Chứng khoán ngày 12/11: Giữ vững “phòng tuyến” 440 điểm

Hôm nay là một phiên sôi động hiếm có. Độ dao động đạt mức cao nhất trong 46 phiên trở lại đây, cả người mua lẫn người bán đều nhiệt tình tham gia thị trường.

Không khó để dự đoán về một phiên giao dịch như hôm nay. Thứ nhất, tin lãi suất hôm qua là một đòn đau bắt đầu được ngấm. Thứ hai, VN-Index đang lùi về sát mức hỗ trợ 440 điểm.

Yếu tố đầu tiên có khả năng rất lớn sẽ khơi mào một đợt bán ra. Vàng, USD tiếp tục căng thẳng còn lãi suất liên tục “bơm” tin sốc mới từ các ngân hàng. Tâm lý sợ hãi thường có hiệu ứng lan tỏa trong khi cầu quá dửng dưng.

Yếu tố thứ hai hé mở khả năng bắt đáy tại vùng hỗ trợ. Nếu người bán tháo hàng mạnh sẽ tạo nên một phiên tương tự “wash-out” và lòng tham sẽ được kích thích. Đó là chưa kể đến ngưỡng 440 điểm được xem là thành lũy của tâm lý lẫn điểm cắt lỗ, giải chấp.

Kịch bản giao dịch hôm nay cũng không có gì mới và đã xảy ra nhiều lần: bên bán chạy ồ ạt giá rẻ, cổ phiếu lũ lượt “nằm sàn” và bên mua nhảy ra nhặt. Quan trọng nhất là liệu hoạt động nào sẽ mạnh hơn và lực cầu bắt đáy có đủ tạo một niềm tin vào mức hỗ trợ hay không.

Sau khoảng 3 phút lình xình đầu đợt hai, làn sóng tháo chạy bắt đầu khởi động với quán tính ngày càng nhanh. Tổng thời gian rơi chạm đáy của VN-Index là khoảng 40 phút với khối lượng thoát ra tương đương 18,4 triệu đơn vị (396 tỷ đồng). Như vậy bình quân mỗi phút có hơn 460.000 đơn vị được chuyển nhượng.

Tuy nhiên, nếu ai bám sát bảng điện, có thể thấy hoạt động cắt lỗ chỉ trở nên ồ ạt sau khi VN-Index thủng ngưỡng 440 điểm lúc 9h10. Bình quân tốc độ chuyển nhượng thời điểm đầu của sóng giảm đạt 410.000 đơn vị/phút trong khi tốc độ giao dịch lúc dưới 440 điểm lên tới 522.000 đơn vị mỗi phút.

Điều đó cho thấy ngưỡng hỗ trợ 440 điểm đã “đóng đinh” vào suy nghĩ của số đông. Khi mức hỗ trợ gãy, nhà đầu tư ào ạt làm theo khuyến cáo cắt lỗ. 

Trong 5 lần thử mức hỗ trợ này kể từ tháng 9, chưa lần nào VN-Index thực sự giảm xuống dưới mức 440 điểm. Gãy mức hỗ trợ trên phương diện kỹ thuật là xấu, nhưng cũng là thời điểm tốt để kiểm chứng áp lực bán cũng như sức cầu bắt đáy vì khi đó chiến lược giao dịch cũng như tâm lý mới thể hiện rõ ràng.

Cầu “quả nhiên” xuất hiện mạnh ở vùng giá dưới ngưỡng hỗ trợ. Chỉ số được chặn lại ở mức 436,5 điểm và mức giảm tối đa là 10,19 điểm. Nếu đứng về khối lượng, khoảng 18,4 triệu đơn vị được giao dịch tính đến thời điểm chạm đáy cũng không phải là lớn. Tuy nhiên mức giảm giá quá nhanh, điểm số âm “khủng khiếp” chắc chắn khiến nhiều người hoảng. 

Cung sau một hồi tháo chạy bắt đầu trở nên bão hòa với cầu sẵn có. Giá không thể giảm thêm và hàng loạt blue-chip khớp chậm chạp tại giá dư mua. Lực đánh lên sau đó khá bất ngờ và dễ tạo nghi ngờ. Với tâm lý yếu như vậy, người mua không nhất thiết  phải nâng giá. Có khả năng cung trong sóng giảm đầu tiên hơi yếu nên bên mua chấp nhận đẩy giá lên khớp cao hơn ở một số blue-chip. Tuy nhiên cũng có thể đây chỉ là hành động đỡ giá có trọng điểm. Dù sao giá cũng phản ánh đúng tương quan cung cầu tại thời điểm đó.

Ba cổ phiếu tác động nhiều nhất đến đợt tăng giá đóng cửa của VN-Index là BVH ( 500 đồng), HAG ( 500 đồng) và MSN ( 2.000 đồng). BVH được khối ngoại mua vào xấp xỉ 99% khối lượng giao dịch, một tỉ trọng lớn chưa từng có. Nỗ lực mua đã đẩy giá BVH vượt lên trên mức kháng cự 64.500 đồng/cổ phiếu kéo dài trong 20 phiên giao dịch. Tuy nhiên lực đẩy đi tiếp của cổ phiếu này đến đâu hoàn toàn phụ thuộc vào khối ngoại chứ không hẳn là yếu tố kỹ thuật nữa.

Phiên này, nhà đầu tư nước ngoài tăng cường giải ngân với 4,41 triệu đơn vị mua vào qua khớp lệnh, tương đương 154,7 tỷ đồng. Giá trị mua ròng đạt 77,2 tỷ đồng, khá cao, chỉ sau phiên ngày 9/11. 

Trên phương diện kỹ thuật, hôm nay vẫn chưa có thay đổi đáng kể, trừ nhịp giảm tạm thời trong phiên xuyên qua mức hỗ trợ. Tuy nhiên, việc VN-Index được kéo trở lại lên trên 440 điểm cho thấy khả năng va chạm tại vùng hỗ trợ này có thể kéo dài thêm một vài phiên nữa. 

Cầu bắt đáy hôm nay hoạt động khá tốt giúp thanh khoản tăng tới 66% khối lượng và 58% giá trị khớp lệnh. Đây là lượng giao dịch cao nhất trong 30 phiên gần đây. Điều đó củng cố một khả năng cầu sẽ mạnh hơn tại các mức hỗ trợ. Dĩ nhiên một phiên hôm nay chưa thể khẳng định ngưỡng 440 điểm tiếp tục được giữ vững, nhưng chí ít, cũng tiết lộ thêm thông tin về cầu.