Chứng khoán SHS vừa có báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán tháng 3 trong đó nhấn mạnh VN-Index mở ra triển vọng tích cực có thể hướng đến vùng giá quanh 1.400 điểm trong thời gian đến.

Kết thúc tháng 2/2025, VN-Index tăng 3,19% so với tháng 1/2025. Vốn hóa toàn thị trường cuối tháng 02/2025 khoảng 297 tỷ USD, tương đương 62% GDP năm 2024. VN-Index duy trì xu hướng tăng trưởng dài hạn từ tháng 4/2020 đến nay.

Thanh khoản thị trường cải thiện mạnh trong tháng 02/2025, với HOSE tăng 39,2% so với tháng trước, HNX tăng 40,1% và UPCOM tăng 39,5%, dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu chứng khoán, dầu khí, bất động sản và khoáng sản. Đặc biệt, tuần cuối tháng, thanh khoản HOSE vượt trung bình năm 2024 khi VN-Index bứt phá lên trên 1.300 điểm sau giai đoạn tích lũy dài.

Kể từ 05/2022, tháng 02/2025 VN-Index mới kết thúc tháng tăng điểm vượt lên vùng giá 1.300 điểm với thanh khoản vượt mức trung bình. Mở ra triển vọng tích cực cho xu hướng trung hạn. Diễn biến cho thấy động lực chính về thanh khoản và điểm số thị trường trong tháng 02/2025 đến từ các nhóm cổ phiếu bất động sản, xây dựng, vật liệu xây dựng... với kỳ vọng kết quả kinh doanh cải thiện, thoát khỏi giai đoạn suy thoái. Cũng như xu hướng giá cổ phiếu cải thiện sau thời gian dài điều chỉnh tích lũy trong hơn 02 năm qua.

Diễn biến là phù hợp trong bối cảnh nền kinh tế vẫn tăng trưởng tốt; Lãi suất ổn định trên nền thấp; Vốn hóa thị trường tương đối hấp dẫn so với nền kinh tế, GDP; Dòng tiền, kết quả kinh doanh của nhóm bất động sản, vật liệu xây dựng ... cải thiện.

Hiện tại thị trường vẫn đang nhận được những yếu tố hỗ trợ trên. VN-Index mở ra triển vọng tích cực có thể hướng đến vùng giá quanh 1.400 điểm trong thời gian đến.

Tuy nhiên một số yếu tố bất định vẫn duy trì như nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ròng mạnh, thị trường không có nguồn cung chất lượng mới; Căng thẳng địa chính trị trên thế giới vẫn chưa hạ nhiệt. Diễn biến kinh tế thế giới, Việt Nam bất định trước áp lực áp đặt thuế quan của Mỹ.

SHS cho rằng, trước mắt trong tháng 3/2025, Vn-Index sẽ chịu áp lực tích lũy kiểm tra lại vùng giá 1.280 điểm - 1.300 điểm để hình thành nền giá mới ở các nhóm ngành. Cũng như tạo nền thanh khoản cao mới, trên mức trung bình năm 2024 tương ứng 19.000 tỷ đồng/phiên. Chất lượng thị trường vẫn đang cải thiện tích cực, phân hóa tốt dựa vào các yếu tố cơ bản và kỳ vọng tăng trưởng trung dài hạn.

Có sự gia tăng đáng kể dòng tiền vào thị trường, đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu có tính thị trường cao như ngân hàng, chứng khoán, thép, bất động sản,... và điều này có thể là sự thay đổi về trạng thái thị trường trong thời gian tới khi các thông tin về việc cải cách quyết liệt của chính phủ, dòng tiền tham gia thị trường sôi động hơn hẳn, các kỳ vọng về lợi nhuận doanh nghiệp, nâng hạng thị trường,.. đang ngày một rõ nét hơn.

Vào thời điểm kết thúc tháng 02/2025, tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 297 tỷ USD. Định giá P/E của Vn-Index ở mức 14,15, thấp hơn P/E trung bình 03 năm (16,8) và trung bình 5 năm (17,1). Với hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp vẫn cải thiện, mức P/E Forward 11,2 được xem là khá hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng hiện nay.