Vì sao Bitcoin vừa lao về một trong những mốc thấp nhất kể từ đầu năm?

Trước diễn biến này, nhiều ý kiến cho rằng dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin, hoạt động chốt lời của các “cá voi” nắm giữ dài hạn và căng thẳng địa chính trị leo thang là những tác nhân chính đẩy thị trường đi xuống. 

Dữ liệu của CoinGecko cũng cho thấy vốn hóa toàn thị trường đã giảm mạnh trong một tuần, từ 3,7 nghìn tỷ USD (ngày 11/11) xuống còn quanh 3,2 nghìn tỷ USD hôm nay. 

Ông Ryan McMillin, Giám đốc đầu tư của Merkle Tree Capital (Úc), đã nhận định với Cointelegraph rằng đợt giảm giá này không xuất phát từ một nguyên nhân đơn lẻ, mà là hệ quả của nhiều yếu tố cộng hưởng.

Theo ông McMillin, dữ liệu on-chain cho thấy những nhà đầu tư nắm giữ lâu năm đã bắt đầu chốt lời sau đợt tăng giá kéo dài, tạo áp lực bán không nhỏ lên thị trường. Cùng với đó, “nền tảng vĩ mô kém tích cực và thanh khoản giảm sút khiến giá dễ bị kéo xuống sâu hơn”.

“Khi những đồng Bitcoin cũ được xả ra trong bối cảnh sức mua yếu và môi trường vĩ mô khó khăn hơn nhiều so với nửa năm trước, thị trường khó tránh khỏi điều chỉnh mạnh”, vị chuyên gia này chỉ ra. 

Ông Matt Poblocki, Tổng giám đốc Binance Australia & New Zealand, cho rằng đợt biến động này tiếp tục nhắc nhở rằng tiền mã hóa vẫn là một loại tài sản còn non trẻ, dễ chịu ảnh hưởng của các diễn biến kinh tế và chính trị trên toàn cầu.

Ông Holger Arians, CEO Banxa, đơn vị cung cấp hạ tầng thanh toán và tuân thủ cho thị trường crypto, cho rằng mức định giá hiện tại của thị trường “nóng” hơn thực tế: “Nhiều căng thẳng địa chính trị chưa được giải quyết, thậm chí ở một số nơi còn có dấu hiệu leo thang. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu vẫn tăng mạnh dựa trên kỳ vọng tương lai. Sau một năm tăng trưởng hứng khởi, một đợt điều chỉnh giảm trên diện rộng gần như là điều khó tránh”. 

Ông cho rằng đây là thời điểm nhà đầu tư có xu hướng đứng ngoài quan sát, chờ thị trường ổn định hơn trước khi đưa ra quyết định.

Nhiều lãnh đạo doanh nghiệp trong ngành cũng đã bày tỏ quan điểm trên Mạng xã hội X thời gian qua. 

Ông Hunter Horsley, CEO Bitwise Asset Management, cho rằng việc nhiều nhà giao dịch tin vào “chu kỳ 4 năm” đã tạo nên tâm lý lo ngại quá mức và bán ra theo đám đông, góp phần khiến thị trường giảm sâu.

Trong khi đó, BitMine Treasury đưa ra giả thuyết rằng một số nhà tạo lập thị trường đang gặp “lỗ hổng lớn” trong bảng cân đối kế toán. Điều này có thể khiến họ trở thành mục tiêu của những “cá mập” tìm cách kích hoạt các lệnh thanh lý và đẩy giá Bitcoin xuống thêm.

Dù vậy, phần lớn các chuyên gia vẫn cho rằng nền tảng thị trường hiện nay đủ vững để phục hồi.

Matt Poblocki, tổng giám đốc của Binance Australia và New Zealand,  nhận định: “Những cú điều chỉnh mạnh như thế này là điều bình thường trong bất kỳ chu kỳ thị trường nào”. 

Ông nhấn mạnh, điều quan trọng là dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn tiếp tục chảy vào thị trường, đặc biệt là vào các tài sản có nền tảng vững chắc như Bitcoin và Ethereum, thay vì rút lui ồ ạt, “Đó là tín hiệu rõ ràng cho thấy niềm tin dài hạn vẫn rất mạnh”. 

Dòng vốn vào ETF có giảm nhẹ do tâm lý giảm rủi ro chung, nhưng không xuất hiện làn sóng rút vốn quy mô lớn. 

“Bức tranh tổng thể không thay đổi. nhà đầu tư tổ chức vẫn tham gia tích cực, còn nhà đầu tư cá nhân đang hành xử kỷ luật hơn rất nhiều”, vị chuyên gia này bình luận. 

Ông Holger Arians, CEO Banxa, cũng dự báo thị trường hoàn toàn có thể phục hồi trong thời gian tới khi các yếu tố nền tảng đều đang thuận lợi hơn: khung pháp lý ngày càng rõ ràng, nhiều ứng dụng thực tế xuất hiện và các định chế tài chính truyền thống liên tục mở rộng sang lĩnh vực tiền điện tử.

“Mặc dù giá có vẻ đang yếu đi, nhưng hạ tầng bên dưới chưa bao giờ mạnh mẽ như lúc này. Khối lượng giao dịch stablecoin, hoạt động on-chain, sức sống của cộng đồng phát triển… tất cả đều âm thầm tăng lên. Thị trường có thể tạm chậm lại, nhưng các đường ray cho chu kỳ mới đang được đặt”, ông Arians nhấn mạnh.

Ô Jordi Visser, một cựu chuyên gia Phố Wall, cho rằng dù các nhà đầu tư kỳ cựu đang bán ra, dòng tiền từ nhà giao dịch mới vẫn tiếp tục hấp thụ lượng cung này. Và quan trọng hơn, thị trường hiện nay đã mạnh hơn so với những giai đoạn điều chỉnh trước đây.

“Trong các chu kỳ trước, khi nhóm nắm giữ dài hạn bán mạnh như hiện nay, thị trường có thể lao dốc khoảng 70–80%. Nhưng lần này, dù lượng xả từ rất lớn, mức giảm chỉ bằng một phần nhỏ”, McMillin nói. “Sự khác biệt nằm ở chỗ ETF và các kênh đầu tư tổ chức giờ đã đủ sâu để hấp thụ khối lượng đó.”

Ông cho rằng đây chính là dấu hiệu cho thấy thị trường đang trưởng thành: “Đó là quá trình tất yếu, khi tài sản được chuyển từ số ít người nắm giữ sang tay nhiều nhà đầu tư hơn".