Blog chứng khoán: Đánh thốc bất ngờ

Có vẻ thị trường đang được “lái” theo kịch bản “bỏ rơi” bằng biên độ tăng mạnh và dứt khoát. Hai phiên tăng mạnh liên tục và hàng bắt đáy được găm giữ lại góp phần làm “kiệt cung”.

Thanh khoản hôm nay thấp, hai sàn niêm yết khớp chưa tới 11k tỷ (không tính thỏa thuận). Tuy nhiên mức giao dịch kém này là do buổi sáng thanh khoản nhỏ với hiệu ứng chờ đợi sự kiện đáo hạn phái sinh. Nhìn riêng phiên chiều, giao dịch đã trở lại bình thường, tương đương mức trung bình của 3 phiên đầu tuần.

Mặc dù chiều nay đáo hạn ở F1 và nhóm tự doanh còn duy trì vị thế Short khá lớn tính đến hết phiên hôm qua nhưng đà tăng mạnh mẽ vẫn xuất hiện ở thị trường cơ sở. VN30 đóng cửa tăng 1,17% mạnh nhất trong các chỉ số nhóm vốn hóa. Điểm hạn chế là các trụ lớn nhất thị trường như VCB, FPT, VIC, VHM vẫn chưa tham gia vào tạo động lực kéo.

Thực ra trong quá trình tạo đáy, điều quan trọng không phải là biên độ tăng, mà là quá trình chuyển giao kỳ vọng đã đạt ngưỡng bão hòa hay chưa, thể hiện ở khối lượng bán ra suy giảm đáng kể. Suốt sóng giảm từ đầu tháng 10 tới hiện tại mức điều chỉnh giá ở cổ phiếu là khá lớn (lớn hơn nhiều so với mức giảm gần 7% ở VNI) nên đến đoạn này đa phần là thua lỗ trong ngắn hạn. VNI đã xuống tới ngưỡng hỗ trợ tâm lý quanh 1200 điểm nên những người có khả năng “gồng lỗ” đều là không chịu sức ép của margin. Vì vậy áp lực cắt lỗ quanh ngưỡng này thường sẽ giảm, đồng nghĩa với những người sợ hãi nhất đã bán hết.

Dĩ nhiên đó chỉ là logic suy luận về trạng thái tâm lý, còn thực tế luôn cần phải xem phản ứng thị trường có thực sự như vậy hay không. Đó là lý do tại sao cần những phiên giảm để test cung, vì khi thị trường giảm, tâm lý nghi ngờ về đáy sẽ lên cao, giao dịch bị cuốn vào diễn biến chung. Trong 3,5 phiên trước khi VNI va chạm vào vùng 1200 điểm, thanh khoản đã giảm đáng kể trong chiều giảm giá. Đó là tín hiệu tốt.

Diễn biến tăng nhanh hai phiên vừa qua đem lại lợi thế lớn cho các giao dịch ngắn hạn. Chiều nay hàng bán không nhiều, tức là sẽ tạo khối lượng tích lũy trong vài ngày tới. Do đó thị trường khả năng cao sẽ tiếp tục rung lắc. Nếu sự tự tin của bên cầm cổ tăng dần thì các giao dịch lướt sóng sẽ không nhiều khi kịch bản thị trường chạm đáy sẽ được nối tiếp bằng sóng tăng mới và cơ hội lớn hơn.

Thị trường phái sinh hôm nay có hiện tượng đảo basis đáng chú ý ở F1 ngay từ sớm. Khả năng cao đó là các giao dịch đóng vị thế (tự doanh ôm Short còn khá lớn). Thanh khoản ở F1 cũng cao bất ngờ, thường ngày đáo hạn giao dịch sẽ giảm xuống. Nếu Short được đóng lại ngay trong phiên mà không đợi đáo hạn tự động, áp lực sẽ nhẹ đi nhiều. VN30 nửa đầu phiên sáng dao động khó chịu, không qua 1271.xx mà cũng không giảm tới 1260.xx. Tuy nhiên việc dao động bám sát 1271.xx là một biểu hiện tốt, nhất là khi basis đã đảo chiều.

Khoảng sau 10h30 VN30 phục hồi lên trên 1271.xx, basis có lợi 3 điểm cho Long. Đó là điểm vào Long tốt với hai kịch bản stoploss: Kịch bản 1 là khi VN30 giảm trở lại thủng 1271 trong trường hợp basis co lại theo thời điểm đáo hạn. Kịch bản 2 là stoploss theo mức đệm basis 3 điểm kể từ giá vào. Có thể thấy nửa sau phiên sáng VN30 không tăng dứt khoát mà luẩn quẩn sát 1271.xx. F1 cũng không co basis mà duy trì chênh lệch nhưng cũng không kích hoạt kịch bản cắt lỗ nào cả. Sang chiều thì tình hình tốt hơn, basis cuối cùng cũng phải chấp nhận logic đáo hạn. VN30 được kéo lên rõ hơn và chạm vùng đầu tiên ở 1279.xx, đó là điểm nên đóng một nửa vị thế Long. Phần còn lại thoải mái đánh đu theo VN30 cho tới khi đáo hạn tự động.

Diễn biến tăng mạnh hôm nay có thể có chút hiệu ứng từ phiên đáo hạn phái sinh. Tuy nhiên thời giản thử thách cho bên cầm cổ cũng khá dài. Thanh khoản rất nhỏ tức là cũng không có nhiều người muốn bán vì vùng giá hôm nay còn tốt hơn cả đoạn xả chiều hôm qua. Khả năng cao lượng hàng “gồng lỗ” lỏng lẻo đã hết, giờ chỉ còn lượng hàng lướt sóng. Chiến lược vẫn là Long/Short linh hoạt với phái sinh.

VN30 chốt hôm nay tại 1286.67. Cản gần nhất ngày mai là 1290; 1295; 1302; 1309; 1316; 1320. Hỗ trợ 1279; 1272; 1265; 1260; 1255.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.