25.700 lượng vàng được bán, dồn dập tung hàng ngăn đầu cơ?

Trễ so với thời gian dự tính, phiên đấu thầu vàng miếng sáng nay (4/4) của Ngân hàng Nhà nước đã kết thúc. Kết quả khác hẳn phiên khởi đầu, nhưng không quá bất ngờ.

22 đơn vị tham gia đấu thầu, giá sàn Ngân hàng Nhà nước ấn định 43,23 triệu đồng/lượng. Nguồn tin của VnEconomy cho biết, kết quả đã có tới 25.700 lượng đã được bán, gần hết quy mô 26.000 lượng đưa ra. Mức giá đặt thầu cao nhất là 43,37 triệu đồng/lượng.

Phiên sáng nay trễ hơn thời gian dự kiến. Giá vàng quốc tế tiếp tục biến động mạnh, có lẽ đã khiến Ngân hàng Nhà nước thận trọng hơn. Nếu họ đắn đo, cũng không quá quan trọng so với việc phải đắn đo bởi những xáo trộn, diễn biến bất thường của thị trường trong nước như phiên 28/3 vừa qua.

Nói cách khác, việc thị trường trong nước “án binh” trước thềm đấu thầu, xét ở góc độ nào đó, cũng là một thuận lợi có từ kết quả bất ngờ của phiên trước mang lại; nhà tổ chức rảnh tay hơn để ứng xử với biến động của giá thế giới, thị trường cũng bớt nhiễu.

Như dự tính của VnEconomy

, diễn biến giá quốc tế trở thành trọng số, có tính quyết định cho giá chào bán sáng nay. Mức 43,23 triệu đồng/lượng là thấp hơn khoảng 450.000 đồng/lượng so với giá trong nước chốt ngày hôm qua, thấp hơn khoảng 200.000 đồng/lượng so với giá giao dịch trong nước sáng nay.

Qua mức giá trên, bước đầu có thể thấy Ngân hàng Nhà nước tiếp tục giữ quan điểm về cơ chế giá đấu thầu, phản ánh cung - cầu thực của thị trường trong nước, phản ánh nhất định diễn biến của giá quốc tế. Theo đó, giá chào bán được hình thành trên cơ sở giá quốc tế quy đổi, cộng thêm các khoản chi phí, cộng thêm chênh lệch giá trong nước bình quân từ phiên đấu thầu gần đây (28/3).

Và cơ quan này vẫn nhất quán ở hướng lý giải đưa ra trước đó, không hạ thấp hẳn giá bán để nhanh chóng thu hẹp chênh lệch mà có thể làm nảy sinh những tình huống nhạy cảm...

Một mục đích của họ vẫn đạt được là khơi thông nút thắt đấu thầu, đưa nó trở thành một kênh tạo cung cho thị trường, gắn với vai trò người mua bán cuối cùng. Khối lượng trúng thầu tới 25.700 lượng sáng nay đã đáp ứng được một lực cầu lớn.

Về chênh lệch, ít nhất tại thời điểm này nó chưa làm nới rộng thêm như phiên trước. Song, biến động giá sau đấu thầu mới đáng chú ý hơn. Có thể sau khi các đơn vị đấu thầu đã có hàng, việc áp chênh lệch giá bán ra để có lãi là đương nhiên, nhưng nếu có hiện tượng đẩy lên cao, thu lãi lớn thì chênh lệch so với giá thế giới sẽ bị doãng rộng và lại là vấn đề lớn.

Nếu có găm hàng đẩy giá như vậy cũng là bình thường. Vì sau đấu thầu, nguồn hàng là tài sản riêng của các tổ chức, trong khi Ngân hàng Nhà nước không trực tiếp tham gia can thiệp trên thị trường bán lẻ.

Có lẽ Ngân hàng Nhà nước cũng đã trù tính đến tình huống trên. Vậy giải pháp để hạn chế là gì?

Một giả thiết được đặt ra: khi hoạt động đấu thầu được khơi thông, tần suất các phiên sẽ dày lên, tổ chức dồn dập để liên tục tạo nguồn cung mới cho thị trường.

Và không bất ngờ nếu Ngân hàng Nhà nước lập tức mở tiếp phiên đấu thầu vào ngày mai, hoặc ngay đầu tuần tới.

Bởi lẽ, khi liên tục tạo cung, Ngân hàng Nhà nước sẽ hóa giải được đáng kể hiện tượng găm hàng, đẩy giá. Đầu mối nào găm hàng khối lượng lớn đều dễ gặp rủi ro trước nguồn cung dồn dập được đưa ra, họ sẽ phải đẩy mạnh bán ra, để bán mạnh thì khó áp giá cao mà thu chênh giá lớn.

Mặt khác, việc liên tiếp tăng cung, tạo nguồn cung mới như hướng trên cũng sẽ giảm thiểu tâm lý đầu cơ, tạo sự định hướng cần thiết cho các nhu cầu giao dịch.

Cũng lưu ý rằng, nếu qua phiên này, nếu Ngân hàng Nhà nước nghỉ ngơi cỡ một tuần nữa mới làm tiếp, mức giá 43,23 triệu đồng hôm nay sẽ trở thành một tham chiếu, thậm chí “trơ ra” dù giá thế giới có giảm nữa. Vì các tổ chức trúng thầu không có áp lực để bán lỗ theo giá thế giới.

Thế nên, việc liên tiếp tổ chức đấu thầu cũng sẽ tạo điều kiện để giao dịch trong nước bám sát diễn biến trên thị trường thế giới (khác với bám sát giá), tránh tình trạng tích tụ như thực tế cộng dồn “hai đêm” lao dốc trước thềm phiên đấu thầu sáng nay. Qua đó cũng để kích thích các đầu mối tăng cường giao dịch.

Nếu theo giả thiết trên, tần suất các phiên đấu thầu dày lên cũng sẽ tạo điều kiện để cộng dồn các bước thu hẹp chênh giá trong nước với thế giới để có kết quả khả quan hơn, dù qua mỗi phiên có thể chỉ là mức thu hẹp rất nhỏ.