
Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025
Sáng kiến Diễn đàn thường niên Kinh tế mới Việt Nam (VNEF) đã được khởi xướng và tổ chức thành công từ năm 2023. VNEF 2025 (lần thứ 3) có chủ đề: "Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu".
Thứ Sáu, 03/10/2025
Lan Ngọc
24/11/2014, 12:06
Tác động của Thông tư 36 lên thị trường có thể thấy khá rõ ngay từ đầu phiên
Thị trường đã thoát khỏi tình trạng đi ngang lình xình yếu trong phần lớn thời gian của phiên sáng nay khi VIC bất ngờ tăng vọt. Các chỉ số giá hình thành một đợt hồi khá tốt.
Tác động của Thông tư 36 lên thị trường có thể thấy khá rõ ngay từ đầu phiên. Áp lực bán gia tăng nhanh chóng đẩy hai sàng vào tình thế giảm điểm. VN-Index lúc thấp nhất rơi xuống 580,92 điểm, giảm 1,21% so với tham chiếu. VN30-Index giảm sâu nhất 1,33%. HNX-Index giảm 1,32%, HNX30-Index giảm 1,68%.
Tuy vậy tốc độ giao dịch không cao. Mức giảm giá rất sâu từ sớm đã kích thích lực cầu bắt đáy. Thực tế cuối tuần qua đã xuất hiện đủ các phân tích, bình luận liên quan đến Thông tư 36 và có nhiều quan điểm tích cực. Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao vẫn tham gia mua vào và coi như tác động của Thông tư này khiến thị trường giảm là cơ hội để tích lũy giá rẻ.
Một điều khá bất ngờ là các cổ phiếu thu hút được lượng tiền lớn sáng nay vẫn là các mã đầu cơ. Việc kiểm soát chặt hơn dòng vốn tín dụng vào thị trường chứng khoán tưởng như sẽ tác động trước hết đến các mã đầu cơ, nhất là khi các công ty chứng khoán đang cắt giảm đòn bẩy. Điều này cho thấy dòng vốn nóng vẫn dồi dào trong thị trường.
Giao dịch lớn nhất thị trường sáng nay là 4 cổ phiếu đầu cơ tâm điểm mấy tuần này: FLC, VHG, FIT, KLF. Trong đó FLC giao dịch tới 138,7 tỷ đồng, chiếm 12% giá trị khớp lệnh của HSX và gần 25% giá trị của rổ VN30.
KLF vẫn dẫn đầu sàn HNX với 91,9 tỷ đồng, chiếm 21% giá trị sàn và 28% giá trị rổ HNX30.
Tổng hợp 4 cổ phiếu đầu cơ lớn nhất nói trên đạt 360,2 tỷ đồng, đóng góp trên 22% tổng giá trị thị trường khớp lệnh.
Các cổ phiếu đầu cơ đạt thanh khản cao hôm nay là điều khá bất ngờ. Áp lực bán gia tăng ở những cổ phiếu này là bình thường khi nhà đầu tư lo ngại khả năng giảm margin từ phía các công ty chứng khoán. Tuy nhiên dòng tiền đổ vào mua cũng rất cao mới có thể tạo được thanh khoản lớn như vậy.
Dòng tiền này đã tạo nên biến động giá trái ngược. Phổ biến các cổ phiếu đầu cơ vẫn giảm giá, nhưng cũng có mã tăng. KLF từ chỗ giảm 4,67% bất ngờ tăng 0,67% lúc chốt phiên sáng. FLC vẫn đang giảm 1,56%, FIT giảm 0,32%, VHG giảm 6,79%, HAR giảm 1,68%...
Độ rộng thị trường cuối phiên sáng vẫn ghi nhận đà bán rất rộng: HSX xuất hiện 134 mã giảm/50 mã tăng. VN30 có 20 mã giảm/4 mã tăng. HNX có 109 mã giảm/68 mã tăng, HNX30 có 15 mã giảm/6 mã tăng.
Nhìn từ chỉ số, thị trường đã có một nhịp phục hồi nhẹ trong khoảng 20 phút cuối phiên. VN-Index leo trở lại 586,22 điểm, chỉ còn giảm 0,31%. VN30-Index giảm 0,37%, HNX-Index giảm 0,48% và HNX30-Index giảm 0,43%. Đây là mức độ cải thiện khá tốt về giá.
Lực đẩy chính ở HSX là VIC, cổ phiếu có sự đảo ngược giá rất nhanh trong 15 phút cuối phiên sáng. VIC giảm trên 1% lúc đầu phiên nhưng lấy lại được tham chiếu từ sau 10h30. Ít phút cuối cầu vào tăng, đẩy giá vọt tăng 1,04% trên tham chiếu. VIC là cổ phiếu duy nhất trong nhóm trụ tăng giá. GAS, VNM vẫn tham chiếu còn MSN giảm 1,83%.
Nhà đầu tư nước ngoài bung tiền ra mua VIC là động lực chính giúp cổ phiếu này biến động mạnh. Khối ngoại đã mua 268.890 VIC, chiếm 45% thanh khoản và tập trung mạnh về cuối phiên.
Sàn HNX chủ yếu là sự đột biến tăng ở SCR. Giống với VIC, SCR biến động mạnh từ sau 10h30 và từ chỗ giảm 1,02% đã tăng trở lại 2,04%. KLF cũng tương tự nhưng mức tăng hơi yếu. HUT, HNM, AAA tăng giá trong rổ HNX30 nhưng vốn hóa nhỏ.
Giao dịch của khối ngoại không nổi bật sáng nay. Trừ VIC, FLC, HAG, VSH được mua khá tốt, số còn lại là nhỏ. Lượng mua tại rổ VN30 chỉ chiếm 7% thanh khoản. Tại HNX, khối ngoại chỉ mua ở SHB là đáng kể.
Tổng giá trị khớp lệnh thị trường phiên sáng đạt 1.622,3 tỷ đồng, giảm 10% so với phiên trước. Mức giao dịch này cũng là tích cực vì cũng xấp xỉ 3 phiên đầu tuần trước. Tuy nhiên dòng vốn chảy quá nhiều vào các cổ phiếu đầu cơ.
VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 03/10/2025
Phiên hôm nay xác nhận cuối cùng nhà đầu tư cầm cổ phiếu cũng phải hành động theo vị thế của mình. Chỉ số tăng chưa chắc đã có lãi, nhưng cổ phiếu giảm thì chắc chắn lỗ.
Thanh khoản khớp lệnh hai sàn niêm yết chiều nay tăng vọt 36% so với buổi sáng, trong đó HoSE tăng 32%. Tuy nhiên cùng với mức thanh khoản tăng cao này mặt bằng giá cổ phiếu lại rơi xuống sâu hơn…
Mức tăng nhẹ của VN-Index sáng nay không giấu được thực tế là thanh khoản tiếp tục sụt giảm rất mạnh. Hai sàn cả sáng chỉ khớp chưa tới 10 ngàn tỷ đồng, giảm 18% so với sáng hôm qua còn độ rộng ngày càng thể hiện sự áp đảo ở phía giảm.
Các trụ vẫn neo được điểm số ổn định nhưng dòng tiền chiều nay đã suy yếu nghiêm trọng khi nhà đầu tư chọn giải pháp đứng ngoài. Tuy điều này không khiến thị trường xấu đi nhưng thanh khoản hai sàn phiên chiều giảm 15% so với phiên sáng và cả ngày giảm tới 33% so với hôm qua. Chỉ riêng khối ngoại là rút ròng “ổn định”.
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: