Nhận định thị trường chứng khoán ngày 24/5

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 24/5.

Cơ hội nhường lại cho nhà đầu tư… biết chịu đựng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Phiên giảm điểm thứ 8 liên tiếp không điểm dừng trên sàn Hose. Chỉ số VN-Index giảm nhẹ vào đầu phiên 23/5, tuy nhiên bên bán tăng mạnh vào phiên khớp lệnh liên tục khiến chỉ số mất điểm mạnh. Chốt phiên, chỉ số VN-Index dừng lại ở 417,82 điểm, giảm 15,05 điểm (-3,48%) với 34 mã tăng giá, 40 mã giữ tham chiếu và 215 mã giảm giá.

Các chỉ báo kỹ thuật đều đi sâu vào vùng bán quá, tuy nhiên chỉ số VN-Index vẫn tiếp tục giảm mạnh. Như vậy nhiều khả năng đợt giảm mạnh hiện tại liên quan đến vấn đề giải chấp của các nhà đầu tư vẫn còn sử dụng đòn bẩy tài chính. Tâm lý trên thị trường chia làm hai thái cực, bên ngắn hạn không thể kiên nhẫn hơn bán ra để bảo toàn vốn, còn bên nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao lại muốn giảm tiếp để mua gom ở vùng giá hấp dẫn hơn.

Đà giảm có lẽ chỉ dừng lại sau khi bên bán giải chấp chững lại, các rủi ro về lướt sóng ngắn hạn tiếp tục ở mức cao. Tuy vậy, chúng tôi cho rằng cơ hội đang nhường lại cho các nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao và có kế hoạch chịu đựng rủi ro khi thị trường sụt giảm mạnh như hiện tại”.

Nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu

(Công ty Cổ phần Chứng khoán ACB - ACBS)

“Thanh khoản trên cả hai sàn tăng mạnh trong khi chỉ số trượt dốc chứng tỏ nhiều nhà đầu tư đang hoảng loạn bán tháo cổ phiếu ra. Nguyên nhân của hiện tượng này có thể là do:

- Tâm lý bi quan của nhà đầu tư trước khả năng kìm hãm tốc độ tăng của lạm phát trong năm nay từ phía các cơ quan chức năng. Dễ nhận thấy rằng, dù CPI tháng 5 của một số thành phố vừa mới công bố vào cuối tuần trước đã hạ nhiệt đáng kể nhưng nhiều khả năng lạm phát năm 2011 vẫn sẽ ở mức cao.

- Nhà đầu tư ngày càng trở nên hoảng loạn hơn, đặc biệt là sau khi đối mặt với 1 tuần “đen tối” trên cả hai sàn khi chỉ số ngày càng mở rộng đà giảm. Những nhà đầu tư kiên nhẫn nắm giữ cổ phiếu để chờ cơ hội thị trường hồi phục có lẽ đã mất dần kiên nhẫn và tăng cường bán ra. Vì thế áp lực bán dâng tràn và nhấn chìm thị trường xuống sâu hơn nữa trong phiên vừa qua.

- Nguồn cung ào ạt trên thị trường còn được bổ sung đáng kể từ việc giải chấp của các công ty chứng khoán.

- Khối ngoại cũng đã bắt đầu bán ròng trên HSX kể từ phiên thứ sáu tuần trước. Trong đó, đáng chú ý là VIC bị khối này bán ròng nhiều nhất (giá trị bán ròng là 24,6 tỷ đồng trong phiên 20/5 và 21,6 tỷ đồng trong phiên 23/5); tiếp theo là nhiều blue chip khác như  HAG, CTG, SJS, BVH và STB”.

Sớm hồi phục ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Trái ngược với ý định tháo chạy của số đông, chúng tôi vẫn nhận thấy một lực cầu tương đối tốt ở vùng giá thấp chứng tỏ một dòng tiền không nhỏ đang đi ngược lại xu hướng. Sau giai đoạn bán tháo, lực cung cổ phiếu sẽ giảm mạnh. Khi đó chỉ cần một lực đẩy nhẹ thị trường sẽ tự chuyển động đi lên mà không cần một dòng tiền quá lớn. Vấn đề là khi nào lượng cung kia sẽ được hấp thụ hết, chúng tôi cho rằng mọi thứ sẽ rõ ràng hơn chỉ trong một hai phiên tới và sự hồi phục trước mắt là ngắn hạn nhiều khả năng sẽ sớm xuất hiện.

Diễn biến trên thị trường OMO tuần vừa qua tiếp tục đặt hệ thống ngân hàng vào trạng thái khan hiếm vốn khi Ngân hàng Nhà nước có tuần hút ròng thứ 4 liên tiếp. Việc hút ròng được thực hiện trong cả 5 phiên giao dịch với tổng giá trị lên đến gần 15.000 tỷ đồng. Như vậy, trong suốt 1 tháng qua, đã có gần 40.000 tỷ đồng được Ngân hàng Nhà nước hút về thông qua kênh OMO, trung hòa gần hết số tiền đã bơm ra vào thời điểm từ giữa tháng 3 đến giữa tháng 4/2011. Ngoài ra, việc Ngân hàng Nhà nước đã cung ứng hơn 21.000 tỷ đồng để mua vào 1 tỷ USD nhằm cải thiện dự trữ ngoại hối cũng có thể sẽ tiếp tục đặt cơ quan này vào trạng thái hút ròng tiền trên OMO trong các tuần tới đây.

Như vậy, có thể thấy việc thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt qua việc quản lý chặt chẽ cung tiền qua OMO đã và sẽ tiếp tục là một trong những nguyên nhân chính khiến mặt bằng lãi suất căng thẳng trong thời gian tới”.

Tiếp tục xu huớng giảm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Phiên giao dịch đầu tuần (23/5) kết thúc trong tâm lý buồn tẻ. VN-Index giảm sâu và nhà đầu tư đã quay lưng lại với thị trường khi lãi suất tiền gửi tiết kiệm bây giờ đang ở mức cao; khiến kênh đầu tư chứng khoán kém hấp dẫn và khiến các doanh nghiệp gặp khó khăn về kinh doanh và tiếp cận vốn.

Thêm vào đó, tâm lý lo lắng của nhà đầu tư trước tình hình lạm phát tăng cao, và áp lực giải chấp đã ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường, khiến thị trường mất điểm với mức giảm ngày càng mạnh hơn. Hàng loạt các cổ phiếu thi nhau nằm sàn cùng với sự cạn kiệt trong lực cầu. Dường như mức 420 điểm được coi là mức đáy của thị trường trong năm 2010 khó có thể trở thành mức trụ đỡ vững chắc tại thời điểm này. Rõ thấy nhất là lực cầu vắng bóng khi chỉ số tiếp cận mức 420 điểm và dễ dàng bị xuyên thủng rơi xuống mức 417 điểm. Trên phương diện phân tích kỹ thuật, chưa có tín hiệu nào cho thấy mức giảm của chỉ số đã tạm ngừng.

Theo Woori CBV, thị trường sẽ tiếp tục xu huớng giảm và chênh lệch cung cầu sẽ tếp tục nghiêng về bên cung trong 1 vài phiên tới”.

Có thể tăng điểm nhẹ trước khi giảm trở lại

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Dù chưa có thông tin CPI tháng 5 chính thức, nhưng có thể chắc chắn sẽ giảm tốc hơn so với tháng 4. Cục Quản lý giá (Bộ Tài chính) cũng dự báo CPI tháng 6 chỉ khoảng 0,7 - 0,8%, phần nào thể hiện một  xu thế tích cực hơn trong vấn đề kiềm chế lạm phát. Song bên cạnh đó, lãi suất vẫn ở mức cao và bất động sản tiếp tục trong giai đoạn khó khăn, vĩ mô vì thế vẫn chưa xuất hiện yếu tố đáng kể hỗ trợ cho thị trường. Bản thân thị trường chứng khoán cũng đang đứng trước áp lực giải chấp, những cổ phiếu cơ bản tốt, vốn giữ giá tốt nhất thị trường cũng trải qua những phiên giảm điểm mạnh. Trong tuần này, thị trường vẫn sẽ tiếp tục giảm điểm. Sự điều chỉnh nếu có chỉ là cơ hội giảm bớt tỷ lệ cổ phiếu của danh mục.

Nhà đầu tư nên tiếp tục ưu tiên giữ tiền mặt. Thị trường có thể xuất hiện phiên tăng điểm nhẹ nhưng chỉ mang tính chất điều chỉnh, sau đó xu hướng giảm sẽ quay trở lại. Chỉ khi thanh khoản tốt đi kèm đường giá tạo đáy W mới cao hơn đáy cũ mới cân nhắc đến khả năng thị trường hồi phục”.

Sớm có những động thái tạo đáy

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank - SBSC)

“Phiên 23/5 là phiên giảm thứ 8 liên tiếp của sàn HOSE, liên tục từ ngưỡng 480 điểm và mọi ngưỡng hỗ trợ hầu như không phát huy bất cứ tác dụng nào nào. Đây có thể nói đây là sự buông xuôi của các nhà đầu tư khi những cố gắng hầu như bất thành. Tuy nhiên, theo chúng tôi thị trường sẽ có những động thái tạo đáy sớm khi mặt bằng giá cổ phiếu đang khá rẻ so với giá trị thật của chính nó.

Mặc dù xu hướng đảo chiều vẫn còn phải phụ thuộc vào dòng tiền; nhưng với giá cổ phiếu đã giảm kỷ lục, thanh khoản hiện tại có thể sẽ tăng nhẹ trong vài phiên tới nhằm giúp đà giảm chậm lại. Xu hướng tạo đáy có thể xuất hiện trong tương lai gần khi các chỉ số kỹ thuật đều tiếp cận những điểm thấp nhất trong lịch sử.

Về trung hạn, hiện tại xu hướng điều chỉnh mạnh đang được triển khai khi các yếu tố vĩ mô vẫn chưa định hình rõ ràng. Yếu tố lãi vay và lạm phát cao vẫn đang là đà cản của xu hướng tăng hiện tại. Các dòng vốn ngoại mới có thể sẽ được triển khai mạnh trên thị trường sắp tới sau những cố gắng bình ổn kinh tế vĩ mô của Chính phủ. Xu hướng tăng chỉ có thể bắt đầu sau quý 2 năm nay”.

HNX-Index có xác suất giảm điểm cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Chỉ số HNX-Index vẫn đang liên tiếp tạo lập các mức giá trị thấp kỷ lục kể từ khi sàn HNX đi vào hoạt động. Hiện tại, chỉ số này vẫn đang chịu ảnh hưởng trực tiếp từ kênh xu hướng giảm bắt đầu từ 13/12/2010. Với mức đóng cửa ở 74,5 điểm ngày 23/5/2011, chỉ số HNX-Index đang tiếp cận với ngưỡng hỗ trợ gần nhất được đo bằng Fibonacci Projection 61,8% ngắn hạn và sâu hơn nữa sẽ là hỗ trợ tại khu vực 65 – 70 điểm tạo bởi kênh xu hướng và Fibonacci Projection 61,8% dài hạn. Tuy nhiên, xét các chỉ báo kỹ thuật, xu thế tăng của đường ADX cùng với trạng thái mở rộng của DI cho thấy sức suy giảm của thị trường vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Tín hiệu từ MACD, RSI, MFI vẫn tiếp tục ủng hộ cho xu thế giảm của thị trường. Ngoài ra, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục phải đón nhận nguồn cung giá thấp từ các lệnh bán giải chấp.

Do đó, phiên giao dịch tiếp theo, chỉ số HNX-Index tiếp tục cho xác suất giảm điểm là cao. Nhìn chung mặt bằng giá cổ phiếu đã ở mức rất thấp và hấp dẫn nhưng rủi ro trong ngắn hạn vẫn rất cao do áp lực bán giải chấp gia tăng”.

Nhà đầu tư muốn bắt đáy chưa nên vội vàng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV - BSC)

“Xu hướng giảm từ tuần trước kết hợp với tâm lý thờ ơ đầu tuần khiến mức sụt giảm ngày 23/5 mạnh hơn nhiều những phiên gần đây. Mức giảm sâu khiến kì vọng về một đợt hồi phục đáng kể đang hình thành.

Tuy nhiên, khi thị trường còn chưa cho bất kì tín hiệu tích cực nào, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư muốn bắt đáy chưa phải vội vàng, có thể thoải mái chọn mức giá an toàn và chờ đợi”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.