Blog chứng khoán: Thiếu cầu đẩy

Giao dịch hôm nay tiếp tục yếu đi do thiếu cầu đẩy, chỉ báo khối lượng khớp trên tham chiếu rất thấp xác nhận điều này. Một phiên điều chỉnh dễ đoán.

Thị trường ngày 6/12/2012:

Giao dịch hôm nay tiếp tục yếu đi do thiếu cầu đẩy, chỉ báo khối lượng khớp trên tham chiếu rất thấp xác nhận điều này. Một phiên điều chỉnh dễ đoán.

Tổng tiền vào khoảng 386 tỷ, đương nhiên giảm so với phiên bùng nổ hôm qua, nhưng vẫn giữ được mức cao so với bình quân tuần trước. Thậm chí dòng tiền nội thuần vẫn tăng nhẹ so với phiên ngày 4/12. Dòng tiền thường trực phải giữ được mức này thêm vài phiên nữa và giá không biến động xấu hơn thì mới đảm bảo nâng đỡ được giá và tạo niềm tin.

Điều đáng ngại nhất lúc này là dòng tiền phập phù. Thường các phiên bull-trap bao giờ cũng có giá trị tăng vọt. Nếu sau đó giá có điều chỉnh nhẹ mà thanh khoản vẫn tốt thì mới là dấu hiệu của dòng tiền vào bổ sung đủ lớn. Các dao động một vài phiên, cả về giá lẫn thanh khoản đều không có gì chắc chắn vào lúc này.

Việc thiếu cầu đẩy trên tham chiếu chưa rõ xuất phát từ nguyên nhân cạn cầu hay tạm buông cho điều chỉnh, rũ bớt lượng hàng trading ngắn hạn và cắt lỗ. Thực ra việc tăng từ từ, có lên có xuống, thanh khoản hai chiều đảm bảo bao giờ cũng bền hơn. Nếu thị trường đang điều chỉnh bình thường, sẽ sớm thấy lượng cầu đỡ giá thấp đủ mạnh để tạo nên các dao động giá hẹp. Dao động lúc này quan trọng nhất, càng hẹp càng tốt vì nó thể hiện áp lực chốt ngắn hạn không cao, hoặc cầu chậm chân mua giá thấp đủ lớn để cân bằng.

Chỉ báo áp lực chốt lời ngắn hạn dựa trên mức lợi nhuận đủ vòng quay T 3 > 7% hiện không cao. HNX nhỉnh hơn HSX một chút do biên độ hàng ngày lớn. Tuy nhiên phân lớp theo thanh khoản thì áp lực lại lớn ở các cổ phiếu nhỏ, tăng nóng mấy hôm nay. Khả năng nhóm này sẽ có hiện tượng bán mạnh vài ngày tới trong khi các cổ phiếu thanh khoản cao khác lại cho mức lợi nhuận rất khiêm tốn, thậm chí không đáng kể. 

Tóm lại là hai phiên tăng vừa qua chưa đưa giá đi đến đâu cả, có chăng chỉ là vài mã đầu cơ được giao dịch kiểu khống chế thanh khoản. Điều này nghĩa là cơ hội vẫn còn lớn cho những người bảo thủ, nhất là khi giá đã lại điều chỉnh một phiên. Về lý thuyết nếu nhiều người cùng đánh giá cơ hội như vậy thì cầu đỡ sẽ tăng và giá khó giảm thêm nhiều, vì nhiều người sẽ chấp nhận mua sau khi từ chối cơ hội đua giá trước đó. Nhưng nếu giá vẫn yếu, thanh khoản kém thì có khả năng là cơ hội không được đánh giá như vậy. Quan sát vài phiên tới, nhất là trong trường hợp giảm sẽ cho thấy rõ hơn lượng cầu chậm chân này.

Giao dịch:

Chờ mãi VCG ở 6.9, rồi hạ xuống 6.8 mà chả thấy động tĩnh gì. Chấp nhận bán T 2 giá 6.7, hạ giá vốn. VCG có khả năng phải test lại 6.4. Lượng cổ hiện tại coi như an toàn, giá vốn thấp hơn mức hỗ trợ. Sử dụng khối lượng này để hạ giá vốn những lần sau.

Danh mục theo dõi:

PVX:

Tín hiệu xấu từ hôm qua trở nên rất rõ hôm nay. Tổng cầu suy yếu quá nhanh dù cơ hội mua không thiếu. Cầu đẩy thì yếu mà cung xả thì lắm. PVX rất có thể sẽ nguy hiểm.

Tổng Vol giảm 39%, tổng đặt mua giảm tiếp 27% tức là thêm nhiều người bỏ cuộc ở PVX. Gần 97% tổng khối lượng khớp hôm nay là giao dịch dưới tham chiếu. Lượng khớp lên tham chiếu 4.4 chỉ hơn 60k, rất nhỏ, tức là cầu đẩy không mạnh. May mà PVX còn có cầu đỡ 4.3, khớp gần 1,8 triệu. Trong số này bất ngờ là bán xả thẳng gần 1,4 triệu.

Bây giờ một lượng khá lớn cổ phiếu kẹt lại trong phiên bull-trap hôm qua. Nếu PVX không mất mốc 4.2 thì còn có cơ test lại 4.5-4.6, coi như hôm nay chỉ là phiên điều chỉnh bình thường. Quan trọng là tổng cầu phải tăng trở lại những phiên tới. Nếu tổng cầu vẫn giảm khi giá giảm tức là mối quan tâm cũng giảm theo, dòng vốn đầu cơ thấy kiếm ăn khó ở PVX mà bỏ đi thì PVX lại rơi về trạng thái bị quên lãng như cả tháng qua.

VCG:

Lượng bán 6.7-6.8 hôm nay không nhiều nhặn gì, đúng như dự đoán, hàng tập trung nhiều từ 6.9 trở lên. Tuy nhiên cầu kéo lại hơi yếu khiến giá không qua được tham chiếu 6.7. Mức khớp mua lên 6.8 chỉ có 8k, coi như không.

Tổng Vol giảm 66% do cầu đẩy kém nhưng bù lại đỡ tốt dưới tham chiếu. Mức giảm 1,49% nhưng thực ra cũng chỉ là 1 bước giá, ngưỡng tối thiểu. VCG hôm nay giảm giá nhưng cũng không phải là xấu. Cầu đỡ hôm qua đã rút lui xuống thấp hơn nên lượng tiền mới vào bổ sung không đủ. So với phiên ngày 14/11 thì VCG hôm nay dao động tốt hơn, cầu đỡ khá hơn. Lượng hàng xả xuống 6.6 cao nhưng chưa đủ lấn lướt cầu đỡ. VCG có thể có thêm một phiên test cung nữa. Tùy vào tình trạng thị trường chung mà mức hỗ trợ có thể tới 6.4, nhưng trong điều kiện bình thường chỉ ở 6.5. Tổng cầu của VCG giảm mạnh so với hôm qua nhưng vẫn nhỉnh hơn ngày thứ 3, tức là tiền vào thực ra vẫn tăng.

SSI:

Dao động của SSI hôm nay yếu hơn dự kiến, đẩy lên không qua được 14.7 và ép xuống quá cả 14.5. Bất ngờ nhất với SSI là lúc đóng cửa vẫn còn một lượng lớn hàng muốn chạy 14.5. Lượng hàng này khiến giá đóng cửa 14.5 là có đảm bảo. SSI lại mất mốc 14.5 thì phải đợi thêm phản ứng rõ ràng hơn.

Gần 99% tổng lượng khớp của SSI hôm nay giao dịch tại 14.6-14.5, tức là không có cầu đẩy lên trên tham chiếu. Điều này cũng là tình trạng chung của đa số mã thanh khoản cao. Vì vậy khối lượng hôm nay coi như là test cung. Phiên tới SSI còn có thể giảm xuống 14.4-14.3 một cách rõ ràng và nếu không có phản ứng tích cực hơn từ người mua thì tình hình sẽ xấu đi. SSI vẫn nên đóng cửa với dư mua 14.5 trong phiên cuối tuần.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.