Điểm tin14h ngày 24/11/2025

Thị trường bất động sản năm 2026 tại Hà Nội được dự báo ổn định nhờ tăng trưởng kinh tế, pháp lý rõ ràng, FDI và tín dụng tích cực, cùng hạ tầng phát triển. TP.HCM bước vào giai đoạn tăng tốc sau thời gian trầm lắng, với lượng tiêu thụ tăng mạnh. Hà Nội dự kiến có 35.000 căn hộ cao cấp, giá tiếp tục tăng. TP.HCM có khoảng 17.200 căn hộ mở bán, tập trung ở các đại đô thị pháp lý hoàn thiện, giá tăng ở khu vực trung tâm. Kinh tế vĩ mô ổn định, lãi suất duy trì, pháp lý được tháo gỡ, FDI tăng và hạ tầng giao thông phát triển là động lực thúc đẩy thị trường. Tín dụng ưu tiên cho người mua ở thực.

VN-Index tăng điểm nhờ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM, VNM và VJC, trong khi phần lớn thị trường lại giảm điểm. Thanh khoản thị trường tiếp tục giảm xuống mức thấp kỷ lục, cho thấy nhà đầu tư còn thận trọng. VN30-Index cũng tăng nhờ VRE, MSN, LPB. Áp lực chốt lời ngắn hạn xuất hiện nhưng không quá mạnh, với phần lớn cổ phiếu dao động nhẹ. Dòng tiền tập trung chủ yếu vào rổ VN30. Nhà đầu tư nước ngoài tăng cường bán ròng trên sàn HoSE, tập trung vào VRE, STB, VIC, VHM, TCB, VIX, MWG và mua ròng VNM, TCX, HDG, SHB. Động lực tăng trưởng của VN-Index chủ yếu đến từ các cổ phiếu lớn.

Mirae Asset nhận định nhịp điều chỉnh đã xóa 20-80% mức tăng năm 2025 của nhiều cổ phiếu ngân hàng. Tăng trưởng tín dụng 2025 dự kiến 16,8%, nhưng có thể chậm lại trong 2026 do lo ngại rủi ro tập trung và hiệu quả sử dụng vốn. Dù vậy, lợi nhuận ngân hàng niêm yết quý 3/2025 tăng tốc nhờ hoạt động cốt lõi hồi phục. CTG nổi bật trong nhóm ngân hàng quốc doanh, trong khi VPB và TCB chững lại. Khối ngoại bán ròng gây áp lực lên nhóm ngân hàng. Mirae Asset ưu tiên các ngân hàng hoạt động cẩn trọng, định giá hợp lý và kỳ vọng lợi nhuận hồi phục trong 2026 như ACB, VCB và MBB.

Tỷ phú Ray Dalio khuyên nhà đầu tư đừng vội bán cổ phiếu AI vì các điều kiện dẫn đến vỡ bong bóng chưa xuất hiện, đặc biệt là chính sách tiền tệ thắt chặt. Ông định nghĩa bong bóng là khi xu hướng mới tạo ra tài sản lớn, nhưng thị trường bắt đầu nghi ngờ tính bền vững. Dù lo ngại về định giá cao và giao dịch nội bộ trong lĩnh vực AI, Dalio cho rằng bong bóng chỉ vỡ khi có nhu cầu thanh lý tài sản ồ ạt do các yếu tố như Fed tăng lãi suất hoặc tăng thuế. Ông nhấn mạnh cổ phiếu có thể còn tăng trước khi bong bóng vỡ. Nvidia trấn an giới đầu tư bằng kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng.

Các quan chức Fed bất đồng về việc giảm lãi suất vào tháng 12, tạo thách thức cho Chủ tịch Powell trong việc đạt đồng thuận. Chủ tịch Fed Boston, Susan Collins, cho rằng không cần thiết cắt giảm lãi suất thêm, vì hai đợt giảm trước đó đã đưa chính sách tiền tệ về trạng thái phù hợp, đặc biệt khi thị trường chứng khoán Mỹ tăng trưởng mạnh. Ngược lại, Chủ tịch Fed New York, John Williams, gợi ý có thể cần giảm lãi suất để tránh tỷ lệ thất nghiệp tăng. Sự chia rẽ nội bộ Fed thể hiện rõ trong biên bản cuộc họp tháng 10, làm tăng thêm sự không chắc chắn trước cuộc họp chính sách cuối năm.

FTSE Russell công bố danh sách cổ phiếu chốt dữ liệu 31/12/2024, dự kiến có thay đổi lớn do VN-Index tăng mạnh trong 2025; danh sách theo dõi có thể chuyển thành "Transitional indices" vào tháng 3/2026. Danh sách tiềm năng gồm 28 cổ phiếu, trong đó có HPG, VCB, VIC, VHM, MSN, SAB, VNM, cần đáp ứng yêu cầu về thanh khoản. Tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam biến động do thay đổi phân loại thị trường của các quốc gia khác. FTSE Russell thừa nhận danh sách có thể thay đổi và sẽ công bố chính thức trước kỳ đánh giá tháng 9/2026. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang sửa đổi thông tư để giải quyết vấn đề "global brokers" cho kỳ đánh giá tháng 3/2026, đảm bảo nâng hạng đúng kế hoạch.

Hoạt động tuyển dụng chậm lại của các công ty Mỹ tạo ra thách thức cho chính sách tiền tệ của Fed, khi tăng trưởng GDP mạnh mẽ nhưng số lượng việc làm mới tạo ra lại giảm. Sự không chắc chắn từ các chính sách kinh tế của Tổng thống Trump và đầu tư vào công nghệ AI được cho là nguyên nhân. Mặc dù AI giúp tăng năng suất, nó cũng có thể làm giảm nhu cầu tuyển dụng. Fed đang cân nhắc việc tiếp tục hạ lãi suất, nhưng lo ngại về tác động của các chính sách kinh tế lớn. Nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu, nền kinh tế Mỹ có thể dễ bị tổn thương.