Giải mã chiến lược đầu tư vượt trội - Đừng chỉ nhìn giá, hãy xem hiệu suất
Tuấn Sơn
21/07/2025, 08:00
Trong bối cảnh thị trường tài chính tiếp tục biến động và nhiều yếu tố vĩ mô còn bất định, hiệu suất đầu tư của các quỹ không còn đơn thuần là cuộc đua theo chỉ số VN-Index, mà trở thành thước đo về năng lực quản trị rủi ro và duy trì tầm nhìn dài hạn...
Một trong những nhầm lẫn phổ biến nhất của nhà đầu tư, đặc biệt là những người mới tham gia thị trường, là dùng giá chứng chỉ quỹ để đo lường độ “đắt” hay “rẻ” và theo đó đánh giá hiệu suất đầu tư trong dài hạn. Tuy nhiên, “giá chứng chỉ quỹ gần như không phản ánh mức độ hấp dẫn hay tiềm năng đầu tư của quỹ”, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn - Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực Chứng khoán tại Dragon Capital nhận định.
GIÁ CHỨNG CHỈ QUỸ KHÔNG PHẢI LÀ THƯỚC ĐO ĐỘ HẤP DẪN
Giá chứng chỉ quỹ cao hay thấp phụ thuộc vào giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ đó, được tính bằng tổng giá trị tài sản của quỹ trừ đi các khoản nợ và chi phí, chia cho tổng số lượng chứng chỉ quỹ. Vì vậy, giá chứng chỉ quỹ cao có thể đến từ việc quỹ có giá trị tài sản ròng cao, do quỹ đầu tư hiệu quả, có nhiều tài sản có giá trị hoặc quỹ có ít nợ.
Các chuyên gia Dragon Capital tại sự kiện dành cho nhà đầu tư gần đây.
Thay vì lo ngại về giá, nhà đầu tư nên hướng sự quan tâm đến những yếu tố mang tính nền tảng như: Hiệu suất đầu tư trong trung và dài hạn với chu kỳ 2 năm, 5 năm, 10 năm; chiến lược đầu tư dài hạn của quỹ; năng lực và uy tín của công ty quản lý quỹ; mức độ minh bạch, khả năng quản trị rủi ro và kỷ luật đầu tư của đội ngũ quản lý danh mục.
Minh chứng sống động nhất là câu chuyện của quỹ Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động DC (DCDS) do Dragon Capital quản lý. Ngược về cách đây hơn 2 năm, giá 1 chứng chỉ quỹ DCDS chỉ dao động quanh vùng giá 61.000 đồng. Đến đầu tháng 7/2025, con số này đã vượt mốc 92.000 đồng, tương đương mức tăng trưởng hơn 50% trong vòng chưa đầy 3 năm. Điều này cho thấy, thành quả đầu tư đến từ chiến lược nắm giữ đúng quỹ, đúng thời điểm và đủ kiên nhẫn.
HIỆU SUẤT VƯỢT TRỘI ĐẾN TỪ KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ LÂU NĂM
Theo ông Nguyễn Sang Lộc - Giám Đốc Nghiệp vụ Quản lý danh mục, Dragon Capital, sự khác biệt trong hiệu suất đầu tư của DCDS, đặc biệt trong những giai đoạn thị trường đầy biến động, nằm ở triết lý quản trị rủi ro chủ động và một chiến lược đầu tư linh hoạt.
Ông Nguyễn Sang Lộc - Giám Đốc Nghiệp vụ Quản lý danh mục, Dragon Capital.
Triết lý này đã được chứng minh rõ nét trong đợt điều chỉnh mạnh của thị trường vào tháng 4 vừa qua. Khi thị trường chao đảo và nhiều danh mục phủ sắc đỏ, quản trị rủi ro chặt chẽ và các biện pháp phòng thủ hợp lý từ sớm đã giúp DCDS không những tránh được phần lớn cú sốc mà nhiều cổ phiếu trong danh mục còn đi ngược thị trường, mang lại giá trị cho nhà đầu tư. Chính những hành động quyết đoán trong giai đoạn khó khăn đó đã góp phần tạo nên hiệu suất đầu tư ấn tượng 51,87% trong vòng 2 năm và 57,27% trong 3 năm gần nhất cho DCDS.
Hiệu quả này không đến từ việc đặt cược vào một vài cổ phiếu riêng lẻ, mà đến từ phương châm "kiên định, kịp thời, linh hoạt" trên một danh mục rộng gồm 50 - 60 cổ phiếu. Hiệu quả quản lý danh mục đa dạng cho thấy năng lực phân tích sâu rộng và sự linh hoạt của đội ngũ quản lý quỹ DCDS.
NAV TĂNG MẠNH, PHẢN ÁNH SỰ CẢI THIỆN NỘI TẠI
Giá trị NAV của quỹ DCDS chỉ trong vài tuần gần đây đã liên tục thiết lập đỉnh mới, theo ông Lê Anh Tuấn - Giám đốc Khối Đầu tư Dragon Capital, sự tăng trưởng này diễn biến hợp lý theo thị trường, phản ánh sự phục hồi từ nền tảng doanh nghiệp niêm yết.
Danh mục đầu tư của DCDS hiện bao gồm 100% cổ phiếu niêm yết, với thị giá được xác lập minh bạch trên thị trường chứng khoán thông qua cơ chế cung - cầu. Theo đó, thị giá tăng chính là phản ánh kỳ vọng vào sự cải thiện thực sự trong nền tảng doanh nghiệp.
Tính đến cuối tháng 6/2025, chỉ số VN-Index đã ghi nhận mức tăng khoảng 14 - 15% so với đầu năm. Cùng thời điểm, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng xấp xỉ 12 - 13%. “Thị trường năm ngoái đã bị chiết khấu mạnh do nhiều yếu tố bất lợi. Vì vậy, mức tăng hiện tại hoàn toàn tương ứng với sự phục hồi của doanh nghiệp”, ông Tuấn phân tích.
Ông Lê Anh Tuấn - Giám đốc Khối Đầu tư Dragon Capital.
Thay vì lo lắng về việc thị trường đã tăng bao nhiêu, nhà đầu tư nên tập trung đánh giá chất lượng tài sản trong danh mục. Những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc sẽ tiếp tục tạo ra giá trị dài hạn, kể cả khi thị trường trải qua những biến động ngắn hạn.
KHI NÀO LÀ THỜI ĐIỂM CHỐT LỜI TỐI ƯU?
Trong giới đầu tư, câu hỏi “khi nào là thời điểm chốt lời tối ưu” luôn khiến nhiều người băn khoăn và theo ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, phần lớn quyết định chốt lời đều được đưa ra quá sớm và chưa tối ưu.
Lịch sử từng ghi nhận: Giai đoạn 2016 - 2017, khi VN-Index bứt phá sau thời gian dài tích lũy quanh vùng 600 - 700 điểm, không ít nhà đầu tư đã “chốt lời non” và bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng tiếp theo từ 50% đến 70%. Hiện nay, thị trường đang chứng kiến giai đoạn tương tự khi VN-Index đã tích lũy gần 3 năm quanh mốc 1.200 - 1.300 điểm, trong khi nền kinh tế Việt Nam được ví như một “chiếc lò xo bị nén” chỉ mới bắt đầu giai đoạn đầu tiên.
Đồng quan điểm, theo ông Lê Anh Tuấn, đầu tư là cuộc chiến tâm lý thực sự. Hãy đơn giản hóa việc đầu tư bằng cách tập trung vào yếu tố nền tảng và giữ vững kỷ luật đầu tư đều đặn, nắm giữ lâu dài.
Đọc thêm
Vietjet: Doanh thu, lợi nhuận tăng trưởng vượt bậc - Đơn đặt hàng tàu bay kỷ lục - Khởi công dự án Long Thành
Công ty Cổ phần Hàng không Vietjet (HOSE: VJC) công bố báo cáo tài chính sau kiểm toán sáu tháng đầu năm 2025 với kết quả tăng trưởng vượt bậc, khẳng định tầm vóc quốc tế, thu hút đầu tư, xây dựng Việt Nam trở thành trung tâm động lực phát triển hàng không của khu vực và thế giới.
Dấu ấn kinh tế thế giới tuần 24-30/8/2025: Chiến tranh thương mại âm ỉ nóng, “cửa” hạ lãi suất Fed đã rộng hơn
Dù đã phần nào lắng xuống, cuộc chiến thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump vẫn cho thấy sức nóng âm ỉ trong tuần này, với sự cảnh báo thuế quan mới nhằm vào Trung Quốc và lập trường cứng rắn của Washington về thuế quan với Canada...
Giá vàng tăng mạnh sau báo cáo lạm phát Mỹ
Quỹ vàng khổng lồ SPDR Gold Trust mua ròng gần 10 tấn vàng trong phiên này, nâng tổng lượng mua ròng trong tháng 8 lên hơn 22 tấn…
Khối ngoại bán ròng thêm 3.600 tỷ trước kỳ nghỉ Lễ
Nhà đầu tư nước ngoài phiên cuối tuần bán ròng 3563.8 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì họ bán ròng 3620.9 tỷ đồng.
Chứng khoán Mỹ hoàn tất 4 tháng tăng liên tiếp, giá dầu giảm
Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu (29/8), khi nhiều nhà đầu tư chốt lời trước khi bước vào một kỳ nghỉ cuối tuần kéo dài, nhưng chỉ số S&P 500 hoàn tất một tuần tăng điểm và tháng tăng điểm thứ tư liên tiếp...
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: