HAGL báo lãi giảm mạnh, nhưng điều gây bất ngờ là mảng cao su không thấy ghi nhận doanh thu và báo lỗ
Một góc rừng cao su - Ảnh minh họa.<br>
Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai - HAGL (mã HAG - HOSE) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2016. Công ty báo lãi giảm mạnh, nhưng điều gây bất ngờ là mảng cao su không thấy ghi nhận doanh thu và báo lỗ.
Theo báo cáo hợp nhất, quý 1/2016, HAGL đạt 1.972 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 88% so với cùng kỳ 2015. Tuy nhiên, do biên lãi gộp phần lớn giảm mạnh, cộng với khoản “thất thu” từ hoạt động khác, HAGL lãi sau thuế 91 tỷ đồng, chỉ bằng 30% kết quả cùng kỳ năm 2015.
Tín hiệu đáng lo?
Những vấn đề xưa cũ của HAGL xung quanh việc nợ nần vẫn còn đó. Tuy nhiên, đây là lần đầu tiên sau 2 năm, HAGL chính thức không thu được 1 đồng doanh thu nào từ việc bán mủ cao su.
Đây là điều khá ngạc nhiên với không ít nhà đầu tư khi đọc báo cáo tài chính. Và ngay cả phần giải trình kết quả kinh doanh quý 1/2016 giảm so với cùng kỳ, HAGL cũng không nhắc tới mảng cao su.
Không những vậy, mảng hoạt động này đã mang lại khoản lỗ gộp gần 11 tỷ đồng cho HAGL. Đây là con số không lớn, nhưng là một tín hiệu đáng lo ngại, hoặc với người lạc quan có thể lập luận về khả năng “của để dành” chưa được hạch toán.
Cao su đã từng là lĩnh vực được ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch Hội đồng Quản trị HAGL, cũng như nhiều cổ đông kỳ vọng rất nhiều.
Ngay giữa tháng 7 năm ngoái, khi giới thiệu cơ hội đầu tư vào HAGL Agrico - công ty con phụ trách mảng nông nghiệp của HAGL, ông Đức cho biết vào những năm tới, chu kỳ sụt giảm giá cao su kết thúc, sản lượng của HAGL đạt đỉnh, sẽ là lợi thế lớn cho công ty.
Theo tính toán của người đứng đầu HAGL, dù giá cao su giảm, chi phí sản xuất mặt hàng này của HAGL vẫn ở mức thấp nhờ chi phí nhân công thấp, do đó vẫn có lãi.
Năm 2015, mủ cao su đã mang về 196 tỷ đồng doanh thu và lãi gộp vỏn vẹn 5 tỷ đồng. Biên lãi gộp đạt 2,55% - là hoạt động kém nhất của HAGL trong năm vừa qua.
Giá cao su thế giới đã đạt đỉnh 30 năm vào tháng 2/2011. Một năm sau đó, ông Đoàn Nguyên Đức đã tuyên bố “bán nhà cũng trồng cao su”. Từ đó đến nay, giá cao su không ngừng giảm, hiện dao động quanh mức 80 Cent/Pound, giảm sâu so với mức đỉnh 280 Cent/Pound.
Lỗ từ mảng cao su, chuyện khó tin của HAGL 1
Biến động giá cao su thế giới 30 năm qua (
Đơn vị: Cent/Pound
) - Nguồn Index Mundi.
Quan sát biểu đồ giá 30 năm qua, không ai dám chắc giá cao su đã ngừng rơi. Triển vọng hàng nghìn hecta cao su của HAGL, do vậy, cũng rất khó dự đoán.
Không chỉ mình cao su…
Như đã đề cập
trong bài viết trước đây
, bên cạnh vấn đề nợ vay, một dấu hiệu cần phải lưu tâm của HAGL là chỉ số biên lãi gộp của hầu hết các lĩnh vực đang có xu hướng giảm dần.
Nửa đầu năm 2013, biên lãi gộp mảng kinh doanh mía đường của HAGL - một tân binh khi đó - lên tới 64,4% - một con số mang tính thách thức ngay cả đối với các doanh nghiệp ở các vựa mía của thế giới như Brazil, Thái Lan…
Còn ở Việt Nam, bình quân biên lãi gộp các doanh nghiệp trong ngành khi đó chỉ vỏn vẹn đạt 12%.
Năm 2015, đóng góp của mía đường trong cơ cấu lợi nhuận gộp của HAGL giảm dần, chỉ còn 18,7% lãi gộp trong năm.
Biên lãi gộp mía đường của HAGL năm 2015 còn 42,37%, giảm sâu so với lần đầu xuất hiện vào 2 năm trước. Đến quý 1/2016, biên lãi gộp mía đường của HAGL tiếp tục giảm còn 31,17%.
Trong khi đó, mảng kinh doanh bò thịt của HAGL đang mang lại phần lớn doanh thu và lợi nhuận cho công ty. Tuy nhiên, biên lãi gộp của hoạt động này quý 1 chỉ còn 10,79%, giảm sâu từ mức 29,39% năm 2015.
“Trạng thái không quan trọng bằng xu hướng”, điều này cũng tương đối chính xác trong kinh doanh. Với HAGL, những dấu hiệu nêu trên rõ ràng không chỉ đến từ việc nợ nần, mà còn là từ triển vọng kinh doanh trong thời gian tới.
Sau kiểm toán, lộ nhiều chủ nợ lớn của HAGL
10:25, 12/04/2016
Tương lai của HAGL nhìn từ những con số
07:00, 16/03/2016
Lộ diện ngân hàng bán giải chấp HNG để thu hồi nợ của HAGL
21:27, 10/03/2016
Đọc thêm
Thị trường sẽ tiếp tục tìm điểm cân bằng trong vùng 1.600 – 1.665 điểm
VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 12/9/2025
Tranh thủ thị trường hồi, nhà đầu tư cá nhân thoát hàng bán ròng hơn 1.000 tỷ
Nhà đầu tư cá nhân hôm nay bán ròng 309.4 tỷ đồng, trong đó họ bán ròng khớp lệnh là 1036.4 tỷ đồng...
Một quỹ nội sau khi chốt lời 33% từ đầu năm lên tiếng cảnh báo thị trường rủi ro
Trong bối cảnh thị trường được nhận định rủi ro gia tăng, quỹ đầu tư SGI Capital đã nâng dần tỷ trọng tiền mặt sau một thời gian giải ngân.
Blog chứng khoán: Rung mạnh kích thích cầu bắt đáy
Một nhịp ép mạnh trong sáng nay đã đẩy thanh khoản lên khá cao, phát lộ lực cầu chờ giá thấp. Khả năng kích thích hưng phấn nâng giá mua lên sau đó là một tín hiệu tốt.
Tâm lý mạnh mẽ, cầu nâng giá kéo cổ phiếu lũ lượt đảo chiều
Hiệu ứng kéo trụ tiếp tục tạo được sức lan tỏa tốt hơn trong phiên chiều nay, bất chấp thanh khoản thực ra là giảm mạnh. Tuy tiền vào mua ít hơn nhưng lại chấp nhận đuổi giá, giúp mặt bằng cổ phiếu cải thiện.
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: