Gần 123.000 tỷ gốc và lãi trái phiếu doanh nghiệp sắp phải trả nợ, Bất động sản chiếm phần lớn
Thu Minh
21/03/2026, 13:00
Trong nửa đầu năm 2026, dòng tiền cần thanh toán từ trái phiếu bao gồm cả gốc và lãi dự kiến ở mức 122,5 nghìn tỷ đồng tăng 49,2% so với năm ngoái...
Theo dữ liệu thống kê từ FiinTrade, tính đến ngày 9/3/2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp lưu hành ước đạt khoảng 1,39 triệu tỷ đồng, giảm nhẹ -0,2% so với cuối tháng 1/2026 và -0,1% so với cuối năm 2025.
Diễn biến này chủ yếu phản ánh hoạt động phát hành mới ở mức thấp trong giai đoạn đầu năm, cùng dịp Tết Nguyên đán, khi nhiều tổ chức phát hành chờ hoàn tất kiểm toán báo cáo tài chính năm 2025 và xây dựng kế hoạch huy động vốn cho năm tài chính mới.
Tính riêng tháng 2/2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 3,4 nghìn tỷ đồng giảm 34% so với tháng trước; +43,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Phát hành ra công chúng chiếm 97,6% với 3,3 nghìn tỷ đồng -32,9% so với tháng trước, toàn bộ từ nhóm Ngân hàng. Trong khi đó, phát hành riêng lẻ gần như “vắng bóng”, chỉ đạt 80 tỷ đồng (-58,2%), toàn bộ thuộc nhóm Bất động sản.
Lũy kế 2 tháng năm 2026, tổng giá trị phát hành đạt 8,5 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ +7% so với năm ngoái, với phát hành công chúng chiếm khoảng 96,8% và tăng +4% trong khi phát hành riêng lẻ chỉ đạt 270 tỷ đồng (cùng kỳ năm 2025 không có đợt phát hành nào).
Về tình hình mua lại, giá trị mua lại vẫn ở mức thấp trong tháng 2/2026. Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn đạt ~2,7 nghìn tỷ đồng (+234,6% theo tháng; -55% theo năm), với mức tăng theo tháng ghi nhận ở cả Ngân hàng và Phi ngân hàng.
Trong đó, Bất động sản chiếm tỷ trọng lớn khoảng 69%, đạt ~1,9 nghìn tỷ đồng (+377,9% theo tháng; +32% theo năm ), chủ yếu đến từ Nova Final Solution, DIG và KN Cam Ranh.
Lũy kế 2 tháng năm 2026, tổng giá trị mua lại đạt ~3,6 nghìn tỷ đồng (-83% theo năm). Ngân hàng gần như không có hoạt động mua lại đáng kể nào (chỉ đạt 66 tỷ đồng), trong khi Bất động sản đạt ~2,3 nghìn tỷ đồng (-78%).
Dữ liệu cập nhật đến ngày 9/3/2026 trên hệ thống FiinPro-X cho thấy các tổ chức phát hành đã thanh toán tổng cộng 16,8 nghìn tỷ đồng tiền gốc và lãi trái phiếu doanh nghiệp từ đầu năm 2026 đến nay, tương đương 5,2% dòng tiền phải trả từ trái phiếu dự kiến cho cả năm 2026.
Trong nửa đầu năm 2026, dòng tiền cần thanh toán từ trái phiếu (bao gồm cả gốc và lãi) dự kiến ở mức 122,5 nghìn tỷ đồng (+49,2% so với năm ngoái), bao gồm 15,1 nghìn tỷ đồng ở ngành Ngân hàng (+33,2%) và 107,5 nghìn tỷ đồng ở nhóm Phi ngân hàng (+51,8%).
Riêng trong tháng 4, dòng tiền cần thanh toán từ trái phiếu ước khoảng 23,3 nghìn tỷ đồng (+18,6% theo tháng), với gần 16 nghìn tỷ đồng thuộc về các tổ chức phát hành ở ngành Bất động sản.
Công bố thông tin trong tháng 2/2026 cho thấy có 26 mã trái phiếu của 12 tổ chức phát hành ghi nhận tình trạng tái cấu trúc nợ, chậm trả gốc và lãi.
Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp của khối Phi ngân hàng trong nửa đầu năm 2026 dự kiến gần 76,1 nghìn tỷ đồng giá trị gốc đến hạn, tăng +91,6% so với năm ngoái. Trong đó, Bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất (68,8%), tương đương khoảng 52,4 nghìn tỷ đồng.
Riêng trong tháng 4/2026, giá trị gốc trái phiếu doanh nghiệp đến hạn ước đạt 16,9 nghìn tỷ đồng, tăng +37,5% so với tháng 3/2026 và gấp 3,4 lần so với cùng kỳ năm 2025. Bất động sản chiếm tỷ trọng áp đảo (80,8%), tương đương 13,7 nghìn tỷ đồng, gấp đôi so với tháng trước.
Các doanh nghiệp có lượng trái phiếu đáo hạn lớn trong tháng bao gồm VIC (4 nghìn tỷ đồng), VHM (4 nghìn tỷ đồng) và Bất động sản TCO (3 nghìn tỷ đồng).
Ngoài ra, trong tháng 4/2026, Xây dựng & Vật liệu dự kiến có khoảng 1,3 nghìn tỷ đồng trái phiếu đến hạn, tiếp theo là Dịch vụ tài chính (1,2 nghìn tỷ đồng) và Du lịch & Giải trí (576 tỷ đồng).
Giá trị lãi trái phiếu đến hạn thanh toán ở nhóm Phi ngân hàng dự kiến đạt 4,4 nghìn tỷ đồng trong tháng 4/2026, giảm -23,6% so với tháng trước nhưng tăng +15,9% so với năm ngoái. Trong đó, Bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với khoảng 2,3 nghìn tỷ đồng lãi đến hạn, tương đương 52,7% tổng nghĩa vụ lãi của toàn nhóm Phi ngân hàng.
Các ngành còn lại có quy mô nghĩa vụ lãi thấp hơn đáng kể, bao gồm Xây dựng & Vật liệu (643 tỷ đồng), Du lịch & Giải trí (410 tỷ đồng) và Dịch vụ tài chính (350 tỷ đồng).
Trong nửa đầu năm 2026, tổng nghĩa vụ lãi trái phiếu của khối Phi ngân hàng dự kiến khoảng 31,3 nghìn tỷ đồng, trong đó Bất động sản chiếm gần 55%.
FiinGroup: Phát triển quỹ bảo lãnh trái phiếu nội địa là “mảnh ghép hoàn hảo” cho thị trường vốn?
09:56, 20/03/2026
Áp lực đáo hạn trái phiếu bắt đầu tăng trở lại, riêng tháng 3 gần 10.000 tỷ
13:58, 16/03/2026
Huy động trái phiếu Chính phủ tháng 2/2026 tăng 32,44%
Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 1.000 tỷ, tiền trong nước gom mạnh
Thanh khoản trên ba sàn hôm nay đạt 23.000 tỷ đồng, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 1.000 tỷ đồng.
Chuyên gia: Các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng vẫn mạnh
Triển vọng giá vàng đã thay đổi nhanh chóng khi các ngân hàng trung ương chuyển sang quan điểm thận trọng hơn, chờ đợi và quan sát khi áp lực lạm phát tăng...
Đã có 803 doanh nghiệp báo lợi nhuận quý 1/2026, tăng trưởng 38,2% cùng kỳ
Tăng trưởng tiếp tục được dẫn dắt bởi nhóm Phi tài chính tăng 69,8% vượt trội so với Tài chính (+14,4%), trong bối cảnh Ngân hàng chỉ tăng +13,7% - mức thấp nhất trong nhiều quý, chịu áp lực từ NIM thu hẹp và tăng trưởng tín dụng chậm.
Các ETF rút ròng nhẹ trên thị trường cổ phiếu Việt Nam
Các quỹ ETF ngoại ghi nhận dòng tiền rút ròng hơn 4 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF (-111 tỷ đồng). Ngoài ra, quỹ Xtracker Vietnam ETF cũng bị rút ròng gần 51 tỷ đồng.
Lực cầu có tín hiệu cải thiện trong nhóm blue-chips
Mặt bằng giá cổ phiếu nhóm VN30 chiều nay có cải thiện khá rõ trong bối cảnh thanh khoản tăng hơn 8% so với phiên sáng. Khả năng giữ nhịp cân bằng này giúp VN-Index duy trì độ cao, bất chấp nhóm trụ lớn nhất suy yếu và sắc đỏ vẫn phủ rộng toàn thị trường.
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
