Quỹ đầu tư Lumen Vietnam vừa cập nhật về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong đó nhấn mạnh Việt Nam dự kiến sẽ được nâng cấp lên trạng thái “thị trường mới nổi” bởi FTSE vào năm 2025, đánh dấu một cột mốc quan trọng.

Việc phân loại lại này không chỉ mang lại sự công nhận quốc tế mà còn thu hút dòng vốn đầu tư đáng kể từ các quỹ ETF toàn cầu, từ các nhà đầu tư thụ động và chủ động. Đây là cơ hội lớn cho Việt Nam để nâng cao tính thanh khoản của thị trường và mở rộng quy mô.

Ngoài ra, quỹ kỳ vọng rằng việc nâng cấp MSCI sẽ diễn ra trong trung hạn, với những cải tiến liên tục đang được thực hiện để đáp ứng các yêu cầu về tiêu chuẩn.

Việt Nam đang tập trung nâng cấp chất lượng thị trường cả về quy mô và các công cụ đầu tư cung cấp: Các sản phẩm như giao dịch trong ngày, bán khống và các công cụ phái sinh khác sẽ được giới thiệu để tăng sức hấp dẫn của thị trường; Các cải cách liên quan đến quyền truy cập của nhà đầu tư nước ngoài, chẳng hạn như nới lỏng giới hạn sở hữu, sẽ tiếp tục được triển khai.

Áp dụng chuẩn mực báo cáo IFRS: Tất cả các công ty niêm yết sẽ được yêu cầu sử dụng các chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế (IFRS), đảm bảo tính minh bạch và thu hút các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Những cải tiến này không chỉ củng cố sự chuẩn bị của Việt Nam cho việc nâng cấp MSCI mà còn đặt nền tảng cho sự phát triển thị trường tài chính được cải thiện.

Chính sách tiền tệ ổn định. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam dự kiến sẽ duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, giữ lãi suất tiền gửi 12 tháng ổn định ở mức khoảng 5,0-5,5%. Chính sách này tạo điều kiện dễ dàng hơn cho các doanh nghiệp tiếp cận nguồn tài chính chi phí thấp, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và sản xuất.

Bên cạnh những cơ hội tăng trưởng, thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm 2025 cũng tiềm ẩn một số rủi ro cần được xem xét như sự phân kỳ lãi suất toàn cầu. Lãi suất cao hơn và kéo dài hơn ở các nền kinh tế lớn như Mỹ và Liên minh Châu Âu dự kiến sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII). Trong bối cảnh này, tỷ giá USD/VND có thể phải đối mặt với áp lực tăng. Tuy nhiên, tác động sẽ được giảm nhẹ nhờ vào các chính sách dự trữ ngoại hối của chính phủ và các công cụ phòng ngừa như hợp đồng phái sinh ngoại hối, giúp bảo vệ doanh nghiệp khỏi những biến động bất lợi.

Trump 2.0 và áp lực thương mại từ Mỹ: Thặng dư thương mại cao của Việt Nam với Mỹ có thể tăng rủi ro về thuế quan hoặc các biện pháp trừng phạt thương mại khác. Để giảm thiểu áp lực này, Việt Nam có thể tăng cường nhập khẩu LNG từ Mỹ, đảm bảo an ninh năng lượng đồng thời giúp cân bằng thặng dư thương mại. Ngoài ra, quan hệ Đối tác Chiến lược Toàn diện vừa được nâng cấp giữa Việt Nam và Mỹ đã mở ra nhiều cơ hội hợp tác rộng rãi trong các lĩnh vực như công nghệ. Điều này không chỉ tạo điều kiện cho việc chuyển giao công nghệ mà còn củng cố năng lực sản xuất của Việt Nam, cải thiện vị thế kinh tế và thương mại của nước này trên toàn cầu.

Các doanh nghiệp lớn cũng đóng vai trò quan trọng trong việc giảm bớt căng thẳng thương mại. Chẳng hạn, Vietjet gần đây đã ký thỏa thuận mua 200 máy bay Boeing, trong đó 14 chiếc dự kiến sẽ được bàn giao vào năm 2025. Dự án khu nghỉ dưỡng và sân golf trị giá 1,5 tỷ USD giữa KBC và Tổ chức Trump tại Hưng Yên là một cột mốc của sự hợp tác kinh tế, thu hút nhiều khoản đầu tư từ Mỹ và nâng cao hình ảnh quốc tế của Việt Nam.

Tính thanh khoản trên thị trường chứng khoán vẫn chưa có đột phá. Mặc dù khối lượng giao dịch trung bình trong năm 2024 đã tăng so với năm 2023, nhưng vẫn ở mức tương đối khiêm tốn. Tuy nhiên, với sự ra mắt của hệ thống giao dịch KRX và các sản phẩm giao dịch mới như giao dịch trong ngày, thanh khoản thị trường dự kiến sẽ được cải thiện, tạo ra điều kiện thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư.

Nợ xấu trong lĩnh vực bất động sản và xây dựng vẫn cần được kiểm soát chặt chẽ. Mặc dù không phải là mối đe dọa lớn, nhưng các khoản vay không sinh lời vẫn gây áp lực nhất định lên hệ thống ngân hàng. Tăng cường giám sát tài chính và thành lập các quỹ giải quyết nợ xấu sẽ giúp giảm thiểu rủi ro này, theo Lumen Vietnam Fund.