một số cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giảm mạnh và đẩy chỉ số đi xuống một cách khá đều đặn và phá vỡ các mức cản được kỳ vọng trước đây.

Sau 6 phiên giảm điểm liên tiếp, chỉ số VN-Index đã mất tới 38,3 điểm và ghi nhận mức điểm thấp kỷ lục mới cho năm 2011. VN-Index rơi sâu xuống phía dưới Lower Band, bên cạnh chỉ báo Stochastic Oscillator giảm sâu xuống vùng bán quá (Oversold) và ở mức thấp nhất trong vòng 10 tháng trở lại đây.

Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có lượng tiền mặt lớn có thể  tận dụng cơ hội giảm mạnh gom dần các cổ phiếu đang bị bán quá và giảm sâu như hiện tại”.

Khả năng thị trường sẽ phục hồi

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT – FPTS)

“Các trụ cột từng nâng đỡ chỉ số VN-Index ở giai đoạn trước thì nay lại trở thành tác nhân chính khiến chỉ số của sàn HOSE giảm mạnh về cuối phiên. FPTS nhận thấy sự điều chỉnh của nhóm cổ phiếu BVH, MSN, VIC… hoàn toàn hợp lý do giá các cổ phiếu này quá cao so với mặt bằng giá chung và cao hơn giá trị thực của cổ phiếu.

Trong khi đó, rất nhiều công ty niêm yết có kết quả kinh doanh không quá xấu nhưng giá cổ phiếu giảm liên tục trong một giai đoạn dài thể hiện sự phi lý của thị trường. Do đó chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư có nguồn vốn nhàn rỗi nên tìm đến các cổ phiếu có mức giá quanh mệnh giá, vẫn có lãi trong năm 2010 và triển vọng kinh doanh khả quan (không lỗ) trong năm 2011 để giải ngân.

Dù tâm lý nhà đầu tư bi quan, các thông tin vĩ mô tiêu cực nhưng chúng tôi dự báo khả năng thị trường sẽ phục hồi ở phiên giao dịch cuối tuần do lực cầu bắt đáy gia tăng”.

Ưu tiên giữ tiền mặt

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Những phiên giảm mạnh đi kèm với thanh khoản tăng dần cho thấy áp lực bán đang gia tăng. Mốc 460 hỗ trợ mạnh cho VN-Index trong suốt thời gian qua đã bị phá vỡ. Vì thế, thị trường có thể sẽ không giữ được trạng thái lình xình đi ngang như trong tháng 4.

HNX tiếp cận mức đáy lịch sử năm 2009, xung quanh mức này có thể xuất hiện những phiên điều chỉnh, có thể vào ngày mai hoặc đầu tuần sau, nhưng nhiều khả năng sau đó sẽ quay lại xu thế giảm điểm. Hiện tại nhiều cổ phiếu trên sàn đã ở mức giá thấp nhất trong lịch sử, nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản, chứng khoán vốn giữ giá tốt hơn nhưng cũng đang trong đà giảm mạnh và liên tục tạo đáy mới. Những nhóm cổ phiếu này chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn, vì vậy sẽ tác động không nhỏ tới thị trường chung.

Nhà đầu tư tiếp tục ưu tiên giữ tiền mặt. Thị trường có thể xuất hiện phiên tăng điểm nhưng chỉ mang tính chất điều chỉnh, sau đó xu hướng giảm sẽ quay trở lại. Chỉ khi thanh khoản tốt đi kèm đường giá tạo đáy W mới cao hơn đáy cũ mới cân nhắc đến khả năng thị trường hồi phục”.

Đà bán còn tiếp diễn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Với diễn biến hiện tại, xu hướng bán tháo đã hình thành kéo theo hoạt động giải chấp có thể khiến đà bán còn tiếp diễn trong thời gian sắp tới. Mặc dù khả năng phục hồi ngắn hạn là có nhưng với việc vừa mới phá xuống dưới các ngưỡng hỗ trợ mạnh của nhiều cổ phiếu chủ chốt và ngay cả với chỉ số VN-Index thì rủi ro đầu tư ngắn hạn vẫn ở mức cao.

Trên phương diện kinh tế vĩ mô, trong bối cảnh khan hiếm tiền đồng trong hệ thống ngân hàng như hiện nay, nhiều nhà đầu tư đang hi vọng vào việc Ngân hàng Nhà nước tăng cung tiền mua USD nhằm bổ sung cho quỹ dự trữ ngoại hối. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng lượng tiền đồng cung ứng mới này sẽ không ở lại lâu trong hệ thống ngân hàng bởi lẽ Ngân hàng Nhà nước sẽ sớm có biện pháp để trung hòa, nhằm tránh rủi ro cung tiền gây lạm phát.

Biện pháp có thể được Ngân hàng Nhà nước tính đến là hút ròng tiền về trên OMO hay phát hành tín phiếu bắt buộc cho các ngân hàng (đã từng được áp dụng vào năm 2008). Do vậy, về cơ bản, sự khó khăn về thanh khoản của hệ thống ngân hàng vẫn chưa được giải quyết và lãi suất liên ngân hàng nhiều khả năng sẽ vẫn còn căng thẳng trong thời gian tới”.

Khả năng rớt về vùng hỗ trợ mạnh 420 - 430

(Công ty Cổ phần Chứng khoán ACB - ACBS)

“Tâm lý lo lắng của nhà đầu tư tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường đặc biệt là khi có những thông tin không tốt về tình hình lãi suất của thị trường ngân hàng và cho vay chứng khoán. Với khả năng nợ xấu tăng cao và tính thanh khoản thấp của hệ thống tài chính, một số công ty chứng khoán đã quyết định cắt giảm hạn mức cho vay để phòng trừ rủi ro. Thêm vào đó, đang có những lo lắng mới về động thái tiếp theo của ngân hàng nhà nước trong việc bình ổn thị trường huy động vốn bằng việc tăng trần lãi suất huy động.

Nếu điều trên xảy ra, khả năng nhiều nhà đầu tư chuyển qua gửi tiết kiệm là rất cao bởi vì lãi suất huy động sẽ trở nên hấp dẫn và hứa hẹn khả năng sinh lời đảm bảo với rủi ro thấp. Như thế một lượng vốn lớn sẽ được hút về ngân hàng thay vì đổ vào thị trường chứng khoán, và điều này có thể làm cho thị trường chứng khoán tiếp tục ảm đạm trong thời gian tới.

Trái với diễn biến trong tháng 4, chỉ số VN-Index tăng điểm nhờ sự nâng đỡ của nhóm cổ phiếu blue-chip, thì bước sang đầu tháng 5, sự sụt giảm của nhóm cổ phiếu này đang làm cho thị trường có những phiên mất điểm liên tiếp. Trong đó những cổ phiếu làm cho thị trường mất điểm mạnh nhất là MSN, BVH, VPL, và VIC. Xu hướng điều chỉnh của nhóm cổ phiếu này có khả năng tiếp tục trong thời gian tới. Vì thế chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư cần xem xét kĩ trước khi quyết định đầu tư vào nhóm cổ phiếu này.

Về phân tích kỹ thuật, chỉ số VN-Index đã xuyên thủng vùng hỗ trợ 450-460 và chuyển sang xu hướng giảm trong ngắn hạn. Nhiều khả khả năng chỉ số này rớt về vùng hỗ trợ mạnh 420 -430 trước khi tăng điểm trở lại. Trong khi đó, chỉ số HNX-Index có thể tiếp tục giảm sâu hơn”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.