Xác suất thị trường thường tăng mạnh trong tháng 3, VN-Index tiến thẳng lên 1.360 điểm?

SSI Research vừa có báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán tháng 3 trong đó nhấn mạnh

Trước đó, chứng khoán Việt Nam tăng điểm trọn vẹn trong tháng 2. VN-Index kết phiên 28/2 tại 1.305,4 điểm, tăng hơn 40 điểm ( 3,2%) so với tháng trước và tăng 3,1% từ đầu năm. Trong đó, VN30 tăng 1,4%; nhóm vốn hóa trung bình và thấp tăng vượt trội hơn lần lượt 4,6% trên VNMidcap và 7,1% trên VNSmallcap.

Thị trường Việt Nam diễn biến tích cực nhờ nền tảng vĩ mô ổn định với mục tiêu tăng trưởng GDP 8% và tín dụng tăng trưởng 16% trong năm 2025 của Chính phủ, đi kèm kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Tâm lý nhà đầu tư lạc quan hơn khiến dòng tiền đẩy mạnh tham gia vào thị trường chứng khoán hơn giai đoạn trước. Thanh khoản khớp lệnh bình quân sàn HOSE tăng lên 14,3 nghìn tỷ đồng/phiên, mức cao nhất trong vòng 6 tháng. Dòng tiền tham gia mạnh hơn trên diện rộng, đặc biệt là các nhóm Ngành vốn hóa lớn như Ngân hàng, Thép, Bất động sản và Thực phẩm đồ uống, tạo động lực chính cho thị trường chung đi lên.

Bước sang tháng 3, theo SSI Research, các yếu tố tiếp tục thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục đi lên, mặc dù có thể gặp rủi ro điều chỉnh ngắn hạn: Dữ liệu lịch sử 15 năm cho thấy xu hướng vận động của thị trường chứng khoán tháng 3 nghiêng về tích cực với 12 lần tăng điểm.

Thị trường thử thách mốc 1.300 trên VN-Index từ tuần cuối tháng 2 với hệ số định giá P/E trượt 4 quý gần nhất và P/E ước tính 1 năm tương ứng 14 lần và 10,3 lần; thấp hơn đáng kể so với các lần thử thách trước trong giai đoạn 2020-2024.

Định hướng điều hành chính sách tiền tệ của Chính phủ tiếp tục nghiêng về hướng hỗ trợ nền kinh tế.

Rủi ro thuế quan với Việt Nam là có, nhưng thấp hơn các nước khác. Câu chuyện dài hạn của thị trường sẽ tập trung vào quá trình cải cách thực thi bắt đầu từ cuối năm 2024 của Chính phủ. Về dòng vốn, tiếp tục kỳ vọng sự khởi sắc hơn của dòng vốn ngoại trong năm 2025 nhờ (i) Triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell (ii) Các chính sách bước đệm như triển khai hệ thống giao dịch KRX, áp dụng Luật Chứng khoán sửa đổi và Nghị định 155/2020 sửa đổi.

Chiến lược giao dịch trong giai đoạn thị trường chứng khoán có sự cải thiện về thanh khoản nên tập trung vào các nhóm ngành thu hút mạnh dòng tiền như Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản; bên cạnh các nhóm ngành hưởng lợi từ định hướng đẩy mạnh tăng trưởng của Chính phủ như Xây dựng & Vật liệu Xây dựng, Bán lẻ.

Về kỹ thuật, diễn biến theo kịch bản tích cực, chỉ số VN-Index vượt nhẹ vùng 1.300 trong tháng 2 và xác lập mức đỉnh mới kể từ giữa tháng 5/2022. Khối lượng giao dịch khớp lệnh gia tăng mạnh trong tháng.

Chuỗi tăng dài 6 tuần liên tiếp đưa các chỉ báo động lượng tiến vào vùng quá mua; tiểm ẩn rủi ro cho các nhịp điều chỉnh ngắn. Dù vậy, kỳ vọng xu hướng Tăng ngắn hạn của VN-Index vẫn duy trì trong thời gian tới. Mục tiêu hướng đến vùng Kháng cự 1.320 – 1.330. Trường hợp vượt thành công, chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục hướng lên thử thách vùng 1.360.

Rủi ro điều chỉnh ngắn được hỗ trợ quanh vùng 1.288 – 1.290. Đây là vùng cân bằng quan trọng, đóng vai trò xác định đảo chiều xu hướng của chỉ số.