Dòng vốn ETF rút ròng hai tháng liên tiếp

Động thái rút ròng diễn ra ở 8/19 quỹ trong đó chủ yếu ở quỹ VFM VN30 ETF.

Tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ ETF bao gồm ETF nước ngoài và trong nước đạt 55 nghìn tỷ đồng trong tuần từ ngày 17/2-21/2, tăng 0,8% so với tuần trước đó. Cần lưu ý đây là tổng giá trị tài sản ròng chỉ tính cho thị trường Việt Nam.

Các quỹ ETF ngoại tiếp tục bị rút ròng gần 75 tỷ đồng tập trung toàn bộ chủ yếu ở quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF -45,3 tỷ đồng. Ngoài ra, quỹ Global X MSCI Vietnam ETF cũng bị rút ròng hơn 27 tỷ đồng.

Lực rút ròng ở các quỹ nội ghi nhận với hơn 174 tỷ đồng, tập trung phần lớn ở quỹ VFM VNDiamond ETF - 120,8 tỷ đồng. Ngoài ra quỹ VFM VN30 ETF cũng bị rút ròng 91 tỷ đồng. Ngược lại, quỹ Kim Growth VN30 ETF và quỹ SSIAM VNFIN LEAD ETF lại hút ròng lần lượt hơn 26 tỷ đồng và 22 tỷ đồng. Các quỹ nội khác không có biến động về dòng tiền.

Bên cạnh đó, có động thái rút ròng trong dòng vốn của nhà đầu tư Thái Lan thông qua hình thức DRs ở quỹ VFM VN30 ETF. Trong tuần từ 17/2 - 21/2, nhà đầu tư tiếp tục bán ròng mạnh 800 nghìn chứng chỉ lưu ký tương đương 19 tỷ đồng.

Riêng trong ngày 24/2, quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF tiếp tục bị rút ròng hơn 19 tỷ đồng và không có động thái bán ròng các cổ phiếu. Bên cạnh đó, quỹ VFM VNDiamond ETF và quỹ VFM VN30 ETF bị rút ròng lần lượt 33 tỷ đồng và 12 tỷ đồng.

Trong khi đó, theo số liệu từ FiinTrade, dòng vốn tiếp tục rút khỏi nhóm quỹ đóng và ETF, với quy mô rút ròng tương đương nhau trong tháng 1/2025 (cùng ở mức hơn 600 tỷ đồng) và xu hướng cùng diễn ra trong nhiều tháng. Ở nhóm quỹ ETF, VanEck Vietnam ETF ghi nhận ròng gần 423 tỷ đồng trong tháng 1/2025, tăng mạnh so với quy mô rút ròng bình quân trong năm 2024 (130,3 tỷ đồng/tháng), và đây là tháng rút ròng thứ 10 liên tiếp ở quỹ này.

Nhận định về dòng vốn ngoại nói chung, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng việc khối ngoại bán ròng năm nay sẽ không xấu như năm 2024 bởi một số lý do. Đầu tiên, trên thế giới, đồng USD đã giảm, kinh tế Mỹ vẫn mạnh nhưng định giá chứng khoán lại đang rất cao. Nhiều nhà đầu tư, chẳng hạn như huyền thoại Steve Cohen cũng đã chuyển sang đầu tư tại Trung Quốc. Khi Trung Quốc hồi phục lại, dòng tiền cũng có cơ hội đến các nước khác ở châu Á.

Hiện nay, một số nước ở châu Á đã hút lại tiền nhà đầu tư lớn như Trung Quốc, Ấn Độ hay Indonesia. Vì là thị trường cận biên nên Việt Nam sẽ chậm chân hơn trong việc thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư quốc tế. "Tôi cho rằng nhà đầu tư ngoại sẽ chờ xem liệu thuế quan toàn cầu mà ông Donald Trump sẽ công bố vào tháng 4 là bao nhiêu % và từ đó đưa ra quyết định đầu tư", ông Đức kỳ vọng. 

Trong khi đó, SSI Research cho rằng trong năm 2025, dòng vốn từ các Quỹ đầu tư vào thị trường Việt Nam sẽ vẫn chịu nhiều yếu tố tác động trái chiều. Dòng vốn sẽ bị hạn chế bởi kỳ vọng tốc độ hạ lãi suất chậm của Fed và áp lực tỷ giá, chính sách khó đoán định dưới nhiệm kỳ Tổng thống Trump hoặc tiềm ẩn suy thoái kinh tế, hay số lượng các cổ phiếu ở các nhóm ngành thu hút dòng tiền như công nghệ khá hạn chế.

Điểm tích cực là tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015 giúp cho việc rút ròng có thể được hạn chế.

SSI Research kỳ vọng việc nhà đầu tư nước ngoài quay lại thị trường Việt Nam trong năm 2025 sẽ đến từ câu chuyện nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell. Lưu ý rằng các chính sách bước đệm như triển khai hệ thống giao dịch KRX, việc áp dụng Luật Chứng khoán sửa đổi và Nghị định 155/2020 sửa đổi sẽ tạo tiền đề cho sự phát triển thị trường vốn trong trung và dài hạn.