Theo quỹ ngoại, trong năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến sẽ có những cải tiến mới về chất lượng cùng với các động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Các yếu tố chính như tăng cường đầu tư công, cải cách thị trường tài chính và môi trường chính sách ổn định sẽ là những chất xúc tác quan trọng tạo điều kiện thuận lợi cho việc gia tăng giá trị vốn của các công ty niêm yết.

Thứ nhất, đầu tư công - Động lực chính cho sự tăng tốc kinh tế: Trong năm 2025, Chính phủ Việt Nam sẽ tiếp tục thúc đẩy đầu tư công, với tỷ lệ tăng trưởng ước tính đạt 17%, tập trung vào các dự án hạ tầng chiến lược. Điều này sẽ tạo ra nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Một số dự án đáng chú ý bao gồm Đường cao tốc Bắc - Nam (Giai đoạn 2), Sân bay Quốc tế Long Thành và các Tuyến Metro Đô thị. Những sáng kiến này không chỉ đáp ứng nhu cầu hạ tầng mà còn thúc đẩy nhu cầu lao động, tăng cường tiêu dùng trong nước và phát triển sản xuất công nghiệp.

Khi tăng trưởng kinh tế ít phụ thuộc hơn vào các yếu tố bên ngoài, các cơ hội đầu tư dài hạn mới sẽ xuất hiện, mở ra con đường cho một chu kỳ tăng trưởng kinh tế ổn định và bền vững hơn.

Thứ hai, tiến trình nâng cấp thị trường mới nổi với FTSE và chuẩn bị cho MSCI: Việt Nam được kỳ vọng sẽ được nâng cấp lên trạng thái "thị trường mới nổi" bởi FTSE vào năm 2025, điều này sẽ đánh dấu một bước tiến quan trọng cho thị trường chứng khoán. 

Việc phân loại lại này không chỉ mang lại sự công nhận quốc tế mà còn thu hút dòng vốn đầu tư đáng kể từ các quỹ ETF toàn cầu, từ các nhà đầu tư thụ động và chủ động. Điều này tạo ra một cơ hội lớn cho Việt Nam nhằm nâng cao tính thanh khoản của thị trường và mở rộng quy mô. Thêm vào đó, quỹ kỳ vọng rằng việc nâng cấp MSCI sẽ diễn ra trong trung hạn, với các cải tiến liên tục đang được thực hiện để đáp ứng các tiêu chuẩn yêu cầu. Việt Nam đang tập trung vào việc nâng cao chất lượng thị trường cả về quy mô và các sản phẩm đầu tư:

Những cải tiến này không chỉ củng cố sự chuẩn bị của Việt Nam cho việc nâng cấp MSCI mà còn đặt nền tảng cho sự phát triển thị trường tài chính được cải thiện.

Thứ ba, chính sách tiền tệ ổn định: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam dự kiến sẽ duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, giữ lãi suất tiền gửi 12 tháng ổn định ở mức khoảng 5,0-5,5%. Chính sách này tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tiếp cận nguồn tài chính chi phí thấp hơn, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và sản xuất. 

Cùng với các cơ hội tăng trưởng, theo Lumen Vietnam Fund, thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025 cũng gặp phải một số rủi ro cần được xem xét,

Trong đó, rủi ro đầu tiên phải nhắc đến sự phân kỳ lãi suất toàn cầu. Lãi suất cao hơn trong thời gian dài tại các nền kinh tế lớn như Mỹ và Liên minh châu Âu dự kiến sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII). Trong bối cảnh này, tỷ giá USD/VND có thể phải đối mặt với áp lực tăng. Tuy nhiên, tác động này sẽ được giảm thiểu nhờ vào các chính sách dự trữ ngoại hối của chính phủ và các công cụ phòng ngừa như hợp đồng phái sinh ngoại tệ, giúp bảo vệ các doanh nghiệp khỏi những biến động bất lợi.

Rủi ro thứ hai là Trump 2.0 và áp lực thương mại từ Mỹ. Việt Nam có thặng dư thương mại cao với Mỹ có thể tăng rủi ro về thuế quan hoặc các biện pháp trừng phạt thương mại khác. Để giảm thiểu áp lực này, Việt Nam có thể tăng cường nhập khẩu LNG từ Mỹ, đảm bảo an ninh năng lượng đồng thời giúp cân bằng thặng dư thương mại.

Thêm vào đó, quan hệ Đối tác Chiến lược Toàn diện mới được nâng cấp giữa Việt Nam và Mỹ đã mở ra nhiều cơ hội hợp tác rộng rãi trong nhiều lĩnh vực, chẳng hạn như lĩnh vực công nghệ. Điều này không chỉ tạo điều kiện cho việc chuyển giao công nghệ mà còn nâng cao khả năng sản xuất của Việt Nam, cải thiện vị thế kinh tế và thương mại của nước này trên toàn cầu.

Các doanh nghiệp lớn cũng đóng vai trò quan trọng trong việc giảm bớt căng thẳng thương mại. Ví dụ, Vietjet mới đây đã ký thỏa thuận mua 200 máy bay Boeing, trong đó 14 chiếc dự kiến sẽ được giao vào năm 2025. Dự án khu nghỉ dưỡng và sân golf trị giá 1,5 tỷ USD giữa KBC và Tập đoàn Trump tại Hưng Yên là một cột mốc trong hợp tác kinh tế, thu hút nguồn vốn đầu tư đáng kể từ Mỹ và nâng cao hình ảnh quốc tế của Việt Nam.

Thứ ba, tính thanh khoản trên thị trường chứng khoán vẫn chưa có bước đột phá. Mặc dù khối lượng giao dịch trung bình trong năm 2024 đã tăng so với năm 2023, nhưng vẫn ở mức khá khiêm tốn. Tuy nhiên, với việc giới thiệu hệ thống giao dịch KRX và các sản phẩm giao dịch mới, tính thanh khoản thị trường dự kiến sẽ được cải thiện, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư.

Cuối cùng, nợ xấu trong các lĩnh vực bất động sản và xây dựng vẫn cần được kiểm soát chặt chẽ. Mặc dù không phải là mối đe dọa lớn, nhưng nợ xấu vẫn đặt ra một số áp lực lên hệ thống ngân hàng. "Tăng cường giám sát tài chính và thiết lập các quỹ giải quyết nợ xấu sẽ giúp giảm thiểu rủi ro này", Lumen Vietnam Fund nhấn mạnh.