Áp lực điều hành tỷ giá

Hoàng Lan

26/08/2025, 21:53

Cập nhật thị trường những tháng gần đây cho thấy mặc dù đồng USD đang suy yếu trên thế giới nhưng ở trong nước, tỷ giá cặp USD/VND lại tăng. Các chuyên gia cho rằng chính sách tiền tệ nới lỏng hỗ trợ tăng trưởng cũng như thâm hụt cán cân thanh toán kéo dài là nguyên nhân cơ bản của tình trạng này, kéo theo đó là dư địa của nhà điều hành ngày càng thu hẹp....

VnEconomy

Nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trong năm 2025, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện chính sách tiền tệ theo hướng nới lỏng. Các chuyên gia nhận định rằng, mặc dù việc cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản có thể thúc đẩy tăng trưởng nhưng cũng làm gia tăng rủi ro lạm phát và giảm sức hấp dẫn tương đối của VND so với các đồng tiền mạnh. Điều này có thể dẫn tới nguy cơ dòng vốn rút ra và tạo áp lực tăng lên tỷ giá hối đoái.

Tính đến ngày 20/8/2025, tỷ giá USD/VND đã tăng khoảng 3,3% so với đầu năm và 5,6% so với cùng kỳ năm 2024, trong bối cảnh đồng USD suy yếu trên diện rộng – thể hiện qua việc chỉ số DXY giảm tới 9,32% từ đầu năm. Diễn biến này cho thấy VND đang chịu áp lực mất giá ngay cả khi USD suy yếu.

Trong trường hợp Ngân hàng Nhà nước cho phép VND mất giá khoảng 4,5% trong cả năm, dư địa điều hành còn lại khá hạn chế. Do đó, giới phân tích cho rằng các tháng cuối năm 2025 sẽ là giai đoạn nhiều thách thức đối với Ngân hàng Nhà nước trong việc ổn định tỷ giá mà vẫn duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng...

Nội dung đầy đủ bài viết được đăng tải trên Tạp chí Kinh tế Việt Nam số 34-2025 phát hành ngày 25/8/2025. Kính mời Quý độc giả tìm đọc tại đây:

Link: https://premium.vneconomy.vn/dat-mua/an-pham/tap-chi-kinh-te-viet-nam-so-34.html

VnEconomy

Đọc thêm

Dòng sự kiện

Bài viết mới nhất

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Sáng kiến Diễn đàn thường niên Kinh tế mới Việt Nam (VNEF) đã được khởi xướng và tổ chức thành công từ năm 2023. VNEF 2025 (lần thứ 3) có chủ đề: "Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu".

Bài viết mới nhất

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Khởi xướng từ năm 2003, chương trình THƯƠNG HIỆU MẠNH VIỆT NAM đã trở thành sự kiện thường niên lớn nhất do Tạp chí Kinh tế Việt Nam – VnEconomy – Vietnam Economic Times tổ chức, dành cho cộng đồng các Doanh nghiệp Việt Nam.

Bài viết mới nhất

Các dự án, công trình chào mừng Kỷ niệm 80 năm Quốc khánh nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2/9/1945 - 2/9/2025)

Các dự án, công trình chào mừng Kỷ niệm 80 năm Quốc khánh nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2/9/1945 - 2/9/2025)

[Phóng sự ảnh]: Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam – Kiến tạo động lực phát triển

[Phóng sự ảnh]: Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam – Kiến tạo động lực phát triển

Những nơi mua trái phiếu chính phủ nhiều nhất trong năm qua, stablecoin cũng có mặt

Những nơi mua trái phiếu chính phủ nhiều nhất trong năm qua, stablecoin cũng có mặt

Asko AI Platform

Askonomy AI

...

icon

Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?

Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:

VnEconomy