Nhận định thị trường chứng khoán tuần từ ngày 9 - 13/11

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần từ ngày 9 - 13/11.

Nên duy trì tỷ lệ tiền mặt từ 30- 50% giá trị danh mục

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Tuần qua, chỉ số VN-Index đã giảm 5,49% so với tuần trước đó, xuống 554,88 điểm. Khối lượng cổ phiếu và giá trị giao dịch tiếp tục giảm đáng kể so với tuần trước khi đạt 57,63 triệu cổ phiếu, tương đương 2.664 tỷ đồng, từ mức 77,67 triệu cổ phiếu, tương ứng 3.641 tỷ đồng của tuần trước đó.

Thị trường tiếp tục có thêm một tuần giảm điểm và sự suy giảm của thanh khoản. Yếu tố chi phối mạnh nhất đến diễn biến của thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục là diễn biến trên thị trường chứng khoán thế giới (điển hình là thị trường chứng khoán Mỹ).

Do đó sự bất ổn của thị trường trong tuần qua đa phần xuất phát từ những diễn biến không thuận lợi từ thị trường Mỹ ở phiên giao dịch liền trước.

Điểm đáng nói là diễn biến ở thị trường Việt Nam có vẻ như tiêu cực hơn thị trường thế giới. Đó là khi thị trường ngoại giảm thì thị trường chứng khoán Việt Nam giảm mạnh hơn. Hay có những phiên thị trường của chúng ta tăng nhẹ (hoặc không tăng) sau khi thị trường Mỹ đã có phiên tăng rất mạnh.

Nhận định về nguyên nhân của hiện tượng trên chúng tôi cho rằng lý do chính là yếu tố tâm lý chi phối quá mạnh với thị trường Việt Nam. Ngoài ra tác dụng ngược của đòn bẩy tài chính cũng đã ảnh hưởng lớn đến thị trường trong tuần qua.

Tuy nhiên diễn biến những phiên giao dịch cuối tuần cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bình ổn hơn sau những phiên giao dịch sóng gió đầu tuần. Điều đó cho thấy khả năng phục hồi của các chỉ số cũng như sự sôi động của thị trường được cải thiện sẽ là diễn biến chủ đạo trong tuần sau.

Dù vậy, trong ngắn hạn sẽ có ít thông tin có thể kích thích thị trường tăng mạnh nên việc quay lại đỉnh 627 điểm sẽ không diễn ra trong một sớm một chiều. Do đó chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ tiền mặt từ 30- 50% giá trị danh mục cùng với việc hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính.

Cùng với đó nhà đầu tư nên tìm kiếm những cổ phiếu có chỉ tiêu tài chính tốt cho danh mục của mình, hạn chế đầu tư theo đám đông như giai đoạn trước để giảm thiểu rủi ro”.

Nên thận trọng với quyết định mua vào

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Mặc dù chốt phiên ngày 6/11 VN-Index chỉ giảm điểm nhẹ nhưng tâm lý của nhà đầu tư lúc này đã nhanh chóng quay trở lại trạng thái bi quan như trong những ngày đầu tuần.

Có thể thấy, ở thời điểm hiện tại, thị trường có vẻ như rất dè dặt trong việc hấp thụ những thông tin tích cực, nhưng ngược lại thị trường lại phản ứng thái quá với những thông tin xấu. Dự báo trong ngắn hạn sắp tới thì gần như không có một thông tin tích cực nào đủ lớn để thúc đẩy thị trường.

Quan sát giao dịch hai ngày qua, chúng tôi nhận thấy lý do thị trường tăng điểm chủ yếu là nhờ việc bắt đáy của một số nhà đầu tư, và tâm lý không chịu bán giá rẻ của nhà đầu tư sau khi giá cổ phiếu rớt giá mạnh. Nhưng việc tăng điểm của thị trường lại luôn bị cản trở bởi lực bán ra với giá cao luôn xuất hiện.

Chúng tôi vẫn cho rằng, yếu tố quyết định cho việc tăng điểm của thị trường trong thời gian tới vẫn chủ yếu phụ thuộc vào dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, với những thông tin chúng tôi có được trong thời điểm hiện tại, thì việc lãi suất liên ngân hàng đang tăng cao trong thời gian gần đây cho thấy một số ngân hàng vẫn đang gặp khó khăn về mặt thanh khoản.

Hơn nữa, Ngân hàng Nhà nước không đề cập nhiều đến việc dư nợ tín dụng hiện đã vượt 33% hơn mức chủ trương là 30% trong năm nay, chúng tôi tiếp tục cho rằng yếu tố này vẫn là áp lực cản trở thị trường chứng khoán tăng điểm mạnh trong thời gian từ đây đến cuối năm.

Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư nên cẩn trọng với quyết định mua vào trước khi thị trường có xu hướng tăng rõ ràng hơn”.

4 nguyên nhân giúp thị trường không giảm mạnh

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Trong tuần này, chúng tôi đánh giá nhiều khả năng thị trường sẽ giằng co và có sự phân hóa mạnh trong nửa đầu tuần khi tâm lý nhà đầu tư có phần bị ảnh hưởng sau phiên giao dịch cuối tuần trước.

Tuy nhiên, khả năng thị trường giảm điểm mạnh như thời gian gần đây không cao bởi một số nguyên nhân sau:

Thứ nhất, áp lực bán của nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính không còn mạnh như trước do đã được hấp thụ phần nào trong thời gian vừa qua.

Thứ hai, diễn biến chung của thị trường chứng khoán trong nước cũng như thế giới đã có những dấu hiệu ổn định hơn, không còn những phản ứng thái quá như trong các phiên trước. Điển hình là thị trường Mỹ đã có một tuần tăng điểm sau một giai đoạn điều chỉnh.

Thứ ba, hiện mặt bằng giá cổ phiếu đã quay về mức khá hấp dẫn, thu hút được một lượng cầu không nhỏ từ các nhà đầu tư giá trị với quan điểm trung và dài hạn.

Thứ tư, thời gian qua nhà đầu tư khá quan tâm tới tăng trưởng tín dụng đang ở mức giới hạn (33,29%) và khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ có các chính sách thắt chặt tiền. Chúng tôi đánh giá khả năng này là không cao vì điều này sẽ đi ngược với mục đích của gói kích cầu 2 và tăng trưởng tín dụng sẽ tự hạ nhiệt khi các khoản vay ngắn hạn từ gói kích cầu thứ nhất sẽ đáo hạn trong 2 tháng cuối năm.

Vì vậy, chúng tôi tiếp tục đưa ra khuyến nghị cơ cấu lại danh mục đầu tư với việc tăng tỷ trọng đối với những ngành nghề được đánh giá có triển vọng tốt trong 3-6 tháng tiếp theo. Chúng tôi khuyến nghị ngành hàng tiêu dùng, bất động sản, ngân hàng, công nghiệp và vật liệu cơ bản”.

Không có gì đảm bảo là thị trường sẽ không giảm tiếp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Thứ Hai tuần tới sẽ là một phiên giao dịch quan trọng, đóng vai trò định hướng cho cả tuần sau và khuynh hướng giờ đã nghiêng một chút về phía thị trường giảm điểm (mặc dù việc thị trường giảm nhẹ vào phiên thứ Sáu tuần này không hẳn là cơ sở để kết luận cho khuynh hướng thị trường vào ngày thứ Hai tuần sau).

Và tâm lý bi quan bao trùm trong hầu hết thời gian giao dịch hôm 6/11 cho thấy các nhà đầu tư vẫn có khuynh hướng chốt lãi, dù là mức lãi nhỏ. Chính điều này khiến chúng ta cần phải thận trọng.

Thật dễ hiểu khi nhiều người đặt ra dấu chấm hỏi đối với tính thanh khoản trong hệ thống tài chính mà cụ thể là hoạt động cho vay chứng khoán. Hiện tại, nỗi sợ hãi đã chiến thắng lòng tham. Và trong khi một số các công ty chứng khoán có lẽ muốn giữ thị trường ở mức hiện tại, thì vẫn không có gì đảm bảo là thị trường sẽ không giảm tiếp”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.