
Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Việt Nam đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ thị trường chứng khoán cận biên lên thị trường mới nổi.
Thứ Năm, 09/10/2025
Kiều Trang
10/05/2021, 11:11
Rủi ro lớn nhất của thị trường chứng khoán là làn sóng Covid-19 quay lại nhưng về dài hạn, điều chỉnh sâu là cơ hội mua vào cổ phiếu tốt...
Làn sóng Covid 19 lần thứ tư đang bùng phát trở lại với tốc độ lây nhiễm nhanh hơn, trên phạm vi rộng hơn ở Việt Nam. Riêng sáng 10/5, Bản tin của Bộ Y tế cho biết, đã có thêm 80 ca mắc mới trong đó có 78 ca ghi nhận trong nước. Tính đến 6h ngày 10/5, Việt Nam có tổng cộng 1.981 ca mắc Covid-19 do lây nhiễm trong nước, trong đó số lượng ca mắc mới tính từ ngày 27/4 đến nay là 411 ca. Dịch đã lan đến 26 tỉnh, thành phố.
Trước thực trạng này, nhiều công ty chứng khoán đã nâng mức độ rủi ro của thị trường trong tháng 5.
RỦI RO LỚN NHẤT VẪN LÀ COVID-19
Trong báo cáo chiến lược mới đây, Chứng khoán Mirae Asset đánh giá, thị trường sẽ có nhiều nhịp rung lắc trong quá trình chinh phục các đỉnh cao mới, đặc biệt khi dư nợ cho vay ký quỹ tăng cao. Trong đó, rủi ro lớn nhất hiện tại là nguy cơ bùng phát dịch Covid-19 lần 4 và thời gian kiểm soát được dịch diễn ra chậm, cũng như việc trển khai vaccin diễn ra chậm.
Chứng khoán SSI đồng quan điểm khi cho rằng, trong bối cảnh lượng thông tin từ mùa kết quả kinh doanh quý 1 đang ít dần đi và rủi ro tái bùng phát Covid-19 đang hiện hữu, thị trường trong tháng 5 sẽ đối mặt hơn với nhiều rủi ro hơn. Làn sóng Covid thứ 4 cũng đang nhen nhóm ở một số địa phương cần phải theo dõi sát sao, khả năng chống chịu của Việt Nam một lần nữa được thử thách.
Đối với rủi ro lạm phát, trong bối cảnh chỉ số giá nguyên liệu, nhiên liệu, vật liệu dùng cho sản xuất đã tăng 4,64% trong 4 tháng đầu năm, trong đó chỉ số giá nguyên, nhiên, vật liệu dùng cho sản xuất nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 6,77%; dùng cho sản xuất công nghiệp tăng 4,95%; dùng cho xây dựng tăng 1,95% và tại thời điểm quý 2/2021 giá xăng dầu dự kiến có mức tăng trên 50% so với cùng kỳ 2020.
SSI dự báo, CPI sẽ quay trở lại mức tăng trưởng dương MoM trong tháng 5. Tuy nhiên mức độ tăng dự đoán không cao do tỷ trọng của giá dầu trong rổ CPI hiện tại chỉ ở mức 3,6-4,1%, đồng thời doanh nghiệp hiện khó có khả năng tăng giá đầu ra tương ứng với giá đầu vào, chưa kể đến tác động từ các chính sách bình ổn giá của Chính phủ.
ĐIỀU CHỈNH LÀ CƠ HỘI ĐỂ MUA VÀO
Tuy nhiên, với tầm nhìn tăng giá dài hạn, Mirae Asset cho rằng, các nhịp điều chỉnh sâu của thị trường là cơ hội mua tích lũy các cổ phiếu tốt.
Với mức P/E phù hợp với thị trường dao động trong khoảng 14 đến 18 lần, đơn vị này kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong vùng 1130 đến 1480 điểm, với mục tiêu trung bình là 1300 điểm.
Các động lực thúc đẩy thị trường tăng điểm bao gồm: Nỗ lực của Chính phủ trong phòng chống dịch bệnh và tiêm phòng vaccine cũng như các gói hỗ trợ tài khóa kích thích tăng trưởng kinh tế; Tăng trưởng tín dụng tăng tốc, mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp, gia hạn thời gian cơ cấu nợ cho người đi vay bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh.
Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm thấp, nguồn tiền nhàn rỗi trong dân cư sẽ chuyển hướng sang kênh đầu tư chứng khoán có thể quan sát thông qua lượng tài khoản mở mới của nhà đầu tư cá nhân; nhờ đó, thanh khoản trên thị trường sẽ tiếp tục dồi dào...
“Điểm đáng chú ý là sau mỗi đợt thị trường điều chỉnh lớn do ảnh hưởng của 3 làn sóng Covid, chỉ số VN-Index thường bật tăng mạnh và tiếp tục trong xu hướng vượt đỉnh. Do đó, các nhịp điều chỉnh dạng “pull back” là hoàn toàn bình thường và nhịp điều chỉnh sẽ là cơ hội để nhà đầu tư mua vào, cơ cấu lại danh mục đón nhịp tăng trưởng mới của thị trường”, chứng khoán MBS nhận định.
Trong khi đó, SSI Research cho rằng, dù thị trường đối diện với rủi ro bởi làn sóng Covid lần thứ 4 nhưng mùa Đại hội cổ đông 2021 vừa qua cho thấy xu hướng tăng vốn của các doanh nghiệp niêm yết, và điều này cũng thể hiện khá rõ ở 2 nhóm có vốn hóa lớn nhất là ngành ngân hàng và bất động sản.
Theo thống kê, 14 trong số 15 ngân hàng niêm yết có kế hoạch tăng vốn năm 2021 trong đó có 7 ngân hàng tăng vốn bằng cách phát hành mới. Kế hoạch tăng vốn cũng khá rõ ở nhóm Bất động sản thông qua cả phát hành cổ phiếu và trái phiếu và ở nhóm Công ty chứng khoán. Đây có thể là những động thái giúp hỗ trợ cho thị trường từ nay tới cuối năm.
SSI Research đưa ra hai kịch bản cho thị trường: Thứ nhất, Chỉ số VNIndex giữ được đà tăng. Nhà đầu tư nên tăng dần tỷ trọng cổ phiếu khi chỉ số VNIndex vượt qua mốc kháng cự quan trọng hiện tại là 1.260 -1.262 điểm, đi cùng với sự gia tăng về thanh khoản. Tỷ trọng cổ phiếu được nâng lên cao hơn nữa khi chỉ số xác nhận vượt đỉnh cũ 1.286 điểm thành công. Lúc này, chỉ số VNIndex có nhiều khả năng sẽ hướng đến vùng giá mục tiêu tiếp theo nằm tại vùng 1.350-1.400 điểm.
Thứ hai, Chỉ số VNIndex đảo chiều trở lại do các nhân tố rủi ro tiềm ẩn Nhà đầu tư cần chờ đợi phản ứng của thị trường tại các vùng hỗ trợ. Vùng hỗ trợ gần là 1.220 điểm và vùng hỗ trợ mạnh là 1.200 điểm. Hoạt động giải ngân có thể được xem xét tại các mức hỗ trợ này, đặc biệt khi chỉ số hồi phục trở lại với nền thanh khoản cao.
Nhóm cổ phiếu ngân hàng chiều nay mạnh lên đáng kể, hỗ trợ nhóm Vin vốn đã khỏe từ sáng. Sự cộng hưởng hiếm hoi của hai nhóm dẫn dắt này giúp VN-Index lấy lại độ cao đầu phiên sáng và “chắc chân” trên ngưỡng 1700 điểm. Duy chỉ có dòng tiền lại chưa bùng nổ tương xứng.
Về lâu dài, tăng trưởng kinh tế vẫn là yếu tố quyết định chính cho hiệu suất của thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện vẫn đang giao dịch với mức định giá khá hợp lý, khoảng 13 lần P/E dự phóng.
Trái phiếu Chính phủ phát hành trong tháng 9 gồm các kỳ hạn là 5, 10 và 30 năm, trong đó chủ yếu là kỳ hạn 10 năm, với tỷ trọng phát hành là 92,66%, tương đương 15.730 tỷ đồng.
Ông Bob McCooey, Phó Chủ tịch kiêm Giám đốc Bộ phận Niêm yết Quốc tế, Nasdaq, chúc mừng thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng theo công bố của FTSE Russell.
Chứng khoán DNSE tăng trưởng vượt bậc về thị phần trong quý 3 khi xếp thứ 6 trong Top 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới cổ phiếu niêm yết lớn nhất và giữ vững vị trí Top 2 thị phần môi giới phái sinh, theo báo cáo của HNX.
Doanh nghiệp
Chứng khoán
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: