Thứ Ba, 23/09/2025
Phan Linh
23/09/2025, 16:34
Theo số liệu Ngân hàng Nhà nước vừa công bố, đến cuối quý 2/2025, cán cân thanh toán tổng thể của Việt Nam thặng dư gần 1,49 tỷ USD, đảo chiều so với mức thâm hụt của 5 quý liên tiếp trước đó (từ quý 1/2024 đến quý 1/2025)…
Sự cải thiện này chủ yếu do cán cân vãng lai thặng dư cao, trong khi các yếu tố bất ổn của cán cân tài chính vẫn cần được tiếp tục theo dõi, đặc biệt là dòng vốn ngắn hạn và nghĩa vụ trả nợ khu vực tư nhân.
Trong quý 2/2025, cán cân vãng lai đạt 8,72 tỷ USD, tăng 120% so với quý 1/2025 (3,96 tỷ USD), tăng 6,7% so với quý 4/2024 (8,18 tỷ USD) và tăng 59% so với cùng kỳ năm trước (5,48 tỷ USD).
Đây là mức cao thứ hai trong vòng sáu quý trở lại đây, chỉ đứng sau quý 3/2024, phản ánh rõ nét sự đóng góp tích cực từ thặng dư thương mại hàng hóa và dòng tiền chuyển giao vãng lai.
Trong các cấu phần của cán cân vãng lai, xuất khẩu hàng hóa theo giá FOB (Free on board) đạt 117,03 tỷ USD, trong khi nhập khẩu FOB đạt 107,11 tỷ USD, tạo ra thặng dư thương mại hàng hóa 9,91 tỷ USD. So với các giai đoạn trước, mức thặng dư này tăng: 24,9% so với quý 1/2025 (7,94 tỷ USD); 10,1% so với quý 4/2024 (8,99 tỷ USD); 13,8% so với quý 2/2024 (8,71 tỷ USD).
Tuy nhiên, cán cân dịch vụ không được cải thiện khi tiếp tục thâm hụt -3,13 tỷ USD, tăng mạnh so với quý 1/2025 (-1,64 tỷ USD), dù đã cải thiện so với cùng kỳ năm trước (-3,8 tỷ USD).
Sau 5 quý liên tiếp thâm hụt, cán cân thanh toán tổng thể của Việt Nam đã quay lại trạng thái thặng dư, đạt 1,488 tỷ USD trong quý 2/2025. Động lực chính đến từ cán cân vãng lai, với thặng dư lên tới 8,723 tỷ USD – mức cao thứ 2 trong 6 quý gần nhất. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tăng mạnh, trong khi áp lực rút vốn gián tiếp đã giảm rõ rệt.
Thu nhập sơ cấp ròng (thu nhập từ đầu tư, như cổ tức, lãi vay và lợi nhuận chuyển ra nước ngoài) tiếp tục ghi nhận thâm hụt -2,36 tỷ USD, cải thiện đáng kể so với quý 1/2025 (-5,90 tỷ USD) và quý 2/2024 (-3,33 tỷ USD).
Chuyển giao vãng lai ròng đạt 4,3 tỷ USD trong quý 2/2025, tăng 70% so với quý 1/2025 (2,51 tỷ USD) và tăng 45,8% so với cùng kỳ năm 2024 (2,95 tỷ USD). Khoản mục này bao gồm các khoản chuyển tiền một chiều không hoàn lại từ nước ngoài vào Việt Nam như kiều hối của người lao động, viện trợ không hoàn lại từ chính phủ và các tổ chức quốc tế, lương hưu và trợ cấp từ nước ngoài.
Trong quý 2/2025, cán cân tài chính tiếp tục thâm hụt -4,8 tỷ USD, sâu hơn quý 1/2025 (-3,51 tỷ USD) nhưng cải thiện so với cùng kỳ 2024 (-7,3 tỷ USD).
Mặc dù đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ròng vẫn đạt kết quả tích cực (+5,26 tỷ USD), nhưng áp lực lớn từ khoản mục đầu tư khác khiến cán cân tài chính chung vẫn âm đáng kể.
FDI ròng tăng 45% so với quý 1/2025 (3,62 tỷ USD), chỉ sau quý 4/2024 (6,29 tỷ USD), phản ánh niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài về môi trường đầu tư tại Việt Nam.
Đầu tư gián tiếp vẫn ghi nhận thâm hụt -0,69 tỷ USD trong quý 2/2025, cao hơn mức -0,92 tỷ USD của quý 1/2025. Dù vẫn âm nhưng mức thâm hụt này đã cải thiện đáng kể so với giai đoạn quý 2/2024 và quý 4/2024, hai thời điểm có mức rút vốn mạnh nhất, lần lượt là -2,19 tỷ USD và -2,04 tỷ USD.
Dữ liệu cho thấy, trong giai đoạn giữa năm 2024, áp lực rút vốn từ nhà đầu tư nước ngoài trên các thị trường tài chính, gồm cổ phiếu niêm yết, trái phiếu chính phủ và chứng chỉ quỹ – diễn ra với cường độ cao. Tuy nhiên, đến nửa đầu năm 2025, mặc dù dòng vốn đầu tư gián tiếp vẫn có xu hướng rút ra, quy mô đã giảm dần, cho thấy thị trường đã có phần ổn định hơn về tâm lý và kỳ vọng của nhà đầu tư quốc tế.
Khoản mục đầu tư khác trong quý 2/2025 ghi nhận mức thâm hụt lớn -9,37 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với quý 1/2025 (-6,22 tỷ USD) và gần bằng mức -9,96 tỷ USD trong quý 2/2024. Khoản thâm hụt này phản ánh dòng vốn rút ròng khỏi Việt Nam dưới nhiều hình thức: tổ chức tín dụng và dân cư tăng tiền gửi ở nước ngoài, doanh nghiệp tăng đầu tư tài sản tài chính ở nước ngoài và sự sụt giảm các khoản vay mới.
Đáng chú ý, trong quý 2/2025, tổng giá trị trả nợ gốc lên tới 9,28 tỷ USD (bao gồm cả ngắn và dài hạn), trong đó khu vực tư nhân trả tới 3,31 tỷ USD dài hạn, chiếm gần 86% tổng trả nợ dài hạn. Đây là mức trả nợ gốc cao thứ hai trong 6 quý gần nhất, chỉ sau quý 2/2024.
Khoản mục "Lỗi và sai sót" trong quý 2/2025 tiếp tục ghi nhận thâm hụt -2,43 tỷ USD, nhỉnh hơn so với quý trước (-2,13 tỷ USD). Mặc dù vậy, mức sai lệch này đã được cải thiện đáng kể so với năm 2024. Tính trong 6 quý gần nhất, quý 4/2024 là thời điểm có sai số lớn nhất, với mức âm lên tới -10,24 tỷ USD, cho thấy sự chênh lệch thống kê rất đáng kể giữa các dòng vốn thực tế và ghi nhận trên cán cân thanh toán.
Cuối cùng, tài sản dự trữ ngoại hối của Việt Nam giảm 1,49 tỷ USD trong quý 2/2025. Tuy nhiên, diễn biến này không phản ánh sự thiếu hụt ngoại tệ mà có thể là kết quả từ hoạt động điều tiết thị trường ngoại hối của Ngân hàng Nhà nước. Việc cán cân thanh toán tổng thể thặng dư cho thấy nền kinh tế vẫn đang thu ròng được ngoại tệ, dù dự trữ giảm trong kỳ.
Chi phí tuân thủ tăng, rủi ro bị xử phạt và áp lực quản lý sổ sách là những vấn đề khiến nhiều hộ kinh doanh lo lắng sau khi Nghị định 70/2025/NĐ-CP có hiệu lực. Hiệp hội Ngân hàng kiến nghị không truy thu thuế trước khi chuyển từ thuế khoán sang thuế doanh thu...
Trong phiên sáng ngày 23/9, chênh lệch giá mua/bán vàng miếng SJC phổ biến trên thị trường từ 2 đến 2,6 triệu đồng mỗi lượng, thu hẹp từ mức 3 triệu đồng của tuần trước…
Bộ Tài chính đang dự thảo Thông tư quy định Chế độ báo cáo thống kê ngành Tài chính nhằm hợp nhất các quy định báo cáo, hiện đại hóa hệ thống thu thập dữ liệu và cung cấp một bức tranh toàn diện, chính xác hơn về "sức khỏe" tài chính quốc gia để phục vụ công tác chỉ đạo, điều hành của Chính phủ…
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
